Syarikat sekuriti membelanjakan trilion dolar untuk membeli saham, mendedahkan satu siri 'tiga huruf' yang menarik modal.

Pada suku kedua tahun ini, banyak syarikat sekuriti mempunyai suku "bottom-fishing" yang mengagumkan, melabur beribu-ribu bilion dong dalam pelbagai saham... semasa tempoh pembetulan pasaran yang mendadak dan seterusnya mengaut keuntungan.

Perdagangan proprietari ialah aktiviti di mana syarikat sekuriti menggunakan wang mereka sendiri untuk membeli dan menjual sekuriti untuk keuntungan - Foto: QUANG DINH

Berikutan pembetulan mendadak yang disebabkan oleh kejutan tarif AS pada awal Suku Kedua 2025, pasaran saham Vietnam telah pulih dengan kukuh, dengan banyak syarikat dalam sektor ini melaporkan keuntungan yang ketara.

Industri sekuriti mencatatkan keuntungan.

Menurut statistik daripada Tuoi Tre Online , yang dikumpulkan daripada hampir 40 syarikat sekuriti besar dan kecil, jumlah hasil operasi pada suku kedua 2025 mencecah kira-kira 23,800 bilion VND, dengan anggaran keuntungan selepas cukai kira-kira 7,700 bilion VND. Semua ini merupakan angka rekod baharu untuk industri sekuriti.

Data: Penyata Kewangan

Satu perkara penting ialah yuran transaksi broker telah mula meningkat semula selepas beberapa suku berturut-turut mengalami penurunan.

Data: Penyata Kewangan

Menurut Encik Nguyen The Minh, Pengarah Analisis Pelanggan Individu di Yuanta Securities Vietnam, yuran brokeraj telah bertambah baik, tetapi banyak syarikat masih beroperasi hampir tanpa keuntungan dan malah mengalami kerugian.

Sementara itu, kadar faedah ke atas pinjaman margin telah bertambah baik berbanding suku sebelumnya. Pulangan pelabur individu merupakan daya penggerak di sebalik peningkatan kadar pinjaman margin.

Malah, kadar pertumbuhan daripada pendapatan faedah adalah lebih baik daripada kadar pertumbuhan pinjaman tertunggak pada suku lalu. "Pelabur individu, bukan urusan institusi, merupakan daya penggerak di sebalik pertumbuhan pinjaman tertunggak," ulas Encik Minh.

Walaupun urus niaga margin biasanya dikaitkan dengan institusi besar dan "pemain besar" yang mempunyai keupayaan untuk merundingkan kadar faedah yang rendah, penurunan dalam perkadaran ini boleh disimpulkan disebabkan oleh peningkatan mendadak dalam pinjaman kepada pelabur individu. Kelebihan pinjaman kepada kumpulan ini ialah margin keuntungan yang lebih tinggi.

Yuran broker dan pendapatan faedah daripada pinjaman meningkat secara positif, tetapi sumbangannya kepada hasil operasi menurun mendadak pada suku kedua tahun 2025.

Walaupun terdapat pemulihan, persaingan sengit antara syarikat sekuriti masih ketara. Ramai yang terpaksa mencari strategi alternatif untuk mengekalkan kecekapan operasi.

Perdagangan proprietari telah menjadi strategi penjanaan keuntungan utama.

Pada suku kedua tahun 2025, HSC Securities mengalami suku "memancing di dasar laut" yang mengagumkan, melabur trilion VND dalam saham seperti TCB, MWG, HPG… sejurus semasa tempoh pembetulan pasaran yang mendadak dan mencapai sedikit keuntungan.

Portfolio dagangan saham proprietari HSC meningkat kira-kira VND 1,400 bilion, menjadikan jumlah nilai kepada lebih VND 3,545 bilion.

Dengan pinjaman tertunggak terhad kepada sekitar VND 20,000 bilion disebabkan oleh peningkatan modal yang tidak lengkap, strategi HSC untuk meningkatkan perdagangan proprietari telah membantu mengekalkan operasi perniagaan yang berkesan.

Saham paling menonjol dalam portfolio ialah TCB, yang dibeli oleh HSC dengan harga hampir VND 1,200 bilion, meningkatkan jumlah pegangannya kepada VND 1,211 bilion.FPT , saham yang sebahagian besarnya dijual pada suku pertama, juga dibeli balik dengan harga lebih VND 870 bilion pada suku kedua.

Beberapa saham cip biru lain seperti MWG, STB dan HPG juga menyaksikan peningkatan wajaran dalam portfolio dagangan proprietari, dengan pelaburan tambahan masing-masing sebanyak VND 367 bilion, VND 358 bilion dan VND 240 bilion. Kebanyakan kedudukan dagangan proprietari ini menunjukkan sedikit keuntungan pada akhir Suku Kedua 2025.

Walau bagaimanapun, apabila melibatkan perdagangan proprietari, VIX Securities merupakan contoh yang paling cemerlang. Pada suku kedua, syarikat itu mencatatkan keuntungan selepas cukai lebih 1,300 bilion VND, peningkatan 951% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, dan buat kali pertama, keuntungan sebanyak 1,000 bilion VND.

Daripada jumlah itu, keuntungan daripada perdagangan proprietari (FVTPL) sahaja mencecah lebih VND 1,700 bilion, menyumbang lebih daripada 80% daripada hasil operasi, dengan margin keuntungan kasar yang mengagumkan melebihi VND 1,400 bilion.

Lonjakan dalam portfolio perdagangan proprietari membantu VIX melaporkan keuntungan yang hampir sama dengan TCBS Securities, di samping mengatasi SSI dan VPS.

Sementara itu, CTS Securities juga menyaksikan keuntungannya meningkat lebih lapan kali ganda hasil daripada sumbangan penting aktiviti perdagangan proprietarinya daripada saham seperti VSC, EIB, VPB, VIX, dan sebagainya.

Walau bagaimanapun, peralihan kepada perdagangan proprietari bukanlah "tongkat ajaib". Pegangan jangka panjang boleh memaksa syarikat sekuriti mencatatkan kerugian, seperti yang berlaku dengan Rong Viet Securities (VDSC), yang mengalami kerugian hampir 7 bilion VND pada suku kedua.

Kembali ke topik

Hoc Khiem

Sumber: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-rot-ngan-ti-mua-co-phieu-lo-dien-loat-3-chu-cai-hut-dong-tien-2025072512380525.htm