Fed-hete stol: Powell sliter med å opprettholde sin posisjon midt i stormen

(Dan Tri) – Til tross for press innenfra Fed og spenninger mellom Israel og Iran, er styreleder Powell fortsatt fast bestemt på å ikke senke rentene, og venter på å se effekten av tollsatser og oljepriser.

I en spent høring for finanskomiteen i Representantenes hus ga Jerome Powell, verdens mektigste mann innen finans, et klart og umiskjennelig budskap: Fed har ingen hastverk.

«Vi er godt posisjonert til å fortsette å vente og se hvordan økonomien utvikler seg før vi vurderer noen justeringer i pengepolitikken», sa Powell ettertrykkelig.

Kommentarene var et slag mot forventningene om et tidlig rentekutt, spesielt fra president Donald Trump og hans allierte i Kongressen . Det viste at Feds topprioritet, i hvert fall på kort sikt, er å begrense den potensielle inflasjonsrisikoen fra nye tollsatser og oljeprissjokk, snarere enn å forhaste seg med å lette på politikken for å støtte en økonomi som viser tegn til å avta.

Politisk storm fra Det hvite hus og Capitol Hill

Feds tålmodighet setter president Donald Trumps tålmodighet på prøve. Siden han kom tilbake til makten har Trump gjentatte ganger angrepet styreleder Powell, som han utnevnte i løpet av sin første periode.

Presidentens argument er at det å opprettholde høye renter koster USA hundrevis av milliarder dollar hvert år i rentebetalinger på den enorme offentlige gjelden. Han har krevd at Fed kutter renten drastisk, til og med med 2–3 prosentpoeng. Dette presset stopper ikke ved kritikk. Trump har gjentatte ganger antydet muligheten for å sparke Powell, en enestående handling som kan skade Feds uavhengighet alvorlig.

Politisk press har strakt seg utover Det hvite hus til Kongressen, noe som har skapt en tverrpolitisk situasjon. Republikanerne har generelt støttet Trumps krav om lavere renter, mens demokratene har hatt en tendens til å favorisere en forsiktig holdning fra sentralbanken, og understreket behovet for uavhengighet fra politisk innflytelse.

Til tross for disse stormene har Powell forblitt standhaftig. Han hevdet at Feds uavhengighet er beskyttet av loven og har bred støtte i Kongressen. Han understreket at Feds topprioritet er å «opprettholde stabile langsiktige inflasjonsforventninger», selv når den står overfor vanskelige valg mellom sine to mål om prisstabilitet og full sysselsetting.

Ifølge sentralbanksjefen kan nye tollsatser i år øke prisene og svekke den økonomiske veksten (Foto: Getty).

Avvikende stemmer innenfra

Powells utfordringer kommer ikke utenfra. Selv innenfor Federal Open Market Committee (FOMC), Feds beslutningstakende organ, begynner det å dukke opp sprekker i synspunktene.

Noen av Trumps utnevnte representanter taler nå for et tidligere rentekutt. Guvernør Christopher Waller etterlyste nylig et rentekutt på neste møte, og argumenterte for at inflasjonsrisikoen fra tollsatser ikke er så stor som først fryktet. På samme måte har nestleder for tilsyn, Michelle Bowman, også uttrykt støtte til et rentekutt på julimøtet, forutsatt at inflasjonen forblir under kontroll.

Disse uenighetene gjenspeiler en økende debatt innad i Fed, noe som gjenspeiler usikkerheten i økonomien. Et ferskt «dot plot»-diagram viser at FOMC-medlemmene er delte. Én gruppe ønsker å holde renten uendret eller kutte den bare én gang i år, mens en annen gruppe fortsatt forventer to eller flere kutt.

Det setter Powell i posisjonen til en Fed-kaptein som navigerer i urolig farvann, der han må forene interne synspunkter samtidig som han står overfor eksterne stormer.

Det geopolitiske «kortet» og oljeprissjokket

Det som overskygger alle de økonomiske og politiske beregningene er en enorm usikkerhet: den ulmende konflikten mellom Israel og Iran. Eskalerende spenninger de siste ukene har reist bekymring for at Iran kan stenge Hormuzstredet, en vannvei som omtrent 25 % av verdens olje fraktes gjennom.

Et slikt scenario ville være katastrofalt, og potensielt sende olje- og bensinprisene i været, noe som ville forårsake et alvorlig inflasjonssjokk for den amerikanske og globale økonomien. Selv om oljeprisene har kjølnet ned siden våpenhvilen ble erklært, er situasjonen fortsatt en «kruttønne». Enhver eskalering kan sende energiprisene i været igjen.

Oxford Economics advarer om at selv om våpenhvilen kan være skjør, vil oljeprisene fortsette å falle med mindre angrep på energiinfrastruktur skjer. Dette scenariet kan imidlertid endre seg på et øyeblikk.

Denne usikkerheten, kombinert med muligheten for en oppgang i oljeprisene, forsterker argumentet for at Fed bør gå forsiktig frem. «Hvis råoljeprisene stiger betydelig, vil folk merke det», konkluderte Powell kort, men kraftfullt.

Veien videre: Hva er veien for økonomi nummer 1?

Feds styringsrente forblir på 4,25–4,5 %. Powell sa at den amerikanske økonomien fortsatt er «i en solid tilstand», med en arbeidsledighet på et historisk lavt nivå på 4,2 % og Feds foretrukne inflasjonsmåling på 2,3 % – rett over målet på 2 %.

Forbrukertillitsrapporten fra juni viste imidlertid at stemningen svekkes, hovedsakelig på grunn av bekymringer om inflasjon og høye priser.

Styreleder Powell og kollegene hans går en svært smal vei.

Hvis de kutter rentene for tidlig for å lette på politisk press eller støtte vekst, risikerer de å gjenopplive inflasjonen, spesielt hvis energiprisene stiger eller effekten av tollsatser blir større enn forventet. Men hvis de holder rentene høye for lenge, kan de utilsiktet svekke den økonomiske aktiviteten, skade et allerede sterkt arbeidsmarked og presse økonomien inn i en resesjon.

Økonomer er delte om veien videre. Noen mener det er usannsynlig at Fed vil kutte renten før slutten av sommeren, mens andre mener at hvis det kommer ytterligere bevis på svakhet i arbeidsmarkedet, kan Fed handle tidligere.

I denne komplekse konteksten vil alle øyne være rettet mot Washington. I sin hete stol står Jerome Powell overfor det vanskeligste problemet i karrieren sin: hvordan man skal beskytte økonomien samtidig som man bevarer Feds hellige uavhengighet i møte med enestående stormer.

Kilde: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm