Effectenbedrijven boeken enorme winsten en breken alle voorgaande winstrecords.

De effectenbranche beleefde in het tweede kwartaal van 2025 een nieuwe groeifase, waarbij de totale winst het hoogste niveau ooit bereikte.

Uit statistieken van Investment Newspaper over 37 beursgenoteerde effectenbedrijven blijkt een sterke differentiatie in de bedrijfsresultaten in het tweede kwartaal van 2025. De statistieken omvatten alle effectenbedrijven met het grootste marktaandeel, die representatief zijn voor de gehele sector.

De totale winst van deze bedrijven bedroeg meer dan 7.700 miljard VND in het tweede kwartaal van 2025, een stijging van 26% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, waarmee het hoogste winstniveau ooit werd bereikt. Hoewel de winst in de sector als geheel een piek bereikt, was er in het tweede kwartaal een duidelijke divergentie te zien: veel bedrijven lieten een sterke groei zien en dreven hun winst omhoog, terwijl sommige bekende effectenbedrijven een daling ondervonden.

De winsten op de aandelenmarkt bereikten nieuwe hoogtepunten.

In het tweede kwartaal van 2025 rapporteerden twee effectenbedrijven winsten van meer dan een biljoen VND: Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS) en VIX Securities Joint Stock Company (VIX). TCBS behield zijn leidende positie qua winst en behaalde in het tweede kwartaal een winst van 1.420 miljard VND, de hoogste kwartaalwinst tot nu toe.

De verrassing kwam van VIX, want alleen al in het tweede kwartaal boekte dit effectenbedrijf een sterke winststijging van 1.301 miljard VND, waarmee het zelfs zijn hoogste winstjaar ooit (2023, winst na belastingen 966 miljard VND) overtrof. De gunstige beursomstandigheden droegen bij aan de omzetgroei van VIX in diverse segmenten, met name in de eigenhandel. De winst uit financiële activa die via de winst-en-verliesrekening (FVTPL) werd verantwoord, bedroeg 1.698 miljard VND voor VIX, meer dan zeven keer zoveel als in dezelfde periode vorig jaar.

Hoewel VIX geen gedetailleerde informatie heeft vrijgegeven over de effecten in haar eigen handelsportefeuille, bestaat het grootste deel van de portefeuille uit beursgenoteerde aandelen, ter waarde van 6.184 miljard VND, goed voor 48% van de portefeuille. De rest bestaat uit beleggingsfondsen, niet-beursgenoteerde obligaties en niet-beursgenoteerde aandelen. Ook de activa van VIX, ter waarde van 12.921 miljard VND, oftewel 53% van de totale activa, vertegenwoordigen een aanzienlijk deel van de activa van VIX.

De rente-inkomsten uit leningen namen ook sterk toe en droegen aanzienlijk bij aan de operationele inkomsten van VIX, doordat het effectenbedrijf zijn activiteiten op het gebied van marginleningen voortdurend uitbreidde. Eind Q2/2025 had VIX meer dan 9.274 miljard VND besteed aan marginleningen, een stijging van bijna 3.500 miljard VND in slechts 6 maanden.

Dankzij aanzienlijke winsten uit eigenhandel en marginhandel behaalde VIX de hoogste kwartaalwinst ooit, tien keer zoveel als in dezelfde periode vorig jaar. Deze winst hielp VIX SSI Securities Corporation te overtreffen en de tweede plaats in de sector te veroveren qua winst (de winst van het moederbedrijf van SSI bedroeg in het tweede kwartaal van 2025 922 miljard VND).

De top 3 (waaronder TCBS, VIX en SSI) genereerden samen een winst van meer dan 3.600 miljard VND, goed voor 47% van de totale winst van de 37 onderzochte effectenbedrijven.

In het tweede kwartaal van 2025 liet de aandelenmarkt een positieve groei zien. De VN-index sloot de laatste handelsdag van het kwartaal af op 30 juni 2025 en bereikte daarmee het hoogste niveau sinds 2022. Naast deze positieve ontwikkeling verbeterden ook de omzet en winst van effectenbedrijven aanzienlijk.

Hoewel VIX in het tweede kwartaal de grootste winst van meer dan een biljoen VND behaalde, boekte LPBank Securities Joint Stock Company (LPBS) de hoogste winststijging met 206,2 miljard VND, vijftien keer zoveel als in dezelfde periode vorig jaar.

Net als bij de VIX werd de groei van LPBS dit kwartaal grotendeels gedreven door de eigenhandelactiviteiten. Waar de eigenhandel in het tweede kwartaal van 2024 nog niet veel winst opleverde en het grootste deel van de operationele inkomsten afkomstig was van rente op beleggingen die tot de vervaldatum werden aangehouden (HTM) in de vorm van bankdeposito's, stegen de winsten uit FVTPL (vrije en variabele winst) dit kwartaal fors, waardoor het totale winstniveau van LPBS steeg. De winst van 206 miljard VND is de hoogste kwartaalwinst die LPBS sinds de oprichting heeft behaald.

Opvallend is dat LPBS zijn strategie snel heeft aangepast door in de eerste helft van 2025 aanzienlijk meer te investeren in FVTPL-activa. Aan het begin van 2025 bedroegen de FVTPL-activa van het effectenbedrijf iets meer dan 612 miljard VND, een klein deel van de totale activa van 5.066 miljard VND. LPBS verhoogde de investeringen echter tot 3.371 miljard VND in het eerste kwartaal en bracht dit bedrag aan het einde van het tweede kwartaal verder op 6.742 miljard VND, oftewel elf keer de waarde aan het begin van het jaar.

In de eerste helft van 2025 heeft LPBS ook zijn kapitaal verhoogd om te investeren in bedrijfsactiviteiten. Het effectenbedrijf verhoogde zijn kortlopende schulden binnen zes maanden van 551 miljard VND naar 13.288 miljard VND. Wat de activaspreiding betreft, stroomden de middelen naar twee hoofdsegmenten: FVTPL-activa (6.742 miljard VND) en HTM-activa (6.854 miljard VND). Het segment kredietverlening (marge- en vooruitbetalingen) steeg daarentegen slechts licht van 2.664 miljard VND aan het begin van het jaar naar 2.732 miljard VND.

Een andere aan een bank gelieerde effectenmakelaar, Vietnam Industrial and Commercial Bank Securities Joint Stock Company (CTS), boekte eveneens uitzonderlijke resultaten, met een winst na belastingen van 175,7 miljard VND, een stijging van 741% ten opzichte van het tweede kwartaal van vorig jaar. Hoewel dit niet de hoogste kwartaalwinst in de geschiedenis van CTS is, is het wel het beste resultaat dat de effectenmakelaar in meer dan drie jaar heeft behaald, sinds de vorige piek van de aandelenmarkt in het vierde kwartaal van 2021.

Naast de toegenomen activiteit bereikten ook verschillende andere effectenbedrijven hun hoogste winst in het tweede kwartaal van 2025, zoals VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS),ACB Securities Company Limited (ACBS) en HD Securities Joint Stock Company (HDBS).

Overwinning is niet voor iedereen weggelegd.

Hoewel de algehele markt recordwinsten boekte, zijn er te midden van dit positieve beeld ook donkere plekken, waar veel effectenbedrijven dalende winsten of zelfs verliezen leden.

De lijst met bedrijven die te maken hebben met winstdalingen omvat veel bekende effectenbedrijven, zelfs bedrijven met een groot marktaandeel, zoals BIDV Securities Joint Stock Company (BSC), Ho Chi Minh City Securities Joint Stock Company (HSC), FPT Securities Joint Stock Company (FTS), Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI), Vietnam Foreign Trade Commercial Bank Securities Company (VCBS) en KIS Vietnam Securities Joint Stock Company (KIS)...

De totale winst van 37 beursgenoteerde effectenbedrijven bedroeg in het tweede kwartaal van 2025 meer dan 7.700 miljard VND, een stijging van 26% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Dit is het hoogste winstniveau ooit.

Van de vijf effectenbedrijven met het grootste marktaandeel op de HoSE-beurs in het tweede kwartaal van 2025, zagen HSC en VCI hun winst met meer dan 30% dalen. Met name HSC wist dit kwartaal geen doorbraak te realiseren; de meeste activiteiten bleven nagenoeg gelijk aan die van dezelfde periode vorig jaar en de operationele omzet bedroeg 1.073 miljard VND, een lichte daling van 20 miljard VND ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

De operationele kosten stegen ondertussen met 22%, voornamelijk als gevolg van hogere voorzieningen voor financiële activa, de afhandeling van verliezen op dubieuze debiteuren en de financieringskosten. Hierdoor bedroeg de winst na belastingen van HSC in het tweede kwartaal van dit jaar 47,3 miljard VND, een daling van 38% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Over de eerste zes maanden van het jaar bedroeg de winst van het bedrijf 103,7 miljard VND, een daling van 28%.

Aan de kant van VCI steeg de omzet van het bedrijf met 26% in het tweede kwartaal van 2025. Hoewel de winst uit FVTPL (Fair Value Through Profit) 579 miljard VND bedroeg, bedroeg het verlies in deze activiteit 591,5 miljard VND, wat resulteerde in een verlies van ongeveer 13 miljard VND uit eigenhandel. Bijgevolg daalde de winst na belastingen van VCI met 34% tot 183,9 miljard VND.

Door deze resultaten zijn zowel VCI als HSC uit de top 10 van meest winstgevende effectenbedrijven in de sector gevallen, en vervangen door de opkomst van HDBS en LPBS. Eerder, in het eerste kwartaal van 2025, stonden VCI en HSC nog op de lijst, respectievelijk op de 6e en 10e plaats in de sector.

Verrassend genoeg week Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC) in het tweede kwartaal van 2025 af van de markttrend en boekte een nettoverlies van meer dan 6,9 miljard VND. Dankzij de winst uit het eerste kwartaal behaalde VDSC echter nog steeds een winst van 10,9 miljard VND in de eerste zes maanden van het jaar.

Terwijl veel bedrijven torenhoge winsten boeken met eigenhandel, lijdt VDSC verliezen in dit segment. De winst uit eigenhandel bedroeg in het tweede kwartaal bijna 16,3 miljard VND, maar de verliezen op deze activiteit liepen op tot meer dan 38,4 miljard VND, wat resulteerde in een nettoverlies van ruim 22 miljard VND voor VDSC. In dezelfde periode vorig jaar was eigenhandel nog de grootste bijdrager aan de operationele omzet van VDSC.

Andere activiteiten, zoals rente op leningen en vorderingen, en makelaarsinkomsten, daalden respectievelijk met 2% en 23% ten opzichte van dezelfde periode. Alleen de rente op HTM-investeringen nam toe.

Er heerst instabiliteit bij VDSC, aangezien het bedrijf onlangs nog een kwartaalverlies leed (Q4/2024, VDSC verloor 28,8 miljard VND). VDSC verklaarde het verlies in het tweede kwartaal door negatieve marktinvloeden, waaronder een periode van daling als gevolg van informatie over importheffingen uit de VS.

De markt registreerde in die periode ook andere verliesgevende bedrijven, zoals Tien Phong Securities Joint Stock Company (ORS), EVS Securities Joint Stock Company, SBS Securities Joint Stock Company, enzovoort. De meeste winstdalingen bij effectenbedrijven waren te wijten aan de beperkte liquiditeit in de eerste helft van het jaar en de scherpe daling begin april 2025.

Gezien de algemene vooruitzichten voor de sector, markeert het tweede kwartaal van 2025 echter nog steeds een nieuwe winstcyclus voor de effectensector. Met name effectenbedrijven vormen de belangrijkste motor achter de groei van financiële ondernemingen.

De verwachtingen voor deze sector blijven hooggespannen, nu in juli 2025 nieuwe historische mijlpalen voor de VN-index worden bereikt, met een liquiditeit die stijgt tot meer dan 30.000-40.000 miljard VND per sessie. Te midden van deze sterkere beursactiviteit profiteren effectenbedrijven als eerste, doordat hun eigenhandel, brokerage en marginhandelactiviteiten allemaal een impuls krijgen.

In de huidige context is het voor effectenbedrijven absoluut niet onmogelijk om een ​​nog positiever kwartaal te verwachten in het derde kwartaal van 2025.

Bron: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-boi-thu-pha-dinh-loi-nhuan-d345620.html