De wereld is kapot, politieke conflicten, de confrontatie tussen de VS en China verandert de FDI-stromen, winnaars en verliezers en de invloed van meneer Trump

Beperkingen op investeringen in hightech in China door de VS en haar bondgenoten en de groeiende bezorgdheid van bedrijven over geopolitieke conflicten hebben bijgedragen aan de daling van de wereldwijde FDI-stromen.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

Chinese bedrijven hebben hun weg naar de Amerikaanse markt gevonden door investeringen te richten op landen met goede relaties met Washington. (Bron: Reuters)

De handelsspanningen tussen de VS en China en het toenemende protectionisme hebben een negatieve invloed op de buitenlandse directe investeringen (DBI). Hoewel sommige landen profiteren van de daling van de Chinese DBI, dalen de totale grensoverschrijdende investeringen.

De mogelijkheid dat voormalig president Donald Trump weer baas van het Witte Huis wordt, zal naar verwachting verdere gevolgen hebben voor de ontwikkeling van buitenlandse directe investeringen.

Volgens de Wereldbank (WB) daalden de wereldwijde langetermijn-DBI-stromen in 2022 met 1,7%. In 2007, vlak voor de wereldwijde financiële crisis, was dit percentage 5,3%. Volgens de Conferentie van de Verenigde Naties voor Handel en Ontwikkeling (UNCTAD) daalden de DBI in ontwikkelingslanden in 2023 eveneens met 9%.

China heeft een aanzienlijke daling van de buitenlandse directe investeringen gezien. De buitenlandse directe investeringen in het land bereikten in de eerste negen maanden van vorig jaar slechts $ 16 miljard, een daling ten opzichte van $ 344 miljard over heel 2021, aldus de State Administration of Foreign Exchange. De desinvesteringen door buitenlandse bedrijven overtroffen de nieuwe investeringen bijna volledig.

Geopolitieke spanningen zijn niet de enige factoren die de investeringsstromen hebben verminderd en van richting hebben veranderd. Hogere rentetarieven en een tragere economische groei, mede veroorzaakt door wereldwijde conflicten, hebben de afgelopen jaren bijgedragen aan een scherpe daling van de buitenlandse directe investeringen.

De duurdere valuta heeft vooral ontwikkelingslanden hard getroffen. Hogere kapitaalkosten hebben investeringsmogelijkheden beperkt. Zorgwekkend is dat het aantal nieuwe projecten voor hernieuwbare energie in ontwikkelingslanden vorig jaar met een kwart is gedaald, aldus UNCTAD.

Jacob Kirkegaard, fellow bij het Peterson Institute for International Economics (PIIE), zei dat de snelle transitie van China van een snelgroeiende economie naar een tragere economie een van de redenen was voor de scherpe daling van de investeringen in het land. De bevolking van het Noordoost-Aziatische land zal naar verwachting tot 2023 voor het tweede jaar op rij krimpen, wat de zwakke economische vooruitzichten weerspiegelt.

De beperkingen die de VS en haar bondgenoten opleggen aan investeringen in hightech in China, en de groeiende bezorgdheid van multinationals over het verwikkeld raken in geopolitieke conflicten, zijn echter ook redenen voor de afname van de FDI-stromen.

De trend van ‘vrienden maken’ en ‘risico’s verminderen’

Bedrijven geven er over het algemeen de voorkeur aan om te investeren in bevriende landen. Deze trend is toegenomen naarmate de geopolitieke spanningen toenamen, met name in de context van de Russische militaire interventie in Oekraïne (februari 2022) en de toenemende spanningen tussen de VS en China.

Washington en zijn bondgenoten hebben gereageerd met initiatieven als ‘befriending’ en ‘de-risking’, die erop gericht zijn de afhankelijkheid van Beijing voor strategische goederen te verminderen en toeleveringsketens in bevriende landen op te bouwen.

Het Westen is ook huiverig voor de investeringen van Peking in strategische industrieën. Zo heeft het Verenigd Koninkrijk in 2022 een Chinees belang in een kerncentrale gekocht. Bedrijven uit de grootste economie van Azië hebben toegang tot de Amerikaanse markt gezocht door te investeren in landen met goede relaties met Washington. Zo richt Lingong Machinery Group een industriepark op in Mexico, vlakbij de Amerikaanse grens, met een investering van $ 5 miljard.

De Groep van Zeven (G7), de toonaangevende geïndustrialiseerde landen ter wereld, is ook de concurrentie aangegaan met het Belt and Road Initiative (BRI) van Peking, dat een budget van 1,3 biljoen dollar bestrijkt. De G7 wil tegen 2027 tot 600 miljard dollar mobiliseren, wat ontwikkelingslanden nieuwe kansen biedt om infrastructuur te bouwen, bijvoorbeeld door de groene transitie te versnellen.

Ondertussen pompt de VS 369 miljard dollar in het koolstofvrij maken van de economie via de Deinflation Act. Deze wet is deels protectionistisch in de steun aan de binnenlandse productie en bestraft de productie in China.

Wie profiteert?

De opkomende economieën die het meest profiteren van deze trends, zijn opkomende economieën die investeringen uit zowel China als het Westen kunnen aantrekken, aldus Hung Tran van de Atlantic Council. Typische voorbeelden zijn Vietnam en Mexico, waar de groei van buitenlandse directe investeringen min of meer stabiel is gebleven. Dit heeft de afgelopen tien jaar nieuwe kansen gecreëerd met respectievelijk 4,6% en 2,9% van het bbp, ondanks de wereldwijde economische groeivertraging.

Maar andere ontwikkelingslanden doen het minder goed. Veel Afrikaanse landen kampen met bestuursproblemen en verdrinken in de schulden – factoren die internationale investeerders ontmoedigen. Volgens UNCTAD bedroegen de directe buitenlandse investeringen naar het continent vorig jaar slechts $ 48 miljard.

Dit zou kunnen veranderen, aangezien Afrika de essentiële mineralen herbergt die nodig zijn voor de groene transitie. Terwijl westerse landen en China "vechten" om de voorraden veilig te stellen, hebben Afrikaanse landen de kans om met elkaar te concurreren en investeringen veilig te stellen – niet alleen om grondstoffen te winnen, maar ook om grondstoffen in eigen land te verwerken, aldus Tim Pictures van de Boston Consulting Group.

India is een heel ander verhaal. Het land heeft een aantal grote investeringen aangetrokken – met name van Foxconn, het Taiwanese bedrijf dat de meeste Apple-producten assembleert. Maar volgens UNCTAD zullen buitenlandse directe investeringen in 2022 slechts 1,5% van het bbp uitmaken, na een daling van 47% vorig jaar.

Een van de zwakke punten van het Zuid-Aziatische land zijn de hoge tarieven, waardoor fabrikanten meer moeten betalen voor geïmporteerde onderdelen. Dit weerhoudt buitenlandse investeerders ervan om het land als exporthub te gebruiken. Een andere zwakke plek is de onvriendelijke houding van China ten opzichte van investeringen na militaire confrontaties aan de grens tussen de twee landen. New Delhi heeft echter gezegd dat het de investeringsbeperkingen mogelijk versoepelt als de grens rustig blijft.

Republikeinse presidentskandidaat en voormalig Amerikaans president Donald Trump bezoekt op 15 januari de caucuslocatie in het Horizon Event Center in Clive, Iowa. (Bron: Reuters)

Impact van meneer Trump?

Investeringsstromen zullen veranderen naarmate overheden en bedrijven blijven reageren op het veranderende geopolitieke landschap. Maar als Trump dit jaar de Amerikaanse presidentsverkiezingen wint, zou de verandering kunnen versnellen.

De miljardair heeft beloofd een importheffing van 10% op te leggen op alle importen naar de VS. Hij neemt daarbij een bijzonder harde lijn aan ten aanzien van goederen uit China, door de status van meestbegunstigde handelsnatie van Washington in te trekken.

Het blijft onduidelijk wat Trump daadwerkelijk zou doen als hij opnieuw president van de VS zou worden. Maar als hij de wereldhandel schaadt, zouden wereldwijde investeringen net zo hard getroffen kunnen worden. Zelfs sommige landen die hebben geprofiteerd van de recente trends, zouden getroffen kunnen worden door een opleving van protectionisme.

Ongeacht de Amerikaanse verkiezingen, worden investeringsbeslissingen wereldwijd steeds meer beïnvloed door politieke overwegingen. Als dat de logica van de handel vertekent, is dat een extra reden om pessimistisch te zijn over de wereldwijde groei.

De trend van ‘vrienden maken’ en ‘risico’s verminderen’

Wie profiteert?

Impact van meneer Trump?

Reactie (0)