Amerikas gjeldsmislighold, verden er ikke «i fred»; USD, til tross for «tap av poeng», dominerer fortsatt globalt.

Hvis den rasende gjeldskrisen sender USA inn i en resesjon, er det lite sannsynlig at verdens største økonomi vil «synke alene».

Mỹ vỡ nợ, thế giới cũng chẳng 'yên thân'

En amerikansk konkurs ville være en katastrofal hendelse med uforutsigbare konsekvenser. (Kilde: Reuters)

Katastrofal hendelse for verden

Ifølge AP -siden ville konsekvensene av en konkurs raskt gi gjenklang over hele verden.

«Ingen del av den globale økonomien er immun dersom den amerikanske regjeringen misligholder sine forpligtelser, og denne krisen ikke løses raskt», sa Mark Zandi, sjeføkonom i Moody's Analytics.

Økonom Zandi og to kolleger hos Moody's konkluderte med at selv om gjeldsgrensen ble overskredet i maksimalt én uke, ville verdens største økonomi svekkes så mye at den kunne utslette omtrent 1,5 millioner jobber.

De tre ekspertene spådde: «Hvis statens gjeldssituasjon varer lenger, vil konsekvensene bli mye mer katastrofale. Den økonomiske veksten i USA vil avta; 7,8 millioner jobber i dette landet vil forsvinne; rentene vil skyte i været; arbeidsledigheten vil øke fra 3,4 % til 8 %, og 10 000 milliarder dollar kan gå tapt i aksjemarkedet.»

Ifølge professor Eswar Prasad ved Cornell University: «Mislighold ville være en katastrofal hendelse med uforutsigbare konsekvenser. Denne hendelsen ville være mer alvorlig for de globale finansmarkedene og USA.»

Republikanerne i Det hvite hus og Representantenes hus forhandler om gjeldsgrensen og ser etter et gjennombrudd.

Trusselen om en amerikansk konkurs kommer samtidig som verdensøkonomien står overfor en rekke andre trusler – fra stigende inflasjon og renter til konsekvensene av militærintervensjonen i Ukraina. I tillegg til dette har mange land blitt skeptiske til den overdimensjonerte rollen USA spiller i global finans.

Tidligere har amerikanske ledere ofte forsøkt å unngå mislighold og heve gjeldstaket før det var for sent. Kongressen har økt, endret eller utvidet lånegrensen 78 ganger siden 1960, senest i 2021.

Men nå er problemet verre. Kongressen er splittet av partiskhet, og gjelden hoper seg opp etter år med utgiftsøkninger og store skattekutt. På en vegg på Manhattan, ikke langt fra Times Square, tikker den amerikanske gjeldsklokken høyere hver dag, fra 3 millioner dollar da den ble innviet i 1989 til over 31 millioner dollar i dag.

Finansminister Janet Yellen har advart om at regjeringen vil gå tom for kontantreserver og budsjettbegrunnelser så snart som 1. juni.

«Hvis troverdigheten til det amerikanske finansdepartementet skulle synke av en eller annen grunn, ville det sende sjokkbølger gjennom systemet og få enorme konsekvenser for global vekst», sa Maurice Obstfeld, seniorforsker ved Peterson Institute for International Economics.

Er USD fortsatt en trygg havn?

Statsobligasjoner brukes mye som sikkerhet for lån, som en buffer mot banktap eller som et tilfluktssted i usikre tider og som et sted for sentralbanker å lagre valutareserver.

Amerikansk statsgjeld (inkludert statsobligasjoner og -vekter) har null risikovekt i henhold til internasjonale bankforskrifter. For tiden har utenlandske myndigheter og private investorer nesten 7,6 billioner dollar i gjeld – omtrent 31 % av statsobligasjonene på finansmarkedet.

Takket være den viktige rollen til amerikanske dollar er det relativt enkelt for USA å låne og finansiere sin voksende statsgjeld.

Spørsmål knyttet til gjeldstaket reiser spørsmål om den enorme finansielle styrken til USA og den amerikanske dollaren. (Kilde: WSJ)

Økt etterspørsel etter dollar har en tendens til å gjøre dem mer verdifulle i forhold til andre valutaer, og det har en kostnad. En sterk dollar gjør varer i USA dyrere enn i andre land, noe som setter amerikanske eksportører i en konkurransemessig ulempe.

Det er derfor Washington har hatt et handelsunderskudd hvert år siden 1975.

Ifølge Det internasjonale pengefondet (IMF) utgjør USD 58 % av alle valutareserver som holdes av sentralbanker verden over. Den nest største er EUR med 20 % og CNY står for litt under 3 %.

Forskere ved den amerikanske sentralbanken (Fed) beregnet at mellom 1999 og 2019 var 96 % av handelen i Amerika denominert i dollar. Det samme var 74 % av handelen i Asia. Utenfor Europa, der euroen dominerer, sto dollaren for 79 % av handelen.

Faktisk er den amerikanske valutaen så pålitelig at selgere i noen ustabile økonomier krever betalinger i USD, i stedet for sine nasjonale valutaer.

Selv når en krise oppstår i USA, forblir dollaren en trygg havn for investorer. Det var det som skjedde sent i 2008, da kollapsen i det amerikanske boligmarkedet trakk ned hundrevis av banker og finansselskaper, inkludert den en gang så mektige Lehman Brothers. Likevel steg dollarens verdi kraftig.

Hvis Washington overskrider gjeldsgrensen uten å løse tvisten og finansdepartementet misligholder, spår Zandi at dollaren vil stige igjen, i hvert fall i starten. «På grunn av usikkerheten og frykten vet ikke globale investorer hvor de skal gå bortsett fra dit de alltid går i krisetider, og det er USA, verdens største økonomi», sa Zandi.

Ifølge eksperter har imidlertid den amerikanske dollaren, selv om den fortsatt er dominerende globalt, «tapt terreng» de siste årene ettersom mange banker, bedrifter og investorer har gått over til å bruke euro og yuan. USAs bruk av dollarens makt til å innføre økonomiske sanksjoner mot sine rivaler har bekymret noen land.

Likevel har det så langt ikke dukket opp noe åpenbart alternativ. Verken euroen eller yuanen har klart å erstatte dollaren i global handel.

Spørsmål rundt gjeldstaket vil helt sikkert reise spørsmål om den enorme finansielle styrken til USA og den amerikanske dollaren.

[annonse_2]
Kilde