Bank mengetuai pemulihan pasaran bon pada bulan November.

Pasaran bon korporat sedang berkembang pesat.

Pada bulan tersebut, keseluruhan pasaran menyaksikan 24 terbitan bon persendirian, berjumlah VND 19,608 bilion. Sektor perbankan terus mendominasi dengan lebih VND 11,300 bilion, bersamaan dengan lebih 57% daripada jumlah nilai terbitan. Ini dilihat sebagai isyarat bahawa institusi kredit sedang mengukuhkan sumber modal jangka sederhana dan panjang mereka untuk memenuhi keperluan kecukupan modal dan meningkatkan daya tahan mereka terhadap turun naik ekonomi .

Antaranya, VIB mendahului dengan 3,000 bilion VND dalam bon terbitan; OCB diikuti dengan 2,500 bilion VND; HDBank mencapai 1,800 bilion VND; VPBank dan MSB kedua-duanya merekodkan 1,000 bilion VND. Berbanding dengan pasaran umum, kadar faedah bon bank terus lebih rendah berbanding perniagaan bukan bank, mencerminkan kepercayaan kredit yang tinggi dan struktur kewangan yang mampan.

Mengikut sektor perbankan ialah sektor hartanah, dengan jumlah nilai terbitan VND 5,130 bilion pada bulan November. Walau bagaimanapun, kumpulan ini masih terpaksa menerima kadar faedah yang tinggi, antara 9% hingga 10.3% setahun. Terbitan besar adalah milik Mei - Diem Saigon (VND 1,470 bilion), Vipico (VND 1,500 bilion), Nam Quang (VND 1,500 bilion), dan Becamex IDC, yang mempunyai kadar faedah tertinggi bulan ini, mencecah 10.3% setahun untuk terbitan VND 660 bilion.

Dalam 11 bulan pertama tahun itu, jumlah nilai bon persendirian yang diterbitkan mencecah VND 460,679 bilion, manakala terbitan awam mencecah VND 50,583 bilion. Walaupun terbitan melantun, tekanan penstrukturan semula hutang kekal ketara, kerana perniagaan membeli semula bon bernilai VND 11,144 bilion lebih awal daripada jadual bulan ini, peningkatan 2% berbanding tempoh yang sama pada 2024. Diunjurkan bahawa VND 28,082 bilion akan matang pada bulan terakhir 2025, dan angka ini dijangka meningkat secara mendadak kepada 19 bilion pada tahun 2025. 2026.

Pasaran juga merekodkan tiga terbitan bon dengan pembayaran pokok dan faedah tertangguh berjumlah VND 287 bilion pada bulan tersebut. Walau bagaimanapun, kecairan dalam pasaran sekunder bertambah baik dengan ketara, dengan nilai dagangan mencecah VND 110,470 bilion, dengan purata VND 5,524 bilion setiap sesi, peningkatan 25% berbanding Oktober. Perkembangan ini mencerminkan sentimen pelabur yang lebih stabil dan pulangan modal yang lebih kukuh.

Mengenai rancangan terbitan yang akan datang, Syarikat Saham Bersama Pertanian Vietnam BAF merancang untuk menawarkan sehingga VND 1,000 bilion bon tidak boleh tukar, tidak bercagar dengan tempoh matang 3 tahun dan kadar faedah tetap 10% setahun. BIDV juga sedang bersedia untuk menerbitkan sehingga VND 9,000 bilion bon pada S4/2025, dengan tempoh matang minimum 5 tahun dan gabungan kadar faedah tetap dan terapung, untuk meningkatkan sumber modal jangka panjangnya.

Di samping pasaran bon korporat, lelongan bon kerajaan juga aktif pada bulan November. Bursa Saham Hanoi (HNX) mengadakan 23 sesi lelongan, mengumpul 29,540 bilion VND; daripadanya Perbendaharaan Negeri mengumpulkan 23,490 bilion VND, dan Bank Vietnam untuk Dasar Sosial memperoleh 6,050 bilion VND. Secara kumulatif dalam tempoh 11 bulan, Perbendaharaan Negeri telah mengumpulkan 306,919 bilion VND, mencapai 61.38% daripada rancangan tahunannya. Tempoh matang 10 tahun menyumbang bahagian terbesar pada 81.35%, bersamaan dengan 19,110 bilion VND. Kadar faedah yang menang untuk tempoh matang 5 tahun dan 10 tahun meningkat sedikit kepada 3.16% dan 3.86%, masing-masing.

Di pasaran sekunder, jumlah penyenaraian bon kerajaan mencecah VND 2,494,860 bilion, meningkat 1.05% berbanding bulan sebelumnya. Bagaimanapun, kecairan menurun, dengan purata nilai dagangan hanya pada VND 12,629 bilion setiap sesi, turun 25.12% berbanding Oktober. Pelabur asing menyumbang 2.52% daripada urus niaga dan membuat pembelian bersih sebanyak VND 299 bilion pada bulan tersebut.

Bursa Saham Hanoi (HNX), dengan penyelarasan dengan unit yang berkaitan, menganjurkan Persidangan untuk mengkaji semula aktiviti pasaran bon pada 2025. Persidangan itu memberi tumpuan kepada menilai hasil lelongan, perkembangan dalam pasaran sekunder, pasaran bon korporat dan orientasi untuk 2026. Banyak halangan telah ditangani oleh pihak berkuasa kawal selia dengan lebih berkesan dalam tempoh operasi yang akan datang.

Secara keseluruhannya, kepimpinan sektor perbankan membantu pasaran bon korporat mengekalkan momentum pemulihan yang positif pada bulan November. Bagaimanapun, tekanan kematangan yang ketara dalam tempoh dua tahun akan datang, bersama-sama dengan kadar faedah yang tinggi dalam sektor hartanah, mencadangkan bahawa pasaran akan terus terpolarisasi tinggi, memerlukan pelabur memberi perhatian lebih kepada kapasiti kewangan dan ketelusan setiap penerbit.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/ngan-hang-dan-dat-da-hoi-phuc-thi-truong-trai-phieu-thang-11-174953.html