HSBC: Vietnams økonomi vokser raskest i ASEAN, og fortsetter å bevege seg fremover.

DNO - HSBC-eksperter vurderte at Vietnams BNP overgikk forventningene, med en vekst på 8,2 % i tredje kvartal, og opprettholdt sin posisjon som den raskest voksende økonomien i ASEAN takket være handel, turisme og utenlandske direkteinvesteringer.

HSBC-eksperter sier at Vietnams økonomi vokser raskest i ASEAN. Foto: Vietnam+

Den 28. oktober publiserte HSBC Global Investment Research rapporten «Vietnam at a glance - Keep moving forward». HSBC-eksperter vurderte derfor at Vietnam overrasket markedet med en vekstrate på 8,2 % i tredje kvartal, noe som gjør Vietnam til den raskest voksende økonomien i ASEAN.

Vietnams vekstprognose hevet til 7,9 %

HSBC-eksperter sa at dette var andre kvartal der Vietnams økonomiske vekst oversteg 8 % fra år til år, noe som lett overgikk markedets forventninger. Mens andre ASEAN-lands eksport til USA så en liten nedgang etter at forhåndsomsetningsaktivitetene avtok, forble Vietnams handelsresultater sterke med tosifret vekst.

Enda mer oppmuntrende er det at handelsoverskuddet i tredje kvartal var dobbelt så stort som i første halvdel av året, takket være økte overskudd med andre handelspartnere enn USA. Dette skyldes delvis den økte etterspørselen etter AI-teknologi, noe som gagner økonomier som er sterkt knyttet til teknologi.

Ifølge HSBC bidro tjenestesektoren også til å opprettholde veksten, til tross for vanskelighetene innen varehandel. Detaljhandelen har opplevd mange betydelige forbedringer, mens turismen fortsetter å vokse sterkt, ettersom Vietnam leder ASEAN i turismeoppgangen.

I tillegg har regjeringens satsing på megainfrastrukturprosjekter bidratt til å øke byggeaktiviteten. Det er fortsatt potensial for ytterligere vekst dersom utbetalingene av offentlige investeringer akselererer, som per tredje kvartal bare hadde nådd 50 % av årsplanen.

Etter den uventede økningen i tredje kvartal, økte HSBC sin BNP-vekstprognose til 7,9 % (tidligere 6,6 %) for 2025 og 6,7 % (tidligere 5,8 %) for 2026. Denne bankeksperten må imidlertid også merke seg at den største risikoen som kan påvirke veksten er handelssvingninger. HSBC økte også sin inflasjonsprognose noe til 3,3 % for 2025 (tidligere 3,2 %) og 3,5 % for 2026 (tidligere 3,2 %).

Fortsett å bevege deg fremover

Etter den overraskende utviklingen til ASEAN-økonomiene i andre kvartal, fortsetter den sterke veksten. Dette er spesielt tydelig i handelsavhengige land som Singapore og Malaysia, men Vietnams overraskende vekst er i en klasse for seg.

Vietnam oppnådde overraskende vekstresultater i tredje kvartal 2025, og nådde 8,2 % fra år til år, og opprettholdt den sterke veksten fra andre kvartal 2025. Dette fremragende resultatet var mye høyere enn markedsforventningen på 7,2 % fra år til år, noe som igjen gjør Vietnam til den raskest voksende økonomien i Sørøst-Asia.

Den største overraskelsen har vært robustheten til eksternt orienterte sektorer, noe som gjenspeiles i produksjon og handel. Til tross for det volatile handelsmiljøet økte industriproduksjonen med 10 % i tredje kvartal fra år til år. Ikke overraskende fortsatte handelen å blomstre, med en vekst i både eksport og import på nesten 20 % fra år til år.

Det mest oppmuntrende er at Vietnams beholdte handelsoverskudd mer enn doblet seg til 3 milliarder dollar i tredje kvartal sammenlignet med første halvdel av 2025.

«Det viser at Vietnam har økt handelsoverskuddet sitt med andre handelspartnere enn USA, selv om USA fortsatt er den største destinasjonen for eksport fra Vietnam, og står for en tredjedel av den totale markedsandelen», sa HSBC-eksperter.

«Når vi ser nærmere på dataene, ser vi at de viktigste drivkreftene for handel er forbrukerelektronikk og elektroniske komponenter. Denne veksten har økt Vietnams eksport til USA betydelig, med en eksportvekst på nesten 30 % i tredje kvartal sammenlignet med samme periode i fjor», sa HSBC.

Selv om forhåndsomsetningen har nådd toppen i ASEAN, gjenspeiler Vietnams fortsatte vekst i eksporten til USA en annen trend vi har observert i hele Asia. Teknologitunge økonomier drar nytte av økt etterspørsel etter AI-drevne teknologier, noe som gir en robust sikkerhetsmekanisme for handel.

Ved siden av den robuste handelsutviklingen fortsatte tjenestesektoren å se sterk vekst. Detaljhandelssalget knyttet til sluttforbruk opplevde også betydelige forbedringer. Detaljhandelssalget i tredje kvartal økte med 12 % fra år til år, noe som reduserte gapet til trenden før pandemien til bare 3 % sammenlignet med 10 % ved inngangen til 2025.

I mellomtiden opplever også turismerelaterte sektorer, inkludert transport og overnatting, en kontinuerlig vekst.

Ifølge HSBC-eksperter: «I våre tidligere kommentarer forklarte vi kort hvorfor Vietnam nå har blitt et nytt favorittreisemål for kinesiske turister, til tross for at de ikke har noen visumfritakspolicy. Vietnam leder faktisk ASEAN i gjenoppretting av turisme. Etter å ha ønsket 15 millioner turister velkommen per 3. kvartal, opplever Vietnam en returrate av turister tilsvarende 120 % av 2019-nivået.»

Selv om Vietnam ikke er like avhengig av turisme som andre land som Thailand, kan den økende konkurranseevnen i turistsektoren i noen grad beskytte Vietnam mot utfordringer innen varehandel.

Offentlige investeringer og utenlandske direkteinvesteringer driver vekst

I tillegg til tilbudssiden av økonomien er det like viktig å vurdere etterspørselssiden. I tredje kvartal økte det reelle forbruket med mer enn 8 % sammenlignet med samme periode i fjor, mens de reelle investeringene økte med nesten 10 % sammenlignet med samme periode i fjor.

Vietnam fokuserer spesielt på å akselerere fremdriften av megainfrastrukturprosjekter som anses som prioriterte. Dette viser at det fortsatt er rom for ytterligere vekstforbedring, fordi utbetalingsraten for offentlige investeringer per tredje kvartal bare har nådd 50 % av planen som ble tildelt ved årets begynnelse.

Ved siden av offentlige investeringer er utenlandske direkteinvesteringer fortsatt en viktig driver for Vietnams vekst. Siden april har det vært bekymring for stabiliteten i strømmene av utenlandske direkteinvesteringer til Vietnam. Totale utenlandske direkteinvesteringer i tredje kvartal økte med 15 % fra år til år, men nyregistrerte utenlandske direkteinvesteringer gikk ned med 9 % fra år til år. Interessant nok har strukturen i Vietnams utenlandske direkteinvesteringsportefølje endret seg i år. I 2024 vil Singapore, Sør-Korea og Fastlands-Kina være de tre største investorene.

Nå står imidlertid Singapore og Fastlands-Kina hver for omtrent en fjerdedel av de nye utenlandske direkteinvesteringene, mens Sør-Koreas andel har sunket og USA har tatt deres plass. Med andre ord, til tross for handelssvingninger, fortsetter verdens to største økonomier å investere i Vietnam.

Tross alt, nå som alle fremvoksende markeder i ASEAN er tilbake på startsporet, og står overfor den samme tollen på «19–20 %», vil de som har dratt nytte av handelsspenningene fortsette å dra nytte av det, som Malaysia og Vietnam.

Inflasjonen er fortsatt stort sett under kontroll. Foto: Vietnam+

Inflasjonen forble stort sett under kontroll til tross for en liten økning på 4 % fra måned til måned, mens den samlede inflasjonen steg med 3,4 % fra år til år i september, i tråd med markedets forventninger.

Siden inflasjon ikke lenger er en bekymring, sikter Statsbanken mot høyere kredittvekst for å støtte økonomisk vekst. Kredittveksten ved utgangen av august viste en økning på opptil 20 % sammenlignet med samme periode i fjor, på sporet av Statsbankens vekstforventning for hele året på 19–20 %, høyere enn det opprinnelige målet på 16 %.

Oppsummert vurderte HSBC-eksperter at de fremragende vekstresultatene nok en gang gjorde at Vietnam skilte seg ut sammenlignet med ASEAN-landene.

Kilde: https://baodanang.vn/hsbc-tang-truong-nhanh-nhat-asean-kinh-te-viet-nam-khong-ngung-sai-buoc-3308539.html