De markt voor fusies en overnames in de vastgoedsector: strategische partnerschappen voeren de boventoon.

Waar fusies en overnames voorheen vooral werden uitgevoerd door binnenlandse bedrijven dankzij hun grondbezit en financiële slagkracht, treden er nu buitenlandse investeerders op, die zowel qua omvang als qua strategie in een stroomversnelling raken.

Vastgoed in het centrum van Ho Chi Minh -stad. (Foto: Hong Dat/TTXVN)

De markt voor fusies en overnames (M&A) in de Vietnamese vastgoedsector vertoont in 2025 een duidelijke verschuiving in de investeerdersstructuur.

Waar fusies en overnames voorheen vooral werden uitgevoerd door binnenlandse bedrijven dankzij hun grondbezit en financiële slagkracht, ontpoppen buitenlandse investeerders zich nu als een proactieve kracht, die zowel in omvang als in strategie een steeds grotere rol speelt.

In deze context vindt polarisatie plaats: het is niet langer een spel van "grote vissen eten kleine vissen", maar eerder een periode van zorgvuldige selectie en filtering gericht op het optimaliseren van efficiëntie en het delen van waarde.

Buitenlandse investeerders versnellen hun investeringen, terwijl binnenlandse investeerders voorzichtig blijven.

Volgens de meest recente enquête van CBRE Vietnam was de instroom van buitenlands kapitaal in de vastgoedsector de afgelopen twee kwartalen goed voor 24% van de totale buitenlandse directe investeringen (FDI) in Vietnam – een cijfer dat de sterke interesse van buitenlandse investeerders weerspiegelt.

CapitaLand (Singapore) heeft met name een investering van miljoenen dollars gedaan in de Hai Dang-wijk van Vinhomes Ocean Park 3 ( Hung Yen ).

De groep had zich eerder al in Vietnam gevestigd met grote projecten zoals Lumi Hanoi en The Senique Hanoi. CapitaLand heeft ook plannen aangekondigd om de investeringen de komende jaren met 5 tot 7 miljard dollar uit te breiden, waarmee het zijn langetermijnvertrouwen in de Vietnamese vastgoedmarkt aantoont.

Ha Dong is een van de gebieden in Hanoi die veel investeerders kiezen voor de ontwikkeling van projecten. (Foto: Tuan Anh/VNA)

De instroom van buitenlands kapitaal beperkt zich niet tot de woningsector; deze heeft zich ook verspreid naar industrieel vastgoed. Een Zweedse investeerder heeft plannen aangekondigd om een ​​fabriek van 1 miljard dollar te bouwen in de provincie Gia Lai – een stap die getuigt van een visie die industrie, productie en logistieke vastgoedontwikkeling combineert.

In de noordelijke regio is Kinh Bac Urban Development Corporation een samenwerking aangegaan met de Trump Organization (VS) voor een hoogwaardig golfbaanproject in de provincie Hung Yen. Deze overeenkomst wordt zeer gewaardeerd vanwege de merkwaarde en de uitvoeringsmogelijkheden, en opent de weg voor een gelaagd samenwerkingsmodel tussen kapitaal, technologie en internationale standaarden.

In tegenstelling tot de dynamiek van buitenlandse investeerders blijven binnenlandse bedrijven echter voorzichtig. Volgens CBRE heeft tot 60% van de binnenlandse bedrijven niet deelgenomen aan fusies en overnames, overweegt 39% investeringsplannen uit te stellen en heeft 21% officieel de cashflow stopgezet om de financiële veiligheid te waarborgen.

De redenen die hiervoor worden aangevoerd zijn het tekort aan nieuw aanbod, de verzwakte koopkracht en de aanhoudende financiële druk van voorgaande jaren.

Zo werden er in het tweede kwartaal van 2025 in de gehele markt van Ho Chi Minh-stad slechts zo'n 1.000 appartementen en 74 laagbouwwoningen te koop aangeboden – een recordlaagte in de afgelopen 10 jaar. Ondanks de stimuleringsmaatregelen van veel projectontwikkelaars, zoals kortingen tot 16%, langdurige rentesteun en gratis luxe interieurpakketten, is de markt nog steeds niet hersteld.

Een topman van een groot bedrijf gaf aan dat bedrijven in deze periode hun cashflow moeten beschermen alsof het hun "levensader" is. Financiële problemen, in combinatie met trage herstructureringen en schuldenlast, zorgen ervoor dat binnenlandse bedrijven zich terugtrekken om zichzelf te beschermen.

Grote vissen slikken niet zomaar kleine vissen door.

Ondanks hun overwicht op het gebied van kapitaalstromen, kunnen buitenlandse investeerders de vastgoedmarkt niet zomaar "overnemen", zoals sommigen eerder hebben gesuggereerd.

Volgens experts is het tijdperk waarin "grote spelers" hun financiële macht gebruikten om de markt te domineren voorbij. Fusies en overnames in de vastgoedsector betreden een nieuwe cyclus waarin samenwerkingsvermogen, juridische expertise, risicobeheersing en langetermijnstrategieën cruciale factoren worden.

(Foto: Tuan Anh/VNA)

In de eerste zes maanden van dit jaar vonden er zelfs een reeks fusie- en overnameovereenkomsten plaats, geleid door binnenlandse bedrijven. Een goed voorbeeld hiervan is de overname door Bcons Group van een project van bijna 19.000 m² in Ho Chi Minh-stad van Thuduc House.

Sun Group investeerde in een toplocatie in het nieuwe stedelijke gebied Cau Giay (Hanoi) voor de ontwikkeling van het Sun Felia-complex. Daarnaast verwierf Sun Group 55 hectare grond van Xuan Cau Holdings in Van Giang voor de realisatie van het grootschalige Alluvia City-project.

De transactie waarbij Phat Dat 80% van haar aandelen in het Thuan An 1-2-project overdroeg aan een buitenlandse investeerder met jarenlange ervaring in Vietnam, is een treffend voorbeeld van een wederzijds voordelig samenwerkingsmodel. De binnenlandse onderneming behoudt de grond en de juridische rechten, terwijl de buitenlandse partner kapitaal, technologie en internationale ontwikkelingsnormen inbrengt.

Mevrouw Trang Bui, algemeen directeur van Cushman & Wakefield Vietnam, merkte op dat het voor buitenlandse bedrijven niet gemakkelijk is om de Vietnamese markt te "veroveren". Het grootste obstakel voor hen is niet geld, maar schone grond en juridische procedures.

Het is momenteel erg moeilijk om duizenden vierkante meters bouwrijpe grond te vinden in het hart van Ho Chi Minh-stad – de aanvoer is er al drie jaar vrijwel volledig stilgevallen. Dit is echter een aanzienlijk voordeel voor binnenlandse bedrijven, omdat zij niet alleen beschikken over veel bouwrijpe percelen en de lokale regelgeving kennen, maar ook procedures sneller kunnen afhandelen. Vanuit deze positie kunnen binnenlandse bedrijven proactief kapitaal aantrekken in plaats van passief zichzelf te verkopen.

Expert Tran Thi Khanh Van deelt deze mening en gelooft dat de huidige trend niet langer "grote vissen die kleine vissen opslokken" is, maar eerder "slimme vissen die de krachten bundelen met sterke vissen". Als binnenlandse bedrijven fusies en overnames weten in te zetten als strategie om hun interne slagkracht te versterken, kunnen ze het tij volledig keren en duurzamer ontwikkelen.

Analisten zijn het er ook over eens dat de markt een "duidelijke consolidatiefase" ingaat. Fusies en overnames komen niet langer veelvuldig voor, maar zijn zeer selectief en richten zich op synergetische waarde tussen de twee partijen op het gebied van financiën, merk, technologie en implementatiemogelijkheden.

De heer Vo Huynh Tuan Kiet, directeur residentiële marketing bij CBRE Vietnam, merkte op: "Het 'spel' is nu in handen van investeerders met een langetermijnvisie, duidelijke strategieën en praktische operationele capaciteiten. Dit is een verschuiving van opportunistische fusies en overnames naar strategische fusies en overnames."

Vertegenwoordigers van JLL Vietnam benadrukten tevens dat de vastgoedmarkt verschuift van een fase van "grondverwerving om bezittingen te verwerven" naar een fase van efficiënte benutting van elke vierkante meter grond door middel van joint ventures, partnerschappen en meerlagige samenwerking.

De periode van 2024 tot 2026 zal naar verwachting het hoogtepunt vormen van fusies en overnames in de vastgoedsector, met een toename in zowel het aantal transacties als de investeringswaarde. Volgens experts hangt succes echter niet alleen af ​​van de financiële draagkracht, maar ook van het vermogen van de betrokken partijen om samen te werken en langetermijnstrategieën te ontwikkelen.

In dit veranderende landschap zitten binnenlandse bedrijven niet stil. Als ze hun inherente voordelen, zoals schone grond, marktkennis en lokale coördinatiemogelijkheden, kunnen combineren met het kapitaal en de technologie van buitenlandse partners, dan is fusies en overnames niet langer een "uitweg", maar juist een "opstapje" om capaciteiten te verbeteren en marktaandeel uit te breiden.

Daarom is de vastgoedmarkt in 2025 niet langer een kwestie van "opslokken of opgeslokt worden", maar eerder een strategische uitdaging van samenwerking, verbinding en optimalisatie van middelen om samen vooruit te komen.

Bron: https://baolangson.vn/thi-truong-mua-ban-sap-nhap-bat-dong-san-lien-ket-chien-luoc-len-ngoi-5055554.html