Vietnam vormt 'nieuwe positie' te midden van voorzichtige investeringsgolf

De Vietnamese markt voor fusies en overnames (M&A) zal in 2025 een daling in het aantal transacties zien, maar zal sterk verschuiven naar een selectieve trend, waarbij kapitaalstromen zich uitsluitend richten op bedrijven met een goede basis en een hoge mate van transparantie. KPMG verwacht dat internationale investeerders terugkeren naar Vietnam, maar met strengere normen. 2026 zal een periode zijn waarin de markt duidelijk gedifferentieerd zal zijn op basis van de kwaliteit van de activa en het vermogen om waarde te creëren na fusies.

De Vietnamese fusie- en overnamemarkt betreedt in 2025 de selectiefase.

De heer Michael Dwyer, hoofd van de afdeling Business Advisory bij KPMG Vietnam (een bedrijf actief op het gebied van audit en financieel advies), merkte op dat de trend van "kwaliteit zoeken" de markt in 2026 zal vormgeven, in de context van het feit dat Vietnam aantrekkelijk blijft voor investeerders dankzij de stabiele economie en de groeivooruitzichten op lange termijn.

De heer Michael Dwyer, hoofd van de afdeling Deal Advisory bij KPMG Vietnam, presenteerde een rapport op het M&A Forum 2025.

Volgens de heer Dwyer weerspiegelt deze verandering een hervormde investeringscyclus na de hoogconjunctuur. Investeerders kijken niet alleen naar kansen vanuit het perspectief van de activa, maar eisen ook managementcapaciteiten, operationele efficiëntie en een langetermijnontwikkelingsstrategie. Hij is van mening dat de Vietnamese markt een fase van "herbalancering" ingaat, waarbij kleine deals afnemen maar grote strategische transacties vaker voorkomen, wat de natuurlijke filtering van kapitaalstromen weerspiegelt.

Het rapport "M&A Market Overview - Vietnam 10T2025" van KPMG Vietnam meldt dat de Vietnamese fusie- en overnamemarkt aantrekkelijk blijft met 218 transacties en een totale aangekondigde waarde van ongeveer 2,3 miljard dollar in de eerste tien maanden van 2025. KPMG beschouwt dit als een stabiel niveau, gezien de wereldwijde vertraging van fusie- en overnameactiviteiten als gevolg van diverse onzekere factoren. De gemiddelde transactiegrootte bedroeg 29,4 miljoen dollar, lager dan de sterke stijging in 2024, maar wel een weerspiegeling van het normale marktniveau.

De heer Michael Dwyer zei dat de markt een periode van "meer selectiviteit" is ingegaan, omdat investeerders meer transparantie, operationele efficiëntie en een duidelijke ontwikkelingsrichting van bedrijven eisen. "We zien een verschuiving naar selectieve transacties, met de nadruk op de kwaliteit van de activa, de operationele capaciteit en de transparantie in de rapportage", aldus de heer Dwyer.

Uit gegevens van KPMG blijkt ook dat er een sterke differentiatie per sector bestaat. Transacties met een hoge waarde in 2025 concentreren zich in de sectoren vastgoed, materialen, gezondheidszorg en financiën – sectoren met een stabiele marktvraag en het vermogen om op lange termijn cashflow te genereren. Veel grote deals illustreren deze trend, zoals de overname van Phuong Dong Real Estate Company voor 365 miljoen dollar, de herstructurering van Hyosung Vina voor 277 miljoen dollar of de investering van Ares van 150 miljoen dollar in het Medlatec-zorgsysteem.

Volgens de heer Dwyer blijven internationale investeerders geïnteresseerd in de Vietnamese markt, met name in strategische en zeer transparante transacties. Hij is van mening dat de terugkeer van regionale fondsen en bedrijven het gevolg is van een grondiger due diligence-proces, en niet zozeer van een versnelde kapitaalstroom zoals vóór de pandemie.

KPMG schat in dat de Vietnamese fusie- en overnamemarkt een fase van "selectiestabiliteit" is ingegaan. In plaats van actief te zijn qua transactievolume, legt de markt nu de nadruk op kwaliteit, strakkere transactiestructuren en hogere transparantie-eisen. Deze verschuiving sluit aan bij de economische context van 2025 en zal de basis leggen voor een duurzamere groeicyclus in de periode 2026-2030.

Fusies en overnames zullen van hoge kwaliteit, transparant en redelijk geprijsd zijn.

Op basis van deze duidelijke screeningstrends voorspelt KPMG ook de volgende fase en belicht daarbij trends die vanaf 2026 een directe impact op de markt zullen hebben.

De heer Michael Dwyer benadrukte dat de Vietnamese fusie- en overnamemarkt beïnvloed zal blijven door voorzichtige kapitaalstromen.

Michael Dwyer analyseerde de trend voor 2026 en benadrukte dat de Vietnamese fusie- en overnamemarkt beïnvloed zal blijven door voorzichtige kapitaalstromen met strengere criteria voor de beoordeling van bedrijven. "Investeerders zullen zich richten op bedrijven met een solide financiële basis, een helder bedrijfsmodel en een langetermijnontwikkelingsstrategie. Dit zal de focus zijn van fusie- en overnameactiviteiten in de komende tijd", aldus Dwyer.

Volgens het rapport zullen vier belangrijke trends de markt in 2026 vormgeven. Ten eerste geven beleggers prioriteit aan sectoren die stabiele kasstromen kunnen genereren, waaronder de gezondheidszorg, het onderwijs , de logistiek, afvalverwerking en de energiesector. KPMG is van mening dat dit sectoren zijn met een reële groeivraag en minder afhankelijk zijn van schommelingen in de economische cyclus.

Ten tweede wordt de trend van "vlucht naar kwaliteit" duidelijker wanneer bedrijven met managementcapaciteit, transparante financiën en heldere expansiestrategieën prioriteit krijgen bij fusies en overnames.

Ten derde neigt de markt naar de koopzijde. Na een periode van sterke groei zijn de bedrijfswaarderingen redelijker bijgesteld, in lijn met de verwachtingen van beleggers in de context van hoge wereldwijde rentetarieven. KPMG voorspelt dat transactiemechanismen zoals 'earn-out', risicodeling en financiering door de verkopende partij steeds vaker zullen worden toegepast om de kloof tussen de verwachtingen ten aanzien van de bedrijfswaarde te dichten.

Ten vierde kunnen veel deals die in de periode 2022-2024 zijn uitgesteld, in 2026 worden hervat, met name in de vastgoed-, energie- en industriesector, sectoren die onder druk staan ​​om te herstructureren en de efficiëntie te verbeteren.

KPMG schat dat er in de periode 2026-2030 een toename zal zijn van "tweede ronde"-deals, omdat bedrijven op zoek gaan naar strategische partners om uit te breiden, te herstructureren of hun technologie te moderniseren.

De huidige voordelen van Vietnam in de toeleveringsketen, in combinatie met juridische hervormingen op het gebied van investeringen, grond en energie, worden gezien als factoren die nieuwe zakelijke kansen creëren. Bovendien zal de interesse van internationale investeerders in Vietnam aanhouden als het juridische klimaat verbetert en bedrijven hun financiële transparantie vergroten.

De heer Michael Dwyer schatte in dat Vietnam, dankzij de verschuiving naar selectieve deals die hogere transparantienormen vereisen, de basis legt voor een nieuwe transactiecyclus. Het verhogen van de governance-normen en het verbeteren van de financiële draagkracht zullen daarom bepalend zijn voor het vermogen om in de komende jaren kapitaalstromen voor fusies en overnames aan te trekken.

Bron: https://baotintuc.vn/kinh-te/viet-nam-dinh-hinh-vi-the-moi-giua-lan-song-dau-tu-than-trong-20251209200700139.htm