Mesej dari 'sebelah hemisfera' menyebabkan kadar pertukaran meningkat, apakah yang perlu diberi perhatian oleh saham Vietnam?

The Fed telah memberi isyarat bahawa ia akan memperlahankan kadar pemotongan kadar faedah tahun depan. Ini bukan sahaja akan memberi kesan kepada pasaran saham dalam jangka pendek, tetapi juga aliran aliran modal dan tekanan ke atas kadar pertukaran yang perlu dinilai dengan cara 'jangka panjang'.

Pasaran saham tidak mungkin meningkat pada akhir tahun - Foto: QUANG DINH

Fed turunkan kadar faedah saham jatuh lagi?

* En. Tran Duc Anh - Pengarah Makro dan Strategi Pasaran, KB Securities Vietnam (KBSV):

- Pemotongan kadar faedah Fed dijangka oleh pasaran dan tidak lagi memberi kesan yang besar. Apa yang diminati pelabur ialah pelan hala tuju untuk tahun hadapan. Mesej Fed baru-baru ini adalah bahawa ia akan lebih berhati-hati dalam mengurangkan kadar faedah.

Mesej ini menyebabkan saham jatuh mendadak dan hasil bon AS dan USD meningkat. Kadar pertukaran Vietnam adalah tegang. Pada 18 Disember, kadar pertukaran melebihi ambang jualan, memaksa Bank Negara untuk menjual USD.

Terdapat banyak sebab untuk kenaikan kadar pertukaran dalam tempoh dua bulan yang lalu. Antaranya ialah kebimbangan bahawa Fed akan lebih berhati-hati dalam menurunkan kadar faedah, dan sememangnya itu baru sahaja berlaku.

Encik Tran Duc Anh

Terdapat juga perbezaan dalam kadar faedah. Kadar faedah semalaman di Vietnam melebihi 3%, manakala kadar faedah semalaman yang sepadan di AS adalah sekitar 4.5%. Perbezaan ini telah mencetuskan spekulasi USD-VND.

Sebab lain: bekalan mata wang asing tidak setinggi yang dijangkakan. Perniagaan tidak mahu menjual USD kerana mereka bimbang tentang turun naik kadar pertukaran. Jika indeks USD terus meningkat kepada 108 mata, kadar pertukaran akan menjadi tegang.

Apabila tekanan jualan bersih asing besar, pasaran akan mendapati sukar untuk menakluki ambang 1,300 mata pada akhir tahun.

Bagaimanapun, dalam jangka sederhana dan panjang, pasaran saham masih berpotensi kerana keuntungan perusahaan tersenarai diramalkan akan terus pulih dan berkembang dengan kukuh.

Kenaikan dolar AS memberi tekanan kepada kadar pertukaran.

* En. Tran Truong Manh Hieu - Ketua Jabatan Analisis Strategi, KIS Vietnam Securities:

- Pelan hala tuju pemotongan kadar faedah Fed yang "lebih berhati-hati" tahun depan telah menyebabkan turun naik yang kukuh dalam pasaran kewangan global.

Encik Tran Truong Manh Hieu

Apabila Encik Trump dipilih, penganalisis bimbang tentang trend ini. Beberapa dasar yang boleh dilaksanakan semasa penggal Encik Trump akan meningkatkan defisit belanjawan.

AS perlu mengeluarkan lebih banyak bon kerajaan , jadi hasil berkemungkinan kekal tinggi.

Apabila hasil bon kerajaan AS tinggi, dasar monetari Fed yang berhati-hati juga boleh meningkatkan daya tarikan USD berbanding mata wang lain, termasuk VND.

Ini secara langsung akan memberi kesan kepada kadar pertukaran dan aliran modal antarabangsa.

Malah, sejurus selepas Fed memberi isyarat, USD serta-merta meningkat secara mendadak ke puncak 24 bulan, menyebabkan ketegangan dalam kadar pertukaran domestik.

Berkenaan arah aliran dagangan minggu baharu, dengan kesan cuti Krismas, pasaran saham domestik secara amnya tidak akan terlalu sibuk dari segi kecairan, dan juga tidak mungkin turun naik dengan kuat.

Pengeluaran modal pelaburan tidak langsung asing (FII) paling kukuh dalam 2 tahun

* En. Doan Minh Tuan - Ketua Jabatan Analisis FIDT:

- Dengan ramalan bahawa kadar faedah USD akan kekal lebih tinggi daripada jangkaan pada 2025, hasil bon kerajaan AS 10 tahun telah meningkat kepada 4.5%, jauh melebihi paras stabil sebelumnya.

Kenaikan itu mencerminkan tekanan kuat ke atas USD, kerana indeks DXY mengekalkan tahap tinggi sekitar 107 - 108 mata, mengukur pada tahap risiko tertinggi.

Menurut data terkini, State Bank of Vietnam menjual hampir 2 bilion USD dalam masa 2 hari minggu lepas untuk mengawal tekanan pada kadar pertukaran VND/USD. Tindakan jualan bersih berskala besar ini juga menimbulkan banyak persoalan mengenai kedudukan rizab pertukaran asing Bank Negara dalam jangka pendek.

Encik Doan Minh Tuan

Kami menilai bahawa langkah ini bukan sahaja untuk bertindak balas terhadap tekanan kadar pertukaran serta-merta tetapi juga mencerminkan keperluan untuk mengimbangi kecairan USD dalam konteks pengeluaran bersih paling kukuh bagi aliran masuk pelaburan tidak langsung asing (FII) dalam tempoh dua tahun lalu.

Selain itu, tekanan untuk menstruktur semula pinjaman akhir tahun dalam pasaran saham dan permintaan kecairan yang tinggi daripada ekonomi benar disebabkan kemusim (musim Tet) juga meningkat dengan ketara.

Minggu ini, VN-Index terus turun naik dan terkumpul dengan mudah tunai yang rendah dalam julat sempit 1,260 - 1,270 mata, menunggu perkembangan penting daripada peristiwa global penting seperti keputusan Fed dan data inflasi AS.

Senario Fed mengenai ramalan kadar faedah yang sangat negatif (untuk pasaran kewangan) telah banyak mengubah keadaan pelaburan. Di satu pihak, tekanan kadar pertukaran puncak telah menjadikan psikologi aliran tunai pasaran jauh lebih negatif, sementara tekanan jualan yang kuat daripada pelabur asing masih wujud.

Sebaliknya, pulangan tidak dijangka risiko kadar pertukaran bersama-sama dengan pengeluaran modal yang kukuh pada akhir tahun dijangka mengetatkan aliran tunai dalam pasaran dengan lebih banyak lagi dalam dua minggu akan datang.

Sumber: https://tuoitre.vn/thong-diep-tu-ben-kia-ban-cau-khien-ti-gia-tang-chung-khoan-viet-can-luu-y-gi-20241223090504868.htm