Penyahdolarisasi semakin merebak... AS sedang giat menolak bot

Aliran semasa yang dipanggil "penyahdolarisasi", walaupun disokong oleh banyak negara dan wilayah, negara yang benar-benar boleh "menyahdolarisasi" dengan berkesan mungkin masih hanya Amerika Syarikat.

Walaupun "penyahdolarisasi" telah menjadi proses jangka panjang sejak 20 tahun yang lalu, bahagian rizab global yang dipegang dalam USD telah berkurangan secara beransur-ansur. Walau bagaimanapun, sehingga kini, mata wang domestik AS masih memegang bahagian pasaran terbesar dan pada masa ini tidak mempunyai pesaing yang mampu "mendahului"nya.

Penyahdolarisasi ialah strategi yang telah digunakan oleh negara untuk mencabar penguasaan USD. Dalam tempoh selepas Covid-19, rizab pertukaran asing yang turun naik dan krisis global terus menjadi salah satu faktor utama yang mendorong proses penyahdolarisasi yang kukuh semasa. Di samping itu, persaingan geopolitik dan penurunan keyakinan terhadap USD juga merupakan faktor penyumbang kepada proses ini pada masa ini.

Bahagian pasaran pembayaran dolar AS kini menyumbang 41.74% secara global, turun daripada 85.7% pada puncaknya, menurut statistik pembayaran global terkini yang dikeluarkan oleh Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) pada Mac 2023.

Penyahdolarisasi semakin pesat di peringkat global... AS berada di belakang 'menolak bot'. (Sumber: The Economist)

Jumlah rizab pertukaran asing global yang diumumkan oleh Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) pada April ialah 12,000 bilion USD, yang mana USD menyumbang 58.36%, mencatatkan paras terendah baharu dalam beberapa dekad kebelakangan ini, turun kira-kira 27% daripada tempoh puncak.

Masih tiada lawan?

Tindakan unilateral kerajaan AS berhubung USD telah memburukkan lagi krisis USD semasa dalam pasaran global. Dengan menaikkan kadar faedah 10 kali berturut-turut sejak Mac 2022, AS telah menyebabkan kadar pertukaran meningkat, menjejaskan pengguna USD di seluruh dunia .

Nampaknya "de-dollarization" semakin pesat di peringkat global?

"Penyahdolarisasi" baru-baru ini menjadi frasa yang sering disebut dalam masyarakat antarabangsa dan nampaknya telah menjadi trend. Banyak negara menganggap matlamat untuk mengurangkan pergantungan kepada USD sebagai cara yang baik untuk melepaskan diri daripada kesukaran dan bertindak balas terhadap krisis.

Senarai ini nampaknya semakin lama, dari Asia, melalui Amerika, dan juga Timur Tengah, termasuk Brazil, Venezuela, India, Indonesia, Malaysia, Ghana, Rusia, Perancis, Australia dan China...

Walau bagaimanapun, satu perkara yang dunia harus ingat ialah status dan juga penguasaan dolar AS suatu ketika dahulu menjadi keperluan dan konsensus, dan juga salah satu struktur teras sistem global yang dipertahankan bersama masyarakat antarabangsa selepas Perang Dunia II.

Walaupun trend yang dipanggil "de-dollarization" disokong oleh banyak negara dan wilayah, negara yang benar-benar boleh "de-dollarize" dengan berkesan mungkin masih hanya Amerika Syarikat.

Penciptaan mata wang sentiasa dikaitkan dengan kuasa dan tanggungjawab, mata wang berdaulat sesebuah negara dan mata wang antarabangsa yang beredar secara global adalah sama.

Selama suku abad selepas berakhirnya Perang Dunia II, dolar menikmati semua faedah sebagai mata wang antarabangsa. Walau bagaimanapun, semasa pentadbiran Nixon, Washington mendapati bahawa ia membayar harga yang lebih tinggi untuk memikul tanggungjawab, dan oleh itu ia memutuskan untuk meninggalkan sistem Bretton Woods dengan tegas.

Setiausaha Perbendaharaan AS pada masa itu, John Bowden Connally Jr., juga meninggalkan petikan terkenal untuk dunia: "USD ialah mata wang kami, tetapi ia adalah masalah anda."

Jadi, sebenarnya, sejak masa itu, AS sentiasa melakukan "de-dollarization", walaupun mereka mungkin tidak menyedarinya, tetapi konsep "menjadikan USD sebagai masalah orang lain" jelas membawa kepada keputusan ini.

Mereka mahu menikmati faedah penguasaan dolar, tetapi tidak mahu memikul tanggungjawab yang datang dengan menjadi mata wang antarabangsa.

Dolar AS tetapi masalah negara lain

Untuk mata wang berdaulat negara menjadi mata wang antarabangsa, adalah perlu untuk melaksanakan dasar fiskal dan monetari yang paling ketat, mengekalkan imbangan pembayaran domestik dan kestabilan kadar pertukaran, dan mendapat kepercayaan dan penghormatan masyarakat antarabangsa, barulah mata wang itu boleh diiktiraf dan digunakan secara lebih meluas.

Walau bagaimanapun, sejak tahun 1970-an, defisit belanjawan AS telah meningkat dari tahun ke tahun, siling hutang kerajaan persekutuan telah meningkat daripada berpuluh bilion dolar kepada 31.4 trilion dolar pada Jun 2023 - masa ketika kerajaan AS dan Kongres terpaksa merundingkan siling hutang yang sukar. Walau bagaimanapun, rundingan sedemikian nampaknya berlaku dalam setiap pentadbiran, di bawah setiap presiden AS.

Intipati siling hutang adalah disiplin fiskal, berulang kali melebihi siling adalah tingkah laku pemindahan hutang yang lalai atau tidak bertanggungjawab. Pada ketika ini, tugas untuk mengekalkan kestabilan kadar pertukaran telah bertukar menjadi mengikat mata wang negara lain kepada USD, menyebabkan negara lain mengalami akibat daripada "overspending" AS - Ini adalah kerosakan langsung kepada status antarabangsa USD.

Hanya apabila masyarakat antarabangsa boleh memegang dan mengedarkan mata wang antarabangsa dengan yakin, masyarakat antarabangsa boleh mengekalkan kestabilan harga bagi komoditi strategik, tanpa melemah dengan ketara akibat perubahan keadaan.

Pada sebahagian besarnya, penguasaan sejarah dolar AS telah ditentukan oleh petrodollar. Apabila dunia hanya boleh membeli minyak dalam dolar AS, dolar AS adalah mata wang antarabangsa yang paling penting. Walaupun petrodollar masih mendominasi pasaran komoditi strategik antarabangsa, trend kelemahannya jelas.

Sejak krisis minyak Timur Tengah 1973, negara pengeluar minyak telah berusaha untuk mencabar penguasaan Petro-dolar. Banyak negara kini telah mula menggunakan mata wang tempatan mereka untuk membayar tenaga, sumber dan komoditi penting seperti minyak, gas asli, makanan, dll.

Mungkin semakin banyak barangan di seluruh dunia akan menggunakan mata wang lain untuk membayarnya, jadi kedudukan dolar AS mungkin terus lemah.

Negara yang membekalkan mata wang antarabangsa itu juga mesti menyatukan lebih ramai sekutu, menggunakan sekatan dengan berhati-hati, dan memimpin dalam memikul akibat daripada krisis kewangan dan antarabangsa supaya ia boleh menerima sokongan lebih banyak negara dan melindungi nilai jangka panjang mata wang antarabangsa.

Walau bagaimanapun, apabila krisis kewangan meletus pada 2008, dasar pelonggaran kuantitatif berskala besar ekonomi terbesar dunia itu mengheret dunia ke dalam gelombang krisis gadai janji subprima AS.

Wabak wabak dalam beberapa tahun kebelakangan ini dan konflik Rusia-Ukraine telah menyebabkan ekonomi global goyah. Walau bagaimanapun, sebagai tambahan untuk menarik dunia untuk menyekat Rusia, AS telah terus menaikkan kadar faedah, mengeluarkan "Akta Pengurangan Inflasi", dengan kuat menarik aliran modal global ke AS, mengganggu pemulihan ekonomi global, termasuk negara sekutu.

Pergerakan tersebut telah merosakkan keyakinan terhadap USD dengan serius, jadi "penyahdolarisasi" telah menjadi trend besar seperti hari ini.

Sukar untuk membezakan kelebihan dan kekurangan status antarabangsa dolar AS. Selagi AS kekal sebagai kuasa global yang bertanggungjawab, negara lain tidak boleh menggoyahkan kedudukan dolar AS.

Walau bagaimanapun, AS kini menggunakan banyak langkahnya untuk menyokong proses "penyahdolarisasi" global. Walaupun hasil proses ini masih tidak diketahui, dan baik dan buruk sama-sama tidak dapat diramalkan, nampaknya AS adalah kuasa utama "de-dollarization".

Sumber: https://baoquocte.vn/phi-usd-hoa-lan-rong-my-dung-sau-tich-cuc-day-thuyen-229221.html