Kredit pada separuh kedua tahun ini: Terutamanya didorong oleh hartanah dan pelaburan awam.

Penganalisis percaya bahawa daya penggerak di sebalik pertumbuhan kredit pada separuh kedua tahun ini akan bergantung kepada projek hartanah dan infrastruktur. Ini juga merupakan dua sektor yang menerima perhatian dasar yang ketara.

Hartanah dan pengagihan pelaburan awam menunjukkan pertumbuhan yang baik.

Dalam laporan baru-baru ini, penganalisis SSI Research mencadangkan bahawa, memandangkan ketidakpastian pasaran global semasa yang berkaitan dengan dasar cukai, daya penggerak di sebalik pertumbuhan kredit pada separuh kedua tahun ini mungkin datang daripada projek hartanah dan infrastruktur pada separuh kedua tahun 2025 dan 2026.

Ini juga merupakan dua bidang yang menerima perhatian dasar yang semakin meningkat, selaras dengan usaha kerajaan untuk merangsang permintaan domestik dan mengekalkan momentum pertumbuhan ekonomi di tengah-tengah ketidakpastian global semasa.

Pasaran hartanah Vietnam telah menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan sejak tahun 2024, didorong oleh kemajuan dalam rangka kerja perundangan dan peningkatan mendadak dalam bekalan pangsapuri baharu (naik 91% tahun ke tahun). Harga hartanah di pusat bandar utama – terutamanya di Hanoi dan Bandar Raya Ho Chi Minh – telah pulih. Pasaran tempatan juga menarik perhatian, hasil daripada penggabungan wilayah dan projek pembangunan infrastruktur. Kos pinjaman yang rendah juga akan terus meningkatkan sentimen pembeli dan menyokong kecairan pasaran dalam jangka pendek.

Satu siri projek pelaburan awam berskala besar dijangka akan meningkatkan pertumbuhan kredit bukan sahaja dalam tempoh enam bulan terakhir tahun 2025 tetapi juga dalam jangka masa sederhana. Kerajaan telah mengesahkan semula komitmen kukuhnya untuk mengagihkan 100% daripada pelan pelaburan awam 2025, dengan kemajuan pelaksanaan yang dipercepatkan dengan ketara – menunjukkan usaha dasar yang berterusan untuk menggalakkan pembangunan infrastruktur dan aktiviti ekonomi.

Penghapusan had kredit – jika ia berlaku – akan mengalihkan bahagian pasaran kredit bank kepada bank yang mempunyai penampan modal yang kukuh, memandangkan bank-bank ini akan lebih berupaya mengembangkan pinjaman.

Kadar faedah berada di bawah tekanan tetapi akan kekal stabil.

Penganalisis di SSI Research percaya bahawa sebaik sahaja pertumbuhan kredit meningkat, kadar faedah berkemungkinan akan turun naik pada separuh kedua tahun 2025.

Pertama, faktor bermusim sering menyebabkan peningkatan permintaan kredit pada akhir tahun, memberi tekanan kepada nisbah LDR dan memaksa bank perdagangan untuk meningkatkan mobilisasi deposit mereka. Sehingga akhir Mei 2025, nisbah LDR bersih keseluruhan sistem kekal tinggi, kira-kira 107%.

Kedua, pengeluaran dana pelaburan awam yang lebih cepat boleh menyebabkan penurunan deposit Perbendaharaan di bank perdagangan – terutamanya bank perdagangan milik kerajaan – yang boleh memberi sedikit tekanan ke atas kecairan sistem dalam jangka pendek.

Ketiga, kadar pertukaran biasanya berada di bawah tekanan menaik pada suku ketiga dan awal suku keempat sebelum menurun menjelang akhir tahun.

"Walau bagaimanapun, kami percaya persekitaran kadar faedah akan kekal stabil untuk menggalakkan pemulihan ekonomi. Turun naik jangka pendek mungkin berlaku, tetapi ia akan bersifat setempat dan khusus kepada setiap bank, bukannya sistemik atau meluas," ulas penganalisis.

Bank itu sedang berusaha untuk mempelbagaikan aliran pendapatannya.

Di tengah-tengah persaingan sengit dalam kadar faedah deposit, yang telah menyebabkan margin faedah bersih (NIM) yang mengecil dan tekanan ke atas pendapatan faedah bersih, banyak bank secara aktif mengembangkan pelaburan mereka ke dalam pengurusan aset untuk mempelbagaikan aliran pendapatan mereka melangkaui aktiviti pinjaman tradisional.

Penganalisis percaya bahawa mempelbagaikan aliran pendapatan akan menjadi trend biasa dalam jangka masa sederhana.

Penubuhan bursa emas dan mata wang kripto di Vietnam – jika dijalankan secara rintis dalam rangka kerja Perbadanan Kewangan Antarabangsa (IFC) di Bandar Raya Ho Chi Minh dan Da Nang – boleh menjadi pemangkin awal untuk transformasi model perniagaan untuk bank domestik.

Jika rangka kerja perundangan membenarkan penggunaan mekanisme ujian terkawal untuk aset digital dalam rangka kerja IFC, bank boleh menguji penawaran perkhidmatan secara beransur-ansur di bawah penyeliaan kawal selia yang rapi. Walau bagaimanapun, pengembangan ke dalam kelas aset baharu ini juga membawa risiko yang ketara.

Satu lagi berita baik untuk sektor perbankan tahun ini ialah Dewan Undangan Negeri telah meluluskan Undang-undang yang meminda dan menambah beberapa perkara dalam Undang-undang mengenai Institusi Kredit, yang dijangka berkuat kuasa mulai 15 Oktober 2025, yang memberikan bank hak untuk merampas cagaran apabila pelanggan melanggar kewajipan pembayaran mereka.

Ini akan membantu bank memendekkan masa pemprosesan dan meningkatkan kecekapan pemulihan hutang; menambah baik proses pembubaran aset, membolehkan bank mempercepatkan jualan aset dan mendapatkan semula modal dengan lebih berkesan; mengurangkan kos operasi dan meningkatkan keupayaan untuk menyediakan kredit pada kadar faedah yang lebih kompetitif.

Bank-bank dengan kadar pinjaman runcit yang tinggi (seperti VIB, TPB, OCB, MSB) - yang mengendalikan sebilangan besar pinjaman kecil - akan menjadi penerima manfaat terbesar daripada perubahan undang-undang baharu ini.

Menurut ramalan SSI Research, pertumbuhan keuntungan bagi bank-bank dalam kawasan kajian akan mencapai +14% dan +16% tahun ke tahun masing-masing pada tahun 2025 dan 2026.

Faktor-faktor yang menyokong pertumbuhan keuntungan bank termasuk: pertumbuhan kredit yang kukuh (kira-kira 17% tahun ke tahun), NIM yang stabil pada 3.28%, dan kos kredit yang bertambah baik secara beransur-ansur (menurun daripada 1.04% pada tahun 2025 kepada 0.95% pada tahun 2026)...

 

Sumber: https://baodautu.vn/tin-dung-nua-cuoi-nam-chu-yeu-dua-vao-bat-dong-san-va-dau-tu-cong-d326987.html