Aksjemarkedet uke 4/8 – 8/8: VN-indeksen «skjelver» på kort sikt, investorer må «holde hodet kaldt»

VN -indeksen bryter sin oppadgående trend

Etter nesten 4 måneder med kontinuerlige prisøkninger og 6 uker med sterke gevinster, som oversteg den historiske toppen siden 2022, økte likviditeten dramatisk, og VN-indeksen avsluttet juli med en nedgang.

Ved slutten av uken falt VN-indeksen med -2,35 % til 1 495,21 poeng etter 5 handelssesjoner. Ukens høydepunkt var den historiske likviditetsøkten, da det matchede volumet nådde 2,7 milliarder aksjer, og transaksjonsverdien var nesten 72 000 milliarder VND i sesjonen 29. juli 2025.

På Hanoi -børsen økte derimot de to indeksene HNX-indeksen og UPCoM-indeksen med 4,07 % til 264,93 poeng ved uken, og økte henholdsvis med 0,63 % til 106,46 poeng.

Chứng khoán tuần 4/8 – 8/8: VN-Index — VN-indeksen falt noe etter 1 ukes handel (Skjermbilde: SSI iBoard)

Markedsbredden heller mot salgssiden, ettersom det kortsiktige salgspresset øker kraftig etter den forrige perioden med økning. De fleste kjente og markedsorienterte aksjegrupper som banker, verdipapirer og eiendom har bremset veksten eller justert seg, og svinger i henhold til statusen til VN-indeksen.

Når det gjelder industrigrupper, var det sterkt nedadgående press i detaljhandel, telekommunikasjon, sjømat, landbruk , stål, eiendom osv. I mellomtiden fortsatte verdipapir- og shippinggruppene å øke i pris og begynte først å møte sterkt salgspress i den siste handelen av uken.

Prisøkningene kommer hovedsakelig fra enkeltstående aksjer somSHB (SHB, HOSE), PET (PETROSETCO, HOSE), KBC (Kinh Bac Urban Area, HOSE), HDC (HODECO, HOSE), HAH), VSC (Vinconship, HOSE),…

Likviditeten fortsatte å eksplodere da den gjennomsnittlige matchede transaksjonsverdien nådde 46 322 milliarder VND/økt, en kraftig økning på +36,5 % sammenlignet med forrige uke og det høyeste nivået noensinne.

Forrige uke var den andre uken på rad med netto salg av utenlandske investorer i markedet. Netto salgsverdi økte betydelig, opp til nesten 4 900 milliarder VND fra 1 940 milliarder VND forrige uke. Fokuset for netto salgstrend tilhørte kodene: FPT (FPT, HOSE), HPG (Hoa Phat Steel, HOSE), SSI (SSI Securities, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE),...

Markedet mottok mange viktige makronyheter forrige uke. 1. august kunngjorde USAs president Donald Trump at den amerikanske skattesatsen for Vietnam er 20 % (justert fra den tidligere satsen på 46 %). Med ovennevnte skattesats mener mange eksperter at Vietnam fortsatt kan opprettholde sin konkurranseposisjon med andre land i forsyningskjeden.

De mest lønnsomme bedriftene i andre kvartal 2025

Bildet av regnskapet (FS) for andre kvartal 2025 har blitt avslørt, og bankkonsernet bekreftet nok en gang sin sentrale rolle når de utgjør halvparten av listen over 20 selskaper med høyest fortjeneste. Det er verdt å merke seg at VietinBank (CTG, HOSE) steg til den ledende posisjonen, og overgikk tradisjonelle konkurrenter og registrerte det høyeste fortjenesten i perioden.

Følgelig rapporterte «banken» et resultat før skatt på 12 097 milliarder VND i andre kvartal 2025, en økning på 79 % fra samme periode i fjor. Dette resultatet kom fra en kraftig reduksjon i kostnadene for kredittrisikoavsetninger, som var ned 62 % i samme periode, mens nettoinntektene økte litt med 3,3 % og nådde 15 842 milliarder VND.

Deretter kommer Vietcombank (VCB, HOSE) på andreplass med et resultat før skatt på 11 034 milliarder VND, en økning på 9 % sammenlignet med andre kvartal 2024.

Etterfølgende følger Vinhomes (VHM, HOSE), det eneste ikke-finansielle foretaket på toppen, med et overskudd før skatt på 9 106 milliarder VND, selv om det gikk ned med 26 % på grunn av at overleveringsplanen for prosjektet hovedsakelig falt i andre halvdel av året.

På fjerdeplass følger BIDV (BID, HOSE) med et overskudd på 8 625 milliarder VND, en økning på 6 % i samme periode. På femteplass følger Techcombank (TCB, HOSE) tett etter med 7 899 milliarder VND.

Etter denne listen i topp 10 er en rekke andre "banker", inkludert: MB (MBB, HOSE); VPBank (VPB, HOSE), ACB (ACB, HOSE),...

Bare blant de 10 mest lønnsomme foretakene er det 7 navn fra banknæringen, noe som viser en klar gjenoppretting av denne sektoren i sammenheng med at økonomien begynner å ta seg opp igjen, noe som gjenspeiler effektiviteten i kostnadskontroll, avsetninger og kredittutvidelse.

Data fra FiinTrade viser at det totale resultatet etter skatt for nesten 1000 børsnoterte selskaper, som utgjør mer enn 97 % av den totale markedsverdien, økte med 33,6 % ved utgangen av juli sammenlignet med samme periode i fjor. Av disse økte den ikke-finansielle gruppen med 53,8 %, mens den finansielle gruppen, anført av banker, økte med 17,9 %.

Med den vietnamesiske statsbanken som har satt et mål for kredittvekst på 16 % i år, forventer analytikere at børsnoterte bankers overskudd vil fortsette å øke i andre halvdel av året, og dermed befeste deres ledende posisjon i aksjemarkedet.

August aksjescenario

Det vietnamesiske aksjemarkedet (TTCK) har nettopp avsluttet juli 2025 med et sterkt inntrykk: VN-indeksen stengte på 1 502,5 poeng, opp 127 poeng (+9,2 %) sammenlignet med slutten av juni. Salgspresset økte imidlertid plutselig på ettermiddagen samme dag, kombinert med svekket etterspørsel, noe som førte til at indeksen falt kraftig og stengte under 1 500-merket.

Etter en rekke sterke økninger og en korreksjon i slutten av juli, står markedet overfor en klar tilstand av rystelser rundt toppområdet, etter å ha gått inn i august.

Derfor sier eksperter at investorer, når de går inn i den nye måneden, begynner å bekymre seg for muligheten for en gjentakelse av den raske og dype nedgangen på 12–14 % som skjedde i 2021. VN-indeksen kan falle tilbake til rundt 1330 poeng, noe som vil føre til betydelige tap for investorene. Markedet er imidlertid annerledes nå: økonomien er mer stabil, institusjonell og utenlandsk kontantstrøm er mer positiv, og børsnoterte selskaper har også et mer solid fundament.

Den nåværende perioden med svingninger er naturlig etter en lang periode med økning. I stedet for å frykte en dyp nedgang, bør investorer nøye observere industrigruppene som drar nytte av økonomisk vekst og kapitalstrømmer fra utenlandske direkteinvesteringer, og holde seg til langsiktige strategier. I løpet av denne tilpasningsperioden går mange grupper opp, som offentlige investeringer, havner, skipsfart, olje og gass, gruvedrift osv.

Faktorene som støttet markedet i august fortsatte imidlertid å være til stede. Kontantstrømmen forble i markedet og hadde en tendens til å rotere mellom industrigrupper, i stedet for å trekke seg helt tilbake etter justeringsøktene. Etterspørselen fra den institusjonelle sektoren forble stabil og spilte en støttende rolle i psykologien til individuelle investorer under svingninger. I tillegg ville makroinformasjon om tollsatser mellom USA og Vietnam, hvis den gjenopptas, være en viktig mekanisme for å hjelpe markedet med å komme seg.

For å håndtere risikoer bør investorer fordele porteføljene sine på en rimelig måte, og unngå psykologien bak å selge seg ut eller jage etter støysignaler. De bør opprettholde marginforholdet på et trygt nivå; fortsette å holde på aksjer som er i bedring fra støttesonen, eller vurdere å øke andelen under kortsiktige korreksjoner. I tillegg kan investorer med en høy andel kontanter utbetale deler av investeringen sin til gruppen av aksjer som tiltrekker seg spekulativ kontantstrøm, og fortsatt ha rom for å øke sammenlignet med nærmeste motstandssone.

Kortsiktige markedssvingninger , muligheter med pengesugende aksjer

I følge analyse av Vietcombank Securities (VCBS) har markedet opplevd en uke med sterke svingninger og er i ferd med å balansere og akkumulere momentum. Plusspoenget er at kontantstrømmen fortsatt viser tegn til utbetaling, selv om det har vært differensiering mellom bransjegrupper eller individuelle aksjer med egne historier eller positive forretningsresultater for andre kvartal. Imidlertid har large cap-gruppen ennå ikke nådd enighet, så risikoen for svingninger/justeringer eksisterer fortsatt.

Med den nåværende situasjonen anbefaler analyseteamet at investorer bør opprettholde en sikker marginratio, fortsette å holde aksjer som viser tegn til bedring fra støttesonen, og vurdere å øke andelen av disse aksjene under markedssvingninger.

I tillegg vurderte Asean Securities at aksjemarkedet sannsynligvis vil fortsette å svinge på kort sikt. Indeksens nærmeste støttesone er terskelen 1 480–1 485, mens den nærmeste motstandssonen er området 1 500–1 510.

Investorer med en høy andel aksjer bør kun prioritere å holde representanter med sterk kontantstrøm, som opprettholder en kortsiktig oppadgående trend og beveger seg sterkere enn det generelle markedet. Investorer med en stor andel kontanter kan utbetale deler av kapitalen under svingninger, og prioritere ledende sektorer med støtte fra makroøkonomiske retningslinjer: Bank, verdipapirer, eiendom ,...

Med den mellomlange kjøp-og-hold-skolen kan investorer legge mer vekt på ledende aksjer, med utsikter til profittvekst i 2025 og som er betydelig rabattert i pris, samtidig som aksjene har returnert til sterke støttenivåer på den tekniske grafen.

Kommentarer og anbefalinger

Fru Nguyen Minh Chau, konsulent i Mirae Asset Securities (Vietnam), vurderte at VN-indeksen hadde den mest negative handelsuken siden kollapsen på grunn av «tariffer». Inntil nå har utenlandske investorer vendt tilbake for å selge seg kraftig, med en total netto salgsverdi på over 4600 milliarder dollar i hele uken, noe som også var et betydelig press på indeksen. Generelt sett, med mange av disse varselsignalene, vil VN-indeksen sannsynligvis bekrefte en kortsiktig topp.

Når det gjelder makroøkonomi, i tillegg til de positive tegnene på amerikanske tollsatser på Vietnam, har trenden med kapitalinnstrømning i USA de siste 6 månedene vært avtagende. Årsakene til dette er (1) Turbulent geopolitikk (2) Amerikanske bedrifter påvirkes av sin egen tollpolitikk. Fremvoksende markeder med stabil geopolitikk og høyt vekstpotensial, som Vietnam, blir destinasjoner for utenlandske investeringsstrømmer. Dette har blitt demonstrert av nettokjøpsmomentumet i det vietnamesiske markedet som nådde 8 717 milliarder i juli. Denne trenden forventes å bli ytterligere fremmet ved utgangen av året på grunn av en oppgradering av Vietnams aksjemarked.

Generelt sett er imidlertid spekulativ kontantstrøm spredt i individuelle aksjer på kort sikt, og sprer seg ikke lenger til ledende grupper slik som i midten av juli. Dette viser at den indre markedskraften svekkes, og investorer må være forsiktige. VN-indeksen kan fortsette å slite, til og med opprettholde en nedadgående korreksjonstrend denne uken.

Investorer må holde hodet kaldt, slå på forsvarsmodus for å bevare prestasjonene de siste tre månedene, eller i det minste ikke «erodere» kapitalen sin. Derfor anbefaler hun at investorer på dette tidspunktet må analysere og velge å finne «superaksjer» for tredje kvartal 2025 fra de publiserte dataene for andre kvartal, og forberede seg på å kjøpe når et godt prisintervall dukker opp.

Bransjegruppene ved årets slutt vil være de viktigste næringene for økonomisk vekst: Bankvirksomhet, offentlige investeringer (byggematerialer), forbruk og eiendom.

Phu Hung Securities mener at VN-indeksen falt under 1500 poeng, med matchende ordrer lavere enn gjennomsnittet over 20 økter, noe som viser nøling fra både kjøpere og selgere. Denne uken kan indeksen fortsette å svinge for å konsolidere prisbasen. Oppgangen vil først bli bekreftet når VN-indeksen bryter ut og holder seg over 1525 poeng. Hvis den fortsetter under dette nivået, kan korreksjonspresset trekke den tilbake til intervallet 1460–1470 poeng. For nye kjøpere er det nødvendig å observere aksjereaksjonen når de justerer seg til den mellomlange støttesonen. Prioriterte grupper inkluderer bankvirksomhet, eiendom, verdipapirer, stål og forsyningsselskaper (elektrisitet).

Utbytteutbetalingsplan denne uken

Ifølge statistikk er det 34 foretak som har besluttet å utbetale utbytte for uken 4. august - 8. august, hvorav 22 foretak betaler kontant, 7 foretak betaler i aksjer, 4 foretak gir bonusaksjer og 1 foretak betaler blandet utbytte.

Den høyeste satsen er 100 %, den laveste er 4,5 %.

7 bedrifter betaler med aksjer:

Metallurgical Engineering JSC (SDK, UPCoM), handelsdato uten rettigheter er 4. august, rente 20 %.

Phat Dat Real Estate Development Corporation (PDR, UPCoM), ex-utbyttedato er 4. august, rente 8 %.

Quang Nam Mineral Industry JSC (MIC, HNX), handelsdato uten rettigheter er 4. august, rente 55 %.

Dabaco Vietnam Group Corporation (DBC, HOSE), ex-utbyttedato er 7. august, rente 15 %.

Vietnam Airports Corporation (ACV, UPCoM), ex-right handelsdato er 7. august, rente 65 %.

CEO Group Corporation (administrerende direktør, HNX), ex-utbyttedato er 7. august, rente 5 %.

Tien Phong Technology Corporation (ITD, HOSE), handelsdato uten rettigheter er 7. august, rente 7 %

4 selskaper tildeler aksjer:

Reklame- og messeselskap (VNX, UPCoM), dato for eksklusiv handel med aksjer uten rettigheter er 4. august, rente 70 %.

Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Corporation (CII, HOSE), ex-utbyttedato er 5. august, rente 14 %.

Bac Kan Minerals JSC (BKC, HNX), handelsdato uten rettigheter er 7. august, kurs 100 %.

Orient Commercial Joint Stock Bank (OCB, HOSE), ex-utbyttedato er 8. august, rente 8 %.

1 blandet bedrift:

I tillegg til kontantbetaling betaler Hai An Transport and Stevedoring JSC (HAH, HOSE) også inn aksjer med ex-utbyttedato 7. august, til en rente på 30 %.

Plan for utbetaling av kontantutbytte

*Ex-utbyttedato: er transaksjonsdatoen hvor kjøperen, når eierskapet til aksjene etableres, ikke vil ha tilhørende rettigheter som retten til å motta utbytte, retten til å kjøpe ytterligere utstedte aksjer, men fortsatt vil ha retten til å delta på generalforsamlingen.

Kode	Gulv	Global utdanningsdag	Dag TH	Proporsjon
PWS	UPCOM	4/8	28. august	10 %
KHW	UPCOM	4/8	29. august	17 %
NTH	HNX	4/8	21. august	10 %
NBC	HNX	4/8	15. august	5 %
TNC	SLANGE	4/8	25. september	16 %
VID	SLANGE	4/8	19. august	5 %
VFG	SLANGE	4/8	20. august	10 %
BRC	SLANGE	5/8	20. august	12 %
IFS	UPCOM	5/8	9/9	19,8 %
PLE	UPCOM	5/8	28. august	9,5 %
TSG	UPCOM	6/8	15. august	11 %
THN	UPCOM	6/8	15. august	13,2 %
GMX	HNX	6/8	28. august	12 %
SSC	SLANGE	6/8	29. august	20 %
NNC	SLANGE	7/8	29. august	10 %
TUPP	SLANGE	7/8	15. august	16 %
HAH	SLANGE	7/8	28. august	10 %
PNP	UPCOM	7/8	28. august	16 %
MVC	UPCOM	7/8	29. august	4,5 %
SBL	UPCOM	7/8	21. august	5 %
TQW	UPCOM	8/8	29. august	6 %
PTP	UPCOM	8/8	3/9	9 %
PNT	UPCOM	8/8	22. august	5 %