Een verdeelde wereld, politieke conflicten en de confrontatie tussen de VS en China veranderen de stromen van buitenlandse directe investeringen, bepalen wie er wint en wie er verliest, en benadrukken de invloed van Trump.

De beperkingen die de VS en hun bondgenoten opleggen aan investeringen in hightech in China, en de groeiende bezorgdheid van bedrijven over geopolitieke conflicten, hebben bijgedragen aan een daling van de wereldwijde instroom van buitenlandse directe investeringen.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

Chinese bedrijven hebben hun weg naar de Amerikaanse markt gevonden door te investeren in landen die goede betrekkingen met Washington onderhouden. (Bron: Reuters)

De handelsspanningen tussen de VS en China en het toenemende protectionisme schaden buitenlandse directe investeringen (FDI). Hoewel sommige landen profiteren van de afname van Chinese FDI, neemt de totale grensoverschrijdende investering af.

De mogelijkheid dat voormalig president Donald Trump opnieuw het Witte Huis betrekt, zal naar verwachting verdere gevolgen hebben voor de ontwikkeling van buitenlandse directe investeringen.

Volgens de Wereldbank (WB) daalden de langetermijninvesteringen in buitenlandse directe investeringen (FDI) wereldwijd in 2022 met 1,7%. In 2007, vlak voor de wereldwijde financiële crisis, bedroeg dit percentage 5,3%. Volgens de Conferentie van de Verenigde Naties inzake Handel en Ontwikkeling (UNCTAD) daalden de FDI in ontwikkelingslanden in 2023 eveneens met 9%.

China heeft een aanzienlijke daling van de instroom van buitenlandse directe investeringen (FDI) gezien. Volgens de Chinese centrale bank voor buitenlandse valuta bedroeg de FDI in de eerste negen maanden van vorig jaar slechts 16 miljard dollar, een scherpe daling ten opzichte van de 344 miljard dollar die over heel 2021 werd geregistreerd. Het aantal uitstromende buitenlandse bedrijven is vrijwel groter dan het aantal instromende nieuwe investeringen.

Geopolitieke spanningen zijn niet de enige factor die investeringsstromen vermindert en hun koers verandert. Hogere rentetarieven en een tragere economische groei, deels veroorzaakt door wereldwijde conflicten, zijn belangrijke oorzaken van de scherpe daling van buitenlandse directe investeringen in de afgelopen jaren.

Een duurdere munt heeft met name een ernstige impact gehad op ontwikkelingslanden. Hogere kapitaalkosten hebben geleid tot een verlies aan investeringsmogelijkheden. Volgens UNCTAD is het aantal nieuwe projecten voor hernieuwbare energie in ontwikkelingslanden vorig jaar zorgwekkend genoeg met een kwart gedaald.

Jacob Kirkegaard, onderzoeker bij het Peterson Institute for International Economics (PIIE), stelde ondertussen dat de snelle transitie van China van een snelgroeiende naar een langzamer groeiende economie een van de redenen is voor de scherpe daling van investeringen in het land. Het feit dat de bevolking van de Noordoost-Aziatische natie voor het tweede opeenvolgende jaar tot en met 2023 afneemt, wijst op zwakke economische vooruitzichten.

De beperkingen op investeringen in hightech in China door de VS en hun bondgenoten, evenals de groeiende bezorgdheid onder multinationale ondernemingen over betrokkenheid bij geopolitieke conflicten, hebben echter ook bijgedragen aan de afname van directe buitenlandse investeringen.

De trend van "vrienden maken" en "risico's beperken".

Bedrijven investeren over het algemeen liever in bevriende landen. Deze trend neemt toe naarmate de geopolitieke spanningen oplopen, met name in de context van de speciale militaire operatie die Rusland in Oekraïne lanceerde (februari 2022) en de toenemende wrijving tussen de VS en China.

Washington en zijn bondgenoten hebben hierop gereageerd met initiatieven zoals 'vriendschap' en 'risicovermindering', gericht op het verminderen van de afhankelijkheid van Peking voor strategische goederen en het opbouwen van toeleveringsketens in bevriende landen.

Het Westen staat ook steeds wantrouwiger tegenover investeringen van Peking in strategische sectoren, zoals blijkt uit de overname door het Verenigd Koninkrijk van een aandeel van een Chinese investeerder in een kerncentrale in 2022. Bedrijven uit de grootste economie van Azië proberen de Amerikaanse markt te betreden door te investeren in landen met goede betrekkingen met Washington. Zo bouwt Lingong Machinery Group bijvoorbeeld een industriepark in Mexico, vlakbij de grens met de VS, met een investering van 5 miljard dollar.

De Groep van 7 toonaangevende industrielanden (G7) is ook begonnen te concurreren met het Belt and Road Initiative (BRI) van Peking, dat een budget heeft van 1,3 biljoen dollar. De G7 streeft ernaar om tot 600 miljard dollar te mobiliseren en zo tegen 2027 nieuwe mogelijkheden te creëren voor ontwikkelingslanden om hen te helpen bij de aanleg van infrastructuur, bijvoorbeeld door de groene transitie te versnellen.

Ondertussen investeert de VS 369 miljard dollar in het koolstofvrij maken van de economie via de Inflation Reduction Act. Deze wet is deels protectionistisch, omdat ze de binnenlandse productie ondersteunt en de productie in China sanctioneert.

Wie profiteert ervan?

Hung Tran van de Atlantic Council stelde dat de grootste begunstigden van deze trends opkomende economieën zijn die investeringen kunnen aantrekken uit zowel China als westerse landen. Een goed voorbeeld hiervan zijn Vietnam en Mexico, waar de groei van buitenlandse directe investeringen relatief stabiel is gebleven en de afgelopen tien jaar nieuwe kansen heeft gecreëerd met respectievelijk 4,6% en 2,9% van het bbp – waarmee de wereldwijde neerwaartse trend wordt getrotseerd.

Maar andere ontwikkelingslanden presteren minder goed. Veel Afrikaanse landen kampen met bestuursproblemen en zitten diep in de schulden – factoren die internationale investeerders afschrikken. Volgens UNCTAD bedroeg de instroom van buitenlandse directe investeringen in het continent vorig jaar slechts 48 miljard dollar.

Dit zou kunnen veranderen, omdat Afrika de thuisbasis is van cruciale mineralen die essentieel zijn voor de groene transitie. Tim Pictures van de Boston Consulting Group (VS) stelde dat, terwijl westerse landen en China concurreren om de levering van grondstoffen, Afrikaanse landen de kans hebben om met elkaar te concurreren en investeringen aan te trekken – niet alleen voor de winning van grondstoffen, maar ook voor de verwerking ervan in eigen land.

India is een vrij bijzonder geval. Het land heeft aanzienlijke investeringen aangetrokken, met name van Foxconn, het Taiwanese (Chinese) bedrijf dat de meeste Apple-producten assembleert. Volgens UNCTAD bedroegen de directe buitenlandse investeringen echter slechts 1,5% van het bbp in 2022, een daling van 47% ten opzichte van het voorgaande jaar.

Een van de zwakke punten van dit Zuid-Aziatische land zijn de hoge invoertarieven, waardoor fabrikanten meer betalen voor geïmporteerde onderdelen. Dit weerhoudt buitenlandse investeerders ervan het land als exportcentrum te gebruiken. Een andere factor is de minder vriendelijke houding van China ten opzichte van investeringen na militaire confrontaties aan de grens tussen beide landen, hoewel New Delhi heeft aangegeven dat het de investeringsbeperkingen mogelijk zal versoepelen als de grens vreedzaam blijft.

De Republikeinse presidentskandidaat en voormalig president van de VS, Donald Trump, bezoekt op 15 januari een besloten bijeenkomst in het Horizon Event Center in Clive, Iowa. (Bron: Reuters)

Wat was de impact van Trump?

Investeringsstromen zullen veranderen naarmate zowel overheden als bedrijven blijven reageren op het evoluerende geopolitieke landschap. Maar als Trump de Amerikaanse presidentsverkiezingen van dit jaar wint, zou die verandering wel eens sneller kunnen plaatsvinden.

De miljardair beloofde een tarief van 10% te heffen op alle importen in de VS, en nam een bijzonder hard standpunt in tegen goederen uit China door de meest gunstige handelsstatus van Washington voor dat land in te trekken.

Het blijft onduidelijk wat Trump precies zou doen als hij opnieuw president van de VS zou worden. Maar als hij de wereldhandel schaadt, zouden wereldwijde investeringen daar eveneens ernstig onder lijden. Zelfs sommige landen die hebben geprofiteerd van recente trends zouden de dupe kunnen worden als ze protectionistische maatregelen schenden.

Ongeacht de uitkomst van de Amerikaanse verkiezingen, spelen politieke overwegingen wereldwijd een steeds grotere rol bij investeringsbeslissingen. Als dat de handelslogica verstoort, is dat nog een reden om pessimistisch te zijn over de wereldwijde economische groei.

Bron