JPMorgan meramalkan VN-Index boleh mencapai 2,200 mata

Selain menaik taraf penarafannya di pasaran Vietnam berikutan peningkatan itu, JPMorgan juga meramalkan bahawa 22 saham Vietnam boleh ditambah kepada indeks FTSE EM.

Laporan terkini JPMorgan mengenai strateginya untuk pasaran Vietnam baru-baru ini menyebut maklumat yang FTSE mengesahkan menaik taraf pasaran saham Vietnam kepada pasaran sedang pesat membangun sekunder mulai September 2026.

Dengan keputusan ini, pasukan penyelidik JPMorgan menganggarkan bahawa aliran modal pasif ke Vietnam boleh mencapai 1.3 bilion USD, dengan anggaran berat 0.34% dalam FTSE Emerging Market All Cap Index.  

"Kami menaikkan sasaran garis dasar/positif 12 bulan kami untuk Indeks VN kepada 2,000/2,200 mata, mewakili potensi peningkatan 20-30% daripada paras semasa, berdasarkan asas makro yang kukuh, pembaharuan berterusan dan jangkaan peningkatan," kata JP Morgan.  

Bank pelaburan utama itu menjangkakan pertumbuhan pendapatan menjadi pemacu utama pasaran, dengan ramalan konsensus untuk pertumbuhan EPS sekitar 20% pada 2026-2027. Jika MSCI EM turut menaik taraf Vietnam, indeks itu boleh meningkat 10% lagi berkat penilaian semula P/E.

Sasaran baharu ini mewakili P/E hadapan sebanyak 15-16.5 kali dalam tempoh 12 bulan akan datang. Walaupun lebih tinggi daripada purata ASEAN dan pasaran baru muncul, JPMorgan percaya bahawa kadar pertumbuhan jangka panjang adalah mencukupi untuk mewajarkan penilaian ini. Perlu diingatkan bahawa ini masih lebih rendah daripada dua puncak VN-Index sebelumnya (P/E sebanyak 17 kali pada 2021 dan 23 kali pada 2018).

Laporan itu juga menekankan pembaharuan Kerajaan baru-baru ini untuk memenuhi kriteria FTSE EM. Selain menaik taraf FTSE, JPMorgan berkata bahawa banyak inisiatif lain masih dilaksanakan untuk mengukuhkan pasaran modal: "Pada masa ini, Kementerian Kewangan mempunyai rancangan untuk menggunakan model rakan niaga penjelasan pusat (CCP) pada suku pertama 2027 dan mengembangkan banyak produk baharu (dagangan harian, pinjaman sekuriti, dan lain-lain). menetapkan sasaran untuk disiapkan menjelang 2030.”  

JPMorgan juga telah menganggarkan bahawa 22 saham Vietnam boleh ditambah kepada indeks FTSE EM, berdasarkan permodalan pasaran semasa. Aliran masuk modal pasif dianggarkan mencecah kira-kira $1.3 bilion, dengan berat 0.34% dalam indeks FTSE Emerging Market All Cap.

Ramalan 22 saham Vietnam boleh ditambah pada indeks FTSE EM.

Bagaimanapun, laporan itu masih memberi amaran bahawa pasaran masih menghadapi banyak cabaran jangka pendek yang boleh mengehadkan momentum menaik.  

Sebagai contoh, pengambilan untung atau jualan portfolio oleh dana pasaran sempadan sebelum Vietnam ditambah secara rasmi pada bakul pasaran baru muncul boleh mewujudkan tekanan pengeluaran modal sementara. Pada masa yang sama, dong Vietnam mungkin berada di bawah tekanan untuk susut nilai disebabkan oleh dasar monetari yang longgar, pinjaman margin tinggi dan kelemahan bermusim pada suku keempat. Mobilisasi modal yang kukuh daripada syarikat sekuriti seperti TCBS, VPS, VPBS, MBS juga boleh mengurangkan aliran masuk modal ke pasaran.  

Dalam konteks ini, JPMorgan mengekalkan syornya untuk meningkatkan perkadaran bank Vietnam (seperti VCB,ACB ), perindustrian dan barangan pengguna yang tidak penting. Sebaliknya, peningkatan persaingan mungkin memberi tekanan kepada kumpulan syarikat sekuriti, terutamanya apabila stok kumpulan ini telah meningkat kira-kira 50% sejak awal tahun.  

Sumber: https://baodautu.vn/jpmorgan-du-bao-vn-index-co-the-len-den-2200-diem-d411530.html