Overskuddet i børsnoterte selskaper forventes å øke med 15 %, hovedsakelig takket være at bankene opprettholder vekstmomentumet

Overskuddet i børsnoterte selskaper forventes å øke med 15 %, hovedsakelig takket være at bankene opprettholder vekstmomentumet

Kommentarene ovenfor ble gitt av analytikere i finans- og verdipapirsektoren, med forventning om at børsnoterte fortjeneste vil fortsette å øke takket være gjenopprettingen av bank- og eiendomsbransjen.

Estimert overskudd for børsnoterte selskaper økte med 15 % for hele året

Med den økonomiske oppgangen forventer analysedirektøren i Shinhan Securities Vietnam ( SSV) - Bui Thi Thao Ly at profittveksten til børsnoterte foretak vil styrke aksjemarkedet i andre halvdel av 2024.

«Innen utgangen av første kvartal 2024 vil overskuddet til børsnoterte foretak på HOSE vokse med omtrent 11,5 % i forhold til samme periode i fjor, og det er anslått at det vil øke med 15 % for hele året, hovedsakelig takket være veksten i bankoverskudd og oppgangen i eiendomssektoren i andre halvdel av året», spådde Bui Thi Thao Ly.

I en fersk rapport om banknæringen spår Dragon Capital Securities (VDSC) at 2024 vil fortsette å være et relativt utfordrende år for banknæringen, men noen kredittinstitusjoner vil se forbedringer i profittveksten. VDSC forventer at den gjennomsnittlige profittveksten etter skatt for banker på overvåkningslisten vil nå 18 % i samme periode, med en renteinntektsvekst på 19 %.

Sammen med den gradvise oppgangen i økonomien har aksjemarkedet også hatt en positiv oppgang siden slutten av 2023. Ly sa imidlertid at VNIndex for tiden handles til en P/E-verdi på rundt 14x, lavere enn 10-årsgjennomsnittet på 15x, noe som viser at markedssentimentet fortsatt er forsiktig.

«Statistikk etter bransjegruppe viser at eiendoms- og banksektoren for tiden har P/E- og P/B-verdivurderinger som er lavere enn gjennomsnittet de siste fem årene, mens andre bransjegrupper har verdsettelser som er tilsvarende eller høyere enn gjennomsnittet, noe som delvis gjenspeiler den nåværende risikoen for disse to bransjegruppene», sa Ly.

Overskuddet i børsnoterte selskaper forventes å øke med 15 %, hovedsakelig takket være at bankene opprettholder vekstmomentumet

I tillegg er det rekordhøye nettosalget fra utenlandske investorer kanskje det investorene er mest bekymret for i den nåværende perioden. Denne gruppen har nettosolgt kontinuerlig de siste fem kvartalene og nådde en rekordhøy nettosalgsverdi i andre kvartal 2024, med mer enn 30 000 milliarder VND.

Dette kan forklares med at renteforskjellen har ført til at investeringskapital har trukket seg ut av asiatiske og fremvoksende markeder, inkludert Vietnam, og strømmet til USA.

Men for øyeblikket er eierandelsgraden blant utenlandske investorer i det vietnamesiske aksjemarkedet på 17,5 %, en nedgang på bare omtrent 0,75 % sammenlignet med slutten av 2023. Samtidig økte VNIndex fortsatt med 11 % i løpet av denne tiden takket være den rikelige kapitalstrømmen fra innenlandske individuelle investorer, som absorberte alt salgsvolumet til utenlandske investorer.

Dermed er individuelle investorer den viktigste drivkraften i aksjemarkedet, og denne gruppen bidrar for tiden til 90 % av den totale transaksjonsverdien i hele markedet. Derfor mener SSV at hvis det lave rentemiljøet fortsetter å opprettholdes, vil det være en viktig faktor for å hjelpe individuelle investorer med å fortsette å pøse penger inn i aksjemarkedet i fremtiden, og absorbere netto salgsvolumet til utenlandske investorer hvis kapitaluttaksaktivitetene fortsetter.

Samtidig spår SSV at presset på uttak av utenlandsk kapital vil avta i andre halvdel av 2024 og 2025 når valutakursen kjøles ned etter den amerikanske sentralbankens (Fed) rentekutt. Mer positivt er det at utenlandske kapitalstrømmer snart vil komme tilbake dersom det kommer mer åpenbare skritt for Vietnams oppgraderingsprosess i fremvoksende markeder.

Fru Thieu Thi Nhat Le, daglig leder for UOB Asset Management Vietnam ( UOBAM Vietnam), sa at ifølge statistikk fra selskaper i UOBAM Vietnams overvåkingsportefølje økte nettoresultatet med gjennomsnittlig 14,3 % fra år til år og 24,4 % fra kvartal til kvartal.

Eksporten viste vekst samtidig som etterspørselen fra Vietnams viktigste eksportmarkeder økte. Innenlandsk forbruksetterspørsel viste også tegn til sterk vekst igjen med akselerasjonen i turistnæringen . Kapitalstrømmene fra utenlandske direkteinvesteringer vokste fortsatt godt...

Et vedvarende lavt rentenivå vil tynge aksjene.

I tillegg sa Bui Thi Thao Ly, analysedirektør ved SSV, at innskuddsrentene har sunket betydelig siden slutten av 2022, og selv om de økte litt i juni 2024, forventer vi at de vil forbli lave i andre halvdel av 2024. Lavrentemiljøet er alltid en ideell betingelse for aksjemarkedet. Mengden investorinnskudd hos verdipapirselskaper samt utestående marginlån er i en oppadgående trend.

Det er fortsatt rom for at marginutlån kan øke, ettersom margin/egenkapital-forholdet for tiden er på 77 % ved utgangen av 1. kvartal 2024, relativt lavt sammenlignet med toppen på rundt 115 % i 4. kvartal 2021 og 1. kvartal 2022.

«Med en mål-P/E-verdi rundt det nåværende 14x-området og en forventet vekst på 15 % i børsnoterte selskapers fortjeneste, anslår vi dermed at den rimelige terskelen for VNIndex for 2024 er rundt 1390 poeng, tilsvarende en økning på 23 % sammenlignet med slutten av 2023 og 10 % høyere enn nå (slutten av juni 2023),» la Ly til.

Samtidig har SSV høyere forventninger til utsiktene for oppgradering i fremvoksende markeder. Etter nesten et tiår med manglende tidsfrister blir muligheten tydeligere etter hvert som noen av følgende løsninger implementeres.

Spesifikt: (1) Godkjenning av utkastet til rundskriv om endring av rundskriv knyttet til utenlandske investorers marginløsninger og engelskspråklig informasjonsdeling; (2) Løsning av problemer knyttet til grenser for utenlandsk eierskap og rom for utenlandske investorer; (3) Forbedring av liberaliseringsnivået i valutamarkedet; (4) CCP-mekanisme...

I det mest optimistiske scenariet vil Vietnam bli oppgradert til status som fremvoksende marked av FTSE og MSCI i henholdsvis 2025 og 2026, noe som anslås å tiltrekke seg 4–7 milliarder USD fra investeringsfond med fokus på fremvoksende markeder.

Statistikk viser at aksjemarkedet vanligvis har en oppsving i de to årene før en oppgradering, og har en gjennomsnittlig økning på omtrent 23 % mellom kunngjøringen av oppgraderingen og ikrafttredelsesdatoen.

Til tross for de optimistiske utsiktene for Vietnams makroøkonomiske og aksjemarkedsmessige utsikter i andre halvdel av 2024, er det fortsatt pengepolitiske risikoer og eskalerende geopolitiske spenninger som krever oppmerksomhet i andre halvdel av 2024.

Imidlertid kan Feds evne til å fortsette å utsette rentekutt eller kutte dem saktere og mer forsiktig enn andre sentralbanker rundt om i verden holde dollaren sterk mot andre valutaer over en lengre periode. Og etter hvert som rentene stiger, blir importvarer dyrere, noe som vil presse opp inflasjonen og øke presset på pengepolitikken.

UOBAM Vietnams administrerende direktør , Thieu Thi Nhat Le, kommenterte også at lavrentemiljøet vil fortsette å opprettholdes (selv om styringsrentene kan øke noe) for å støtte økonomisk vekst; utenlandske direkteinvesteringer fortsetter å vokse godt, spesielt med potensialet i Vietnams halvlederindustri.

Samtidig er regjeringens politikk med å fremme offentlige investeringer for å øke økonomisk vekst, og regjeringens og forvaltningsorganenes besluttsomhet om å oppgradere det vietnamesiske aksjemarkedet fra et grensemarked til et fremvoksende marked, faktorer som vil ha en positiv innvirkning på aksjemarkedet i tiden som kommer.

Den neste faktoren er at det lave rentegrunnlaget holdes på et lavt nivå for å støtte veksten. Selv om sparerenter og OMO-renter har økt noe i det siste, er de fortsatt ganske lave sammenlignet med før. Dette vil også støtte aksjemarkedet positivt.

Regjeringens politikk med å øke offentlige investeringer for å øke den økonomiske veksten. I tillegg til aktiv eksport, tiltrekke seg økt utenlandsk direkteinvestering, og samtidig oppgraderer Vietnam gradvis aksjemarkedet sitt fra et grensemarked til et fremvoksende marked ...

For investorer som lenge har blitt ansett for å ha evne til å tåle risiko, vil investorene bytte til andre investeringskanaler, inkludert aksjer, når sparerentenivået synker.

Ifølge fru Le, i motsetning til tidligere, tror mange, og faktisk er det mange investorer som kommer til aksjemarkedet med den hensikt å bare surfe, men nå har mange investorers investeringsstrategi et mer langsiktig perspektiv, i stedet for bare kortsiktig. Dette er også positivt for det vietnamesiske aksjemarkedet.

Men det er også viktig å merke seg at risikoene nevnt ovenfor, som at den amerikanske sentralbanken (Fed) ikke senker renten snart, og eskalerende geopolitiske spenninger, kan fortsette å legge press på VND/USD-kursen og påvirke investorenes sentiment.

Kilde: https://baodautu.vn/loi-nhuan-doanh-nghiep-niem-yet-uoc-tang-15-chu-yeu-nho-ngan-hang-duy-tri-da-tang-d218852.html