Fed di bawah tekanan daripada Encik Trump: Potong kadar faedah atau potong kerusi?

(Dan Tri) - Trump mahu Fed menjadi "baik" untuk mengekalkan kerusinya, menuntut pemotongan kadar faedah yang mendalam. Perebutan kuasa antara Rumah Putih dan bank pusat semakin memanas, menimbulkan persoalan besar tentang peranan bebas Fed.

Dalam satu kenyataan tegas pada 27 Jun di Rumah Putih, Presiden Donald Trump mengesahkan bahawa beliau tidak akan melantik sesiapa sebagai pengerusi Fed jika orang itu tidak komited untuk mengurangkan kadar faedah. "Kekalkan kadar faedah? Teragak-agak? Saya akan ketepikannya. Saya hanya memilih orang yang sanggup memotong secara mendalam dan saya tahu terdapat ramai orang yang sanggup melakukan itu," Presiden Trump mengisytiharkan tanpa bergelut di sekeliling semak.

Tidak berhenti di situ, Encik Trump malah berkata bahawa "dia akan gembira jika Powell meletak jawatan."

Ini bukan kali pertama Encik Trump memberi tekanan kepada Fed, tetapi kali ini, beliau telah menetapkan "garis merah" yang jelas: sesiapa yang tidak mengurangkan kadar faedah tidak akan mendapat tempat duduk.

Bagi Encik Trump, kadar faedah yang rendah adalah kunci untuk meningkatkan pertumbuhan, mempercepatkan penggunaan, meningkatkan pasaran saham dan menjaringkan mata dengan pengundi dalam pilihan raya pertengahan penggal. Beliau menggesa agar kadar faedah diturunkan daripada 4.25-4.5% kepada 1% sekarang, walaupun terdapat kebimbangan daripada Fed dan pakar bahawa ini boleh menghidupkan semula gelombang inflasi yang mengejutkan selepas Covid-19.

Sementara itu, Powell dan penggubal dasar Fed yang lain tetap berhati-hati, dengan alasan bahawa dasar perdagangan dan tarif Trump yang ketat boleh meningkatkan kos import dan menaikkan harga pengguna, menjadikan mereka enggan mengurangkan kadar faedah secara agresif.

The Fed hanya dijangka mengurangkan kadar faedah kira-kira 0.5 mata peratusan tahun ini, angka yang jauh di bawah jangkaan Encik Trump. Perkara utama ini telah mewujudkan konflik yang semakin pahit antara Rumah Putih dan bank pusat.

Presiden Donald Trump secara terbuka mengisytiharkan perang terhadap Fed, menuntut pemotongan kadar faedah yang mendadak dan memberi amaran bahawa beliau hanya akan melantik Pengerusi Fed baharu jika orang itu "taat" kepada dasar kewangan yang dicadangkan (Foto: Shutterstock).

"Kerusi panas" Powell mula bergegar?

Walaupun ancaman berulang untuk memecat Powell, Trump nampaknya telah mengubah taktik. Selepas Mahkamah Agung AS memutuskan bahawa presiden tidak boleh memecat pengerusi Fed atas percanggahan dasar, Rumah Putih telah beralih ke arah baharu: membentuk penggantinya.

Tempoh Encik Powell sebagai pengerusi berakhir pada Mei 2026. Bagaimanapun, Encik Trump tidak berniat untuk menunggu. Dengan mencari dan mempertimbangkan tiga atau empat calon pengganti secara terbuka sekarang, dia mencipta kesan "pengerusi bayangan".

Penama tidak lama lagi, mungkin lewat tahun ini, akan menjadi suara dasar monetari yang dimahukan Trump, sekali gus melemahkan kuasa dan kredibiliti Powell selama lebih setahun dalam tempoh perkhidmatannya.

Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent, salah seorang calon yang berpotensi untuk kerusi Fed, telah menolak khabar angin itu. "Saya tidak fikir sesiapa mengambilnya dengan serius," katanya kepada CNBC. Tetapi dia menawarkan senario yang jelas: "Kemungkinan besar pengganti akan dilantik menjelang Januari 2026, yang bermakna proses pencalonan boleh bermula seawal Oktober atau November."

Ini menunjukkan bahawa, walaupun penafian awam, pelan peralihan awal sedang dipertimbangkan. Senarai calon berpotensi juga termasuk penasihat ekonomi White House Kevin Hassett, bekas Gabenor Fed Kevin Warsh, dan Gabenor semasa Christopher Waller.

Terutama, Encik Waller - yang dilantik oleh Encik Trump dalam penggal pertamanya - baru-baru ini menandakan kesediaannya untuk menyokong pemotongan kadar faedah pada mesyuarat Julai, menunjukkan bahawa Encik Trump mungkin sudah mempunyai sekutu dalam Fed.

Paradoks Ekonomi: Tarif Menghalang Impian Kadar Faedah Rendah

Ironinya, salah satu halangan terbesar yang menghalang Fed daripada mengurangkan kadar ialah dasar ekonomi Encik Trump. Penggubal dasar Fed, termasuk Pengerusi Powell, bimbang bahawa tarif yang telah dikenakan oleh pentadbiran Trump boleh mendorong semula inflasi.

Encik Powell memberitahu penggubal undang-undang bahawa tanpa ketidakpastian mengenai tarif import, Fed mungkin telah mula mengurangkan kadar faedah.

Data Mei menunjukkan inflasi kekal rendah, tetapi pakar ekonomi menjangkakan harga akan meningkat dalam beberapa bulan akan datang apabila perniagaan menyerahkan kos tarif kepada pengguna. Fed berada dalam dilema: ia memerlukan beberapa bulan lagi data untuk memastikan inflasi terkawal, tetapi Rumah Putih menuntut tindakan segera.

Kemerdekaan Fed telah lama menjadi asas kepada kestabilan dan kredibiliti ekonomi AS, terutamanya di mata pelabur global. Walau bagaimanapun, dengan kenyataan awam dan tekanan langsung daripada Encik Trump, prospek Fed yang "lembut pada prinsip" di bawah kepimpinannya menimbulkan kebimbangan dalam dunia kewangan.

"Trump bukan sahaja mahukan orang yang berfikiran sama, dia mahu orang yang mendengarnya," kata seorang bekas pegawai Fed. "Ini bertentangan dengan sifat kebebasan bank pusat."

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-truoc-suc-ep-tu-ong-trump-cat-lai-suat-hay-cat-ghe-20250628081309335.htm