Pembetulan pasaran saham yang menakutkan selepas tempoh pertumbuhan pesat.

Kebanyakan ramalan daripada firma sekuriti meramalkan bahawa pasaran pasti akan mengalami turun naik apabila indeks terus menembusi paras tertinggi baharu.

Pasaran saham meningkat mendadak baru-baru ini - Foto: QUANG DINH

Pada penutupan dagangan minggu lepas, VN-Index menetap pada 1630 mata, turun 10.69 mata, atau 0.65%, berbanding dengan titik rujukan. Walau bagaimanapun, untuk sepanjang minggu, VN-Index masih meningkat sebanyak 45 mata (bersamaan dengan 2.84%) berbanding minggu sebelumnya.

Pasaran saham memasuki zon "sensitif".

Encik Phan Tan Nhat, ketua strategi pasaran di SHS Securities, berkata arah aliran pasaran kekal menaik selepas VN-Index melepasi puncak sejarahnya pada 2022.

Walau bagaimanapun, indeks VN30 meningkat dengan mendadak, menuju ke julat 1,800 mata. Ini adalah tahap harga yang sangat sensitif untuk VN30 pada masa ini, mewakili peningkatan 60% daripada titik terendahnya pada April 2025 selepas berita tarif muncul.

"Kami telah memerhatikan bahawa beberapa saham, selepas tempoh pertumbuhan kukuh, berisiko membentuk puncak, menamatkan lonjakan mendadak dalam harga mereka," kata seorang pakar SHS. Malah, dari segi sejarah, tidak pernah berlaku kenaikan harga berturut-turut sekitar 60% untuk VN-Index atau VN30 tanpa pembetulan yang ketara.

Oleh itu, pakar SHS terus menekankan keperluan untuk "berhati-hati." Pelabur harus memantau dengan teliti perkembangan pasaran semasa. Kedudukan spekulatif dan penstrukturan semula portfolio harus dinilai dengan teliti, dan pertimbangan harus diberikan kepada penjualan saham yang lemah.

Pada masa yang sama, kawal kedudukan jangka pendek dan urus aliran tunai dengan sewajarnya, kerana aliran menaik VN-Index berterusan. Pelabur harus mengekalkan peruntukan portfolio yang munasabah, memfokuskan pelaburan mereka pada saham yang mempunyai asas yang kukuh, syarikat terkemuka dalam sektor strategik, dan mereka yang mempunyai potensi pertumbuhan ekonomi yang cemerlang.

Penganalisis Quach Anh Khanh dari Vietcombank Securities (VCBS) mengulas bahawa VN-Index terus turun naik dalam julat yang luas minggu lepas. Momentum menaik indeks itu disokong oleh saham terkemuka sektor perbankan dan kumpulan saham Vingroup.

Aliran tunai pasaran menunjukkan dinamik dan ketegasan, dengan pantas beralih antara sektor untuk mencari peluang keuntungan. Walau bagaimanapun, pakar VCBS menyatakan bahawa tekanan pengambilan untung meningkat dengan ketara pada sesi dagangan akhir minggu ini, terutamanya dalam saham yang sebelum ini menyaksikan kenaikan mendadak.

Menurut pasukan analisis VCBS, turun naik tidak dapat dielakkan kerana indeks sedang menuju ke arah menakluki paras harga yang lebih tinggi.

Oleh itu, mereka mengesyorkan agar pelabur mengelak daripada mengejar saham yang telah mengalami momentum menaik yang kukuh, dan sebaliknya mengutamakan saham yang menunjukkan tanda-tanda menarik modal dan melantun semula daripada fasa penyatuan terbaru mereka untuk mempertimbangkan untuk meningkatkan pegangan mereka dalam tempoh ini.

VN-Index menyasarkan 1,800 mata pada 2026.

Begitu juga, pusat analisis pelaburan dan perundingan (SSI Research) SSI Securities juga bimbang pasaran mungkin menghadapi turun naik jangka pendek berikutan peningkatan tekanan pengambilan untung selepas tempoh margin tinggi pada akhir Julai.

Namun begitu, dalam jangka panjang, SSI Research masih menjangkakan VN-Index akan menuju ke julat 1,750 - 1,800 mata pada 2026. Daya penggerak utama datang daripada pemulihan kukuh pertumbuhan keuntungan, disokong oleh pemulihan pasaran hartanah dan pelaburan awam.

Tambahan pula, persekitaran kadar faedah yang menggalakkan, kebimbangan mengenai risiko tarif berkurangan secara beransur-ansur, dan terutamanya jangkaan peningkatan pasaran pada bulan Oktober menyumbang kepada perkara ini.

SSI Research mengekalkan ramalannya untuk keuntungan bersih selepas cukai yang boleh dikaitkan dengan pertumbuhan pemegang saham syarikat induk (NPATMI) merentas keseluruhan pasaran pada 2025 pada 13.8%, bersamaan dengan pertumbuhan 15.5% tahun ke tahun dalam enam bulan terakhir tahun itu, walaupun sedikit pelarasan mungkin dibuat selepas musim pelaporan pendapatan berakhir.

Unjuran penilaian P/E pasaran telah meningkat daripada 8.8X (9 April) kepada 12.6X pada 6 Ogos, tetapi menurut SSI, ia masih lebih rendah daripada purata 5 tahun 13X, dan julat tinggi 15-17X semasa kemuncak pasaran sebelum ini.

Berbalik kepada topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/nom-nop-dot-dieu-chinh-chung-khoan-sau-chuoi-tang-nong-2025081810414983.htm