VCCI: Tidak seharusnya mengehadkan situasi "modal nipis" dengan mengawal siling perbelanjaan faedah pinjaman

ANTD.VN - Menurut Persekutuan Perdagangan dan Industri Vietnam (VCCI), situasi "modal nipis" perusahaan sedang berlaku.

VCCI kiến nghị nên miễn nghĩa vụ đáp ứng quy định về hạn chế chi phí lãi vay đối với các giao dịch liên kết

VCCI mengesyorkan mengecualikan kewajipan untuk memenuhi peraturan mengehadkan perbelanjaan faedah untuk transaksi berkaitan.

Kementerian Kewangan untuk mendapatkan pendapat mengenai cadangan untuk meminda dan menambah Dekri 132/2020/ND-CP mengenai pengurusan cukai untuk perusahaan dengan urus niaga pihak berkaitan.

Mengulas peraturan mengenai siling perbelanjaan faedah untuk urus niaga domestik tanpa perbezaan kadar cukai, VCCI berkata bahawa Artikel 19.1 Dekri 132 mengecualikan kewajipan untuk mengisytiharkan dan menyediakan dokumen harga pindahan bagi kes di mana pihak berkaitan hanya membayar cukai pendapatan di Vietnam dan tiada perbezaan kadar cukai.

Peraturan ini adalah munasabah kerana jika tiada perbezaan kadar cukai antara dua perusahaan domestik, tidak ada banyak insentif untuk memindahkan harga.

Walau bagaimanapun, Perkara 19.1 tidak terpakai kepada had perbelanjaan faedah yang ditetapkan dalam Perkara 16.3.a Dekri. Dalam erti kata lain, dalam kes dua perusahaan gabungan domestik tanpa perbezaan kadar cukai menjalankan perniagaan antara satu sama lain, urus niaga lain tidak terikat dengan Dekri 132, tetapi urus niaga pemberian pinjaman tertakluk kepada had perbelanjaan faedah.

"Penghadan kos pinjaman dalam Perkara 16.3 untuk urus niaga domestik semata-mata dispekulasi bertujuan untuk memerangi situasi "modal nipis" perusahaan. Mengehadkan modal tipis membantu memastikan keselamatan kewangan, mengelakkan situasi di mana perusahaan besar meminjam terlalu banyak, tidak memastikan nisbah keselamatan dan mudah membawa kepada kehilangan kecairan apabila terdapat turun naik yang tidak dijangka.

Walau bagaimanapun, peraturan ini tidak memastikan kewajaran, menyebabkan banyak kesan negatif terhadap perusahaan Vietnam, terutamanya perusahaan besar" - VCCI menyatakan pendapatnya.

Secara khusus, menurut VCCI, situasi "modal nipis" di Vietnam memang berlaku, tetapi ini adalah perkara biasa dan perlu dalam peringkat baru perindustrian di negara membangun.

Di negara perindustrian awal, pertumbuhan didorong sebahagian besarnya oleh pembangunan teknologi. Model pertumbuhan ini berisiko tinggi, jadi perniagaan sering berusaha untuk berkongsi risiko melalui penerbitan saham (membentuk ekuiti).

Ketelusan pasaran kewangan negara-negara ini juga membuatkan pelabur bersedia untuk membeli saham dan berkongsi risiko dengan perusahaan. Oleh itu, struktur modal perusahaan di negara maju dan awal perindustrian selalunya mempunyai bahagian ekuiti yang tinggi dan hutang yang rendah.

Sebaliknya, di negara membangun, yang lambat mengindustrikan, pertumbuhan bergantung pada keupayaan untuk mengurangkan kos produk berdasarkan pengumpulan modal dan pengurusan yang lebih fleksibel. Untuk melakukan ini, perniagaan mesti banyak bergantung pada pinjaman dan bantuan pemberi pinjaman untuk mengukuhkan kapasiti tadbir urus korporat, membantu mengurangkan kos.

Seiring dengan kekurangan ketelusan dalam pasaran kewangan, firma di negara perindustrian lewat lebih bergantung kepada modal yang dipinjam berbanding firma di negara perindustrian awal.

VCCI percaya bahawa Vietnam adalah sebuah negara dalam proses perindustrian. Perusahaan dalam sektor infrastruktur dan pengeluaran perindustrian Vietnam cuba mengurangkan kos agar dapat bersaing di pasaran antarabangsa.

Oleh itu, adalah tidak dapat dielakkan dan perlu bagi perusahaan Vietnam untuk bergantung kepada pinjaman daripada bank domestik untuk mempercepatkan proses perindustrian negara. Oleh itu, penerapan peraturan modal anti-nipis negara maju perlu dipertimbangkan dengan lebih teliti dalam konteks Vietnam.

Kedua, peraturan yang menyekat kos pinjaman memberi kesan negatif kepada pembentukan kumpulan ekonomi domestik. Kesan ini bertentangan dengan dasar Resolusi 10-NQ/TW pada 2017 Jawatankuasa Eksekutif Pusat mengenai pembangunan ekonomi swasta. Resolusi itu dengan jelas menyatakan pandangan panduan sebagai "Menggalakkan pembentukan kumpulan ekonomi swasta berbilang milik dan sumbangan modal swasta kepada kumpulan ekonomi milik kerajaan, dengan kapasiti untuk mengambil bahagian dalam rangkaian pengeluaran dan rantaian nilai serantau dan global."

VCCI menilai bahawa peraturan sedemikian akan memberi kesan buruk kepada pembentukan kumpulan ekonomi swasta serta menggalakkan kumpulan ekonomi swasta untuk melabur dalam bidang berisiko.

Kebiasaannya, apabila syarikat ingin melabur dalam bidang berisiko seperti projek pengeluaran berskala besar, syarikat induk akan meminjam daripada bank dan kemudian memberi pinjaman kepada anak syarikat. Ini adalah transaksi gabungan dan dipengaruhi oleh peraturan siling perbelanjaan faedah.

Oleh itu, VCCI mencadangkan agensi penggubal meminda peruntukan dalam Perkara 16.3 dan Perkara 19.1 ke arah mengecualikan obligasi untuk memenuhi peraturan mengehadkan perbelanjaan faedah pinjaman bagi transaksi berkaitan antara perusahaan domestik dengan kadar cukai yang sama.

Pautan sumber