ECB berkemungkinan mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 2% sehingga 2027.

VTV.vn - Ahli ekonomi meramalkan ECB akan mengekalkan kadar deposit tidak berubah pada mesyuarat dasar monetarinya minggu depan.

Simbol euro dipaparkan di hadapan ibu pejabat Bank Pusat Eropah di Frankfurt, Jerman. Foto: AFP/VNA.

Menurut tinjauan Bloomberg terhadap ahli ekonomi yang dijalankan antara 17 dan 22 Oktober, Bank Pusat Eropah (ECB) diunjurkan mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 2% sehingga 2027.

Ahli ekonomi meramalkan ECB akan mengekalkan kadar deposit tidak berubah pada mesyuarat dasar monetari minggu depan. Walau bagaimanapun, kemungkinan keputusan berbeza oleh ECB tidak dapat diketepikan. Satu pertiga daripada responden menjangkakan ECB akan membuat sekurang-kurangnya satu lagi penurunan kadar selepas lapan pemotongan telah dibuat setakat ini, manakala 17% menjangkakan satu atau lebih kenaikan kadar menjelang akhir tahun depan.

Dennis Shen, seorang ahli ekonomi di firma penarafan dan analisis kredit Scope, tidak menjangkakan sebarang penurunan kadar faedah selanjutnya tahun ini, tetapi ECB akan kekal terbuka kepada opsyen, dengan kemungkinan untuk melonggarkan lagi dasar monetari dan bukannya mengetatkan. Beliau juga merupakan orang yang memberi amaran tentang peningkatan nilai euro yang ketara, melebihi $1.20/euro, dan penurunan kadar faedah selanjutnya oleh Rizab Persekutuan AS.

Ketua ahli ekonomi Swedbank, Nerijus Maciulis, percaya inflasi kekal hampir dengan sasarannya, dan walaupun beberapa petunjuk pertumbuhan tidak menentu dalam beberapa bulan kebelakangan ini, tiada jaminan perubahan dalam dasar monetari ECB.

Presiden ECB Christine Lagarde berkemungkinan akan mengulangi mesej pentingnya daripada mesyuarat September 2025, dengan menyatakan bahawa keadaan ekonomi dan inflasi kekal baik.

Pegawai ECB tidak mungkin mengubah kadar faedah dalam masa terdekat, berpuas hati dengan kadar kenaikan harga pengguna dan keadaan ekonomi serantau. Mereka percaya dasar monetari menunjukkan tindak balas yang fleksibel terhadap cabaran baharu. Eropah terperangkap di antara ketegangan perdagangan AS-China mengenai semikonduktor dan unsur nadir bumi, sementara penurunan penarafan kredit merumitkan kewangan Perancis dan keraguan semakin meningkat tentang potensi infrastruktur komprehensif Jerman dan pelan pelaburan pertahanan. Pada masa yang sama, kelewatan Eropah dalam melaksanakan sistem perdagangan pelepasan baharu berisiko memberi tekanan kepada inflasi pada tahun-tahun akan datang, dan kenaikan harga aset menimbulkan kebimbangan tentang potensi kejatuhan pasaran.

Jika tinjauan pada bulan Disember menunjukkan inflasi menurun dengan ketara daripada sasaran 2% menjelang 2028, dengan ambang utama sebanyak 1.6%, kadar faedah boleh jatuh lebih jauh. Risiko jangka pendek kepada pertumbuhan ekonomi dan inflasi dinilai sebagai seimbang, manakala ketidakpastian masa depan kekal ketara. Walau bagaimanapun, ramai responden lebih bimbang tentang risiko peningkatan berbanding risiko penurunan, selepas harga meningkat 2.2% pada September 2025, peningkatan terpantas dalam tempoh lima bulan.

Walaupun Cik Lagarde dan pegawai lain menyokong pemotongan kadar faedah selanjutnya, penganalisis percaya ini hanya akan memberi impak yang terhad terhadap permintaan. Lebih 60% percaya pertumbuhan terhalang oleh faktor kitaran dan struktur. Majoriti selebihnya lebih menyalahkan faktor struktur atas genangan blok itu. Memandangkan ECB mengekalkan senario optimum inflasi "sederhana"—tidak terlalu tinggi mahupun terlalu rendah—yang memihak kepada pelaburan dan perbelanjaan jangka panjang, kelemahan jangka pendek yang disebabkan oleh kenaikan tarif AS tidak lama lagi akan diimbangi oleh rangsangan fiskal di Jerman, membolehkan ECB mengekalkan kadar faedah tidak berubah.

Sumber: https://vtv.vn/ecb-co-the-se-giu-nguyen-lai-suat-o-muc-2-cho-den-nam-2027-100251025054932164.htm