Stijgende rentetarieven op OMO-kanaal hebben sterke impact op aandelenmarkt

Dat is de mening van de heer Dinh Quang Hinh, hoofd van de afdeling Macro- en marktstrategie, divisie Analyse, VNDIRECT Securities Joint Stock Company (VNDIRECT).

Veel gevolgen voor de aandelenmarkt

Volgens de heer Dinh Quang Hinh hebben tijdens de sessies van 22 en 23 mei een aantal commerciële banken liquiditeitssteun aangevraagd bij de Staatsbank van Vietnam (SBV), waarbij het volume van de winnende biedingen op het OMO-leenkanaal voortdurend op een hoog niveau lag.

"Daarnaast heeft de Staatsbank ook de OMO-rente verhoogd naar 4,5% per jaar, een stijging van 25 basispunten ten opzichte van voorheen. Dit zal een onmiddellijke impact hebben op de aandelenmarkt", aldus de heer Hinh.

De heer Hinh zei ook dat de risico's op korte termijn toenemen, omdat de markt zowel uit binnen- als buitenland onverwachte informatie ontvangt.

Specifiek laten de vorige week gepubliceerde Amerikaanse macrocijfers, waaronder de Purchasing Managers' Index (PMI) voor de dienstensector, de PMI voor de industrie en de hoger dan verwachte aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen, zien dat de vooruitzichten voor de Amerikaanse economische groei sterk blijven.

Dit heeft geleid tot zorgen dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) de verlaging van de beleidsrente zal blijven uitstellen. De verwachting dat de Fed de beleidsrente tijdens de vergadering in september zal verlagen, is gedaald tot 51%, vergeleken met 68% de week ervoor. Deze ontwikkeling leidde donderdag tot een sterke correctie van de Amerikaanse aandelenindexen.

"Binnenlands is de wisselkoersdruk, ondanks de interventies van de Staatsbank (SBV), niet afgenomen. Volgens sommige bronnen moest de SBV 3,5 miljard dollar verkopen om de markt te stabiliseren, en bovendien heeft de veiling van goudstaven een grote hoeveelheid liquiditeit uit de markt gezogen. Hierdoor is de liquiditeit in het systeem niet meer zo overvloedig als voorheen en heeft de interbancaire overnightrente de drempel van 5% overschreden", aldus de heer Hinh.

Bovenstaande informatie heeft direct gevolgen voor de aandelenmarkt, aangezien dit een kanaal is dat "gevoelig" is voor rentetarieven. Nu de tekenen van risico zich voordoen, is het noodzakelijk dat beleggers de huidige status van hun beleggingsportefeuille opnieuw evalueren en prioriteit geven aan risicobeheer.

Voor handelaren (kortetermijnhandelaren) die gebruikmaken van hefboomwerking (marge) of een groot deel van de aandelen in bezit hebben, is het daarom noodzakelijk om te profiteren van technische herstelfases om hun posities te verkleinen en het aandeel aandelen terug te brengen tot een veilig niveau om zo de risico's van hun portefeuille te beheren.

Langetermijnbeleggers kunnen aandelen aanhouden die hun koersdoel nog niet hebben bereikt. Ze moeten echter niet overhaast kopen, maar geduldig vraag en aanbod en de marktontwikkelingen in de komende sessies in de gaten houden, wachtend op aantrekkelijkere koopmomenten. Het dichtstbijzijnde steunniveau van de VN-INDEX ligt rond de 1.250 punten en het verdere steunniveau rond de 1.220 punten.

De beurs kreeg onverwacht nieuws. (Illustratiefoto).

Ook volgens de heer Hinh ondervond de VN-Index vorige week sterke verkoopdruk op het oude hoogtepunt, en daalde opnieuw na vier weken van stijgende punten. Aan het einde van de week daalde de hoofdindex met meer dan 19 punten toen de interbancaire dagrente omhoogschoot en de grens van 5% overschreed, wat aangeeft dat de liquiditeit in het systeem niet langer zo overvloedig is als in de voorgaande periode.

Volatiele markt

De heer Dinh Quang Hinh merkte op dat de Vietnamese aandelenmarkt in de eerste sessie van de week (20 mei) relatief positief handelde, toen de VN-index met bijna 5 punten steeg, waarbij BCM en NTP de maximumprijs bereikten nadat de State Capital Investment Corporation (SCIC) aankondigde dat het kapitaal uit deze twee ondernemingen zou afstoten.

Volgens de heer Hinh had de VN-Index het tijdens de handelssessie op 21 mei het grootste deel van de handelstijd moeilijk, alvorens licht te sluiten met een daling van 0,4 punten. De voorzichtigheid van beleggers werd versterkt doordat de Staatsbank (SBV) maatregelen nam om de wisselkoers te ondersteunen door de centrale wisselkoers te noteren op 24.251 VND/USD, een stijging van 4 VND ten opzichte van het begin van de week, en tegelijkertijd een veiling van SJC-goudstaven organiseerde om de kloof tussen de binnenlandse en wereldwijde goudprijzen te verkleinen.

Door winstneming daalde de VN-index tijdens de sessie van 22 mei met meer dan 10 punten, waarbij de bankgroep 1,3% daalde in de context van de verhoging van de OMO- en schatkistrente door de Staatsbank om de wisselkoers te ondersteunen.

De VN-Index steeg tijdens de sessie van 23 mei naar 14 punten, wat werd benadrukt door de vraag vanuit de verzekeringsbranche. Beleggers verwachtten dat deze branche zou profiteren van de verwachte renteverhogingen.

Het negatieve sentiment zorgde er echter voor dat de markt in de laatste sessie van de week (24 mei) met meer dan 19 punten daalde, toen de interbancaire dagrente omhoogschoot en de grens van 5,0% overschreed. Dit gaf aan dat de liquiditeit in het systeem niet langer zo overvloedig was als in de voorgaande periode en dat sommige commerciële banken een beroep deden op het liquiditeitsondersteuningskanaal van de Staatsbank, waarbij het winnende biedingsvolume op het OMO-leningskanaal voortdurend op een hoog niveau lag.

Bovendien zorgde het feit dat de VS een hogere PMI-index dan verwacht noteerde ervoor dat beleggers zich zorgen maakten over de mogelijkheid dat de Fed dit jaar de rente zou verlagen. Hierdoor zou de Dollar Index (DXY) stijgen en de wisselkoers van de VND onder druk komen te staan.

Aan het einde van de week daalde de VN-index met 0,9% tot 1.261,9 punten. De HNX-index bleef vrijwel ongewijzigd op 241,7 punten en de UPCOM-index steeg met 1,4% tot 94,4 punten.

Deze week waren GAS (+4,4%; HVN (+12,6%) en PLX (+8,0%) de belangrijkste factoren die de markt ondersteunden. Daarentegen zetten VCB (-1,7%), VIC (-4,1%) en TCB (-3,8%) de algemene index onder druk. De liquiditeit bleef stijgen, met een handelswaarde op de drie verdiepingen van VND 27.670 miljard per sessie (+37,6% ten opzichte van vorige week) en buitenlandse beleggers verkochten netto bijna VND 6.000 miljard gedurende de week.

PHAM DUY

Bron: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html