Kredit pada separuh kedua tahun ini: Terutamanya berdasarkan hartanah dan pelaburan awam

Penganalisis percaya bahawa daya penggerak untuk pertumbuhan kredit pada separuh kedua tahun ini bergantung kepada hartanah dan projek infrastruktur. Ini juga merupakan dua bidang yang mendapat perhatian besar daripada dasar.

Hartanah, pengeluaran pelaburan awam berkembang dengan baik

Dalam laporan baru-baru ini, penganalisis SSI Research berkata bahawa dalam konteks pasaran global semasa yang tidak menentu berkaitan dasar cukai, daya penggerak pertumbuhan kredit pada separuh kedua tahun itu boleh datang daripada projek berkaitan hartanah dan infrastruktur pada separuh kedua 2025 dan 2026.

Ini juga merupakan dua bidang yang mendapat perhatian dasar yang semakin meningkat, selaras dengan usaha Kerajaan untuk merangsang permintaan dalam negeri dan mengekalkan momentum pertumbuhan ekonomi dalam konteks semasa ketidaktentuan global.

Pasaran hartanah Vietnam telah menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan mulai 2024, didorong oleh perkembangan undang-undang dan peningkatan kukuh dalam bekalan pangsapuri baharu (naik 91% tahun ke tahun). Harga hartanah di pusat bandar utama - terutamanya di Hanoi dan Ho Chi Minh City - telah pulih. Pasaran tempatan juga menarik perhatian, terima kasih kepada penggabungan wilayah dan projek pembangunan infrastruktur. Kadar faedah yang rendah juga akan terus meningkatkan sentimen pembeli dan menyokong kecairan pasaran dalam jangka pendek.

Satu siri projek pelaburan awam berskala besar dijangka meningkatkan pertumbuhan kredit bukan sahaja pada separuh kedua 2025 tetapi juga dalam jangka sederhana. Kerajaan telah mengesahkan komitmen kukuhnya untuk mengagihkan 100% pelan pelaburan awam 2025, dengan kemajuan pelaksanaan semakin pesat - menunjukkan usaha dasar yang berterusan untuk menggalakkan pembangunan infrastruktur dan aktiviti ekonomi.

Penyingkiran bilik kredit - jika ia berlaku - akan mengubah bahagian pasaran kredit bank yang memihak kepada bank yang mempunyai penampan modal yang kukuh, kerana bank-bank ini akan mempunyai keupayaan yang lebih baik untuk mengembangkan pinjaman.

Kadar faedah di bawah tekanan tetapi akan kekal stabil

Penganalisis SSI Research berkata apabila pertumbuhan kredit lebih kukuh, kadar faedah berkemungkinan turun naik pada separuh kedua 2025.

Pertama, faktor bermusim sering membawa kepada peningkatan permintaan kredit pada akhir tahun, memberikan tekanan pada nisbah LDR dan memaksa bank perdagangan meningkatkan mobilisasi modal. Sehingga akhir Mei 2025, nisbah LDR tulen keseluruhan sistem kekal tinggi, mencecah kira-kira 107%.

Kedua, pengeluaran pelaburan awam yang lebih pantas boleh membawa kepada pengurangan dalam deposit Perbendaharaan di bank perdagangan - terutamanya di bank perdagangan milik kerajaan - yang boleh memberi tekanan kepada kecairan sistem dalam jangka pendek.

Ketiga, kadar pertukaran asing sering berada di bawah tekanan menaik pada suku ketiga dan awal keempat sebelum menjadi reda pada akhir tahun.

"Bagaimanapun, kami percaya bahawa persekitaran kadar faedah akan kekal stabil, untuk menggalakkan pemulihan ekonomi. Turun naik jangka pendek mungkin berlaku, tetapi ia adalah tempatan dan khusus untuk setiap bank, bukannya sistemik atau meluas," kata penganalisis.

Bank berusaha untuk mempelbagaikan sumber pendapatan

Dalam konteks persaingan sengit dalam kadar faedah deposit menyebabkan NIM menyempit dan pendapatan faedah bersih berada di bawah tekanan, banyak bank sedang giat mengembangkan pengurusan aset untuk mempelbagaikan sumber hasil di luar aktiviti kredit tradisional.

Penganalisis berkata kepelbagaian hasil akan menjadi trend biasa dalam jangka sederhana.

Penubuhan pertukaran emas dan mata wang kripto di Vietnam – jika dipandu dalam rangka kerja Pusat Kewangan Antarabangsa (IFC) di Ho Chi Minh City dan Da Nang – boleh bertindak sebagai pemangkin awal untuk transformasi model perniagaan bank domestik.

Jika rangka kerja kawal selia membenarkan perintis terkawal untuk aset digital dalam rangka kerja IFC, bank boleh menguji secara beransur-ansur penyediaan perkhidmatan di bawah pengawasan kawal selia yang rapat. Walau bagaimanapun, berkembang ke dalam kelas aset baharu ini juga membawa risiko.

Satu lagi berita baik untuk industri perbankan tahun ini ialah Perhimpunan Kebangsaan meluluskan Undang-undang yang meminda dan menambah beberapa artikel Undang-undang mengenai Institusi Kredit, dijangka berkuat kuasa mulai 15 Oktober 2025, memberikan bank hak untuk merampas cagaran apabila pelanggan melanggar kewajipan pembayaran.

Ini akan membantu bank memendekkan masa pemprosesan dan meningkatkan kecekapan kutipan hutang; Memperbaik proses pembubaran aset, membantu bank mempercepatkan penjualan aset dan mendapatkan semula modal dengan lebih berkesan; Mengurangkan kos operasi dan meningkatkan keupayaan untuk menyediakan kredit pada kadar faedah yang lebih kompetitif.

Bank dengan nisbah pinjaman runcit yang tinggi (seperti VIB, TPB, OCB, MSB) - yang mengendalikan sejumlah besar pinjaman runcit kecil - akan menjadi pihak yang paling mendapat manfaat daripada perubahan undang-undang baharu.

Menurut ramalan SSI Research, pertumbuhan keuntungan bank dalam skop penyelidikan masing-masing akan mencapai +14% dan +16% y-o-y pada 2025 dan 2026.

Faktor yang menyokong pertumbuhan keuntungan bank ialah: pertumbuhan kredit yang kukuh (kira-kira 17% tahun ke tahun), NIM yang stabil pada 3.28% dan peningkatan beransur-ansur dalam kos kredit (dari 1.04% pada 2025 kepada 0.95% pada 2026)...

 

Sumber: https://baodautu.vn/tin-dung-nua-cuoi-nam-chu-yeu-dua-vao-bat-dong-san-va-dau-tu-cong-d326987.html