Aksjemarkedet i andre halvdel av 2025: Mange muligheter for gjennombrudd

Eksperter spår at markedet fra nå og frem til slutten av 2025 vil møte mange muligheter til å bryte ut, og kan nå 1500-poengsmerket.

VN-indeksen nådde sitt høyeste nivå på de siste tre årene.

VN-indeksen når ny topp

Etter det gjensidige skattesjokket tidlig i april 2025 falt VN-indeksen kraftig, fra 1340 poeng til 1070 poeng til tider, men markedet hentet seg også imponerende inn igjen. Ved slutten av handelssesjonen 30. mai passerte VN-indeksen 1330-poengsmerket og stengte på 1332,6 poeng, opp mer enn 100 poeng (8,7 %) sammenlignet med slutten av april.

Denne utviklingen viser at den positive stemningen har kommet tilbake takket være nye fremskritt i amerikanske tollforhandlinger med en rekke land og støttende makroøkonomiske signaler. Selv om likviditeten har sunket noe, fortsetter utenlandske investorers kapitalstrømmer å være et lyspunkt med tilbakevendende nettokjøpsaktiviteter.

I juni opplevde markedet en betydelig nedgang på grunn av virkningen av geopolitiske spenninger i Midtøsten, men hentet seg raskt inn igjen. Per 27. juni økte VN-indeksen med nesten 40 poeng, tilsvarende 2,9 % sammenlignet med slutten av mai, og nådde en ny topp i 2025 på 1 371,44 poeng.

Etter en kraftig nedgang etter kunngjøringen av den amerikanske utjevningstollen, har det innenlandske aksjemarkedet nå sett en sterk V-formet økning. Mange aksjer som har falt kraftig har returnert til sine gamle topper, og mange har til og med overgått toppene sine.

VN-indeksens oppadgående momentum kommer fra large-cap-gruppen, spesielt gruppen av aksjer som tilhører Vingroup Corporation, også kjent som aksjene i «Vin-familien». Da VHM (Vinhomes) oppnådde gode fortjenester sammen med mange andre eiendomsselskaper som åpnet nye prosjekter og tjente kontantstrøm, økte forretningsaktivitetene sammenlignet med forrige periode. Noen bankaksjer, som Techcombank, hadde god forretningsvekst, mens Sacombank klarte å inndrive tap på fordringer fra forrige periode...

Verdipapirekspert Nguyen Minh Giang, leder for avdelingen for kapitalforvaltning (Mirae Asset Securities Joint Stock Company), sa at den nylige oppgangen i aksjemarkedet har tiltrukket seg kontantstrøm til mange aksjegrupper. I tillegg til bank- og eiendomsgruppene har andre bransjer også sett positiv oppgang, som gjødsel, kjemikalier, havner og detaljhandel.

I de siste sesjonene, ettersom den 90 dager lange gjensidige skatteutsettelsen snart er over, og informasjonen om Vietnams forhandlinger er positiv, har det i bransjer som er berørt av gjensidige skatter, som sjømat og tekstiler, begynt å bryte ut gode aksjer, med en sterk økning til den gamle toppen før USA annonserte skatten. Kontantstrømmen inn i markedet er god, med mange sesjoner som viser høy likviditet.

Mange faktorer støtter markedet

Fra nå og frem til slutten av 2025, ifølge eksperter, vil aksjemarkedet opprettholde positiv vekst på mellomlang sikt. Ovennevnte vurdering er gjort fordi det er mye positiv informasjon som påvirker markedet. Det er forventningen om at FTSE vil sette det vietnamesiske aksjemarkedet på oppgraderingslisten i vurderingsperioden i september 2025.

På makrosiden, etter 90 dager med gjensidig skatteutsettelse, fra 4. juli til 9. juli 2025, vil USA kunngjøre den gjensidige skattesatsen, og investorene forventer et godt scenario. Faktisk er investorene bekymret for dette problemet, og innen den tid vil skattepålegget være klart.

Samtidig vil spenningen på valutakursene gradvis avta fra nå og frem til slutten av året fordi den tilsvarende avgiften kunngjøres, og etterspørselen etter eksport vil stabilisere seg igjen.

«Tidligere kjente ikke bedrifter til den spesifikke gjensidige skattesatsen, så de økte eksporten. Derfor ble USD knapp og økte i verdi. Når den gjensidige skattesatsen kunngjøres av USA, vil eksportbedriftene stabilisere seg igjen, etterspørselen etter USD vil avta og valutakursspenningen vil avta. Dessuten forventes det at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil senke renten to ganger, og dette vil bidra til å lette valutakursspenningen», analyserte ekspert Nguyen Minh Giang.

Innenlands er det utstedt mange retningslinjer som vil bidra til at markedet på mellomlang og lang sikt har en god vekstrate og bedre kontantstrøm.

Enkelte andre eksperter mener at markedsutviklingen i stor grad avhenger av tollsatsene som USA kunngjør. Hvis Vietnam blir underlagt tollsatser som er lik eller lavere enn andre land i regionen, vil Vietnam ha et konkurransefortrinn. Derfra vil markedet ha rom for vekst i fremtiden, og VN-indeksen kan stige over 1400-poengsmerket.

I det negative scenarioet vil de høye tollsatsene Vietnam må bære sammenlignet med andre land påvirke den økonomiske veksten så vel som aksjemarkedet, men effekten vil ikke være like sterk som i april i fjor. Markedet kan falle, men nedgangen vil være liten. Etter det vil markedet raskt gjenvinne momentum, men ikke øke kraftig, noe som betyr at markedet ikke vil falle for dypt og ikke øke for sterkt. VN-indeksen er rundt 1300 poeng.

I en fersk rapport sa Shinhan Securities Vietnam Co., Ltd. at det vietnamesiske aksjemarkedet fortsatt står overfor mange store muligheter. Utsiktene til å bli oppgradert til status som fremvoksende marked av FTSE i september 2025 er en viktig drivkraft for markedet. I tillegg vil aksjemarkedet bli drevet av den iboende styrken i økonomien, med en estimert profittvekst for børsnoterte selskaper som når nesten 15 % i 2025. I et positivt scenario forventer eksperter fra dette selskapet at VN-indeksen vil nå sin gamle topp på 1500 poeng.

Herr Nguyen The Minh, direktør for forskning og analyse i Yuanta Securities:
Store aksjer leder økningen

I den senere tid har store aksjer spilt en god rolle i å lede markedets vekst, som eiendom og bankvirksomhet. Selv da markedet ble påvirket av geopolitiske spenninger, var olje- og gassgruppen også en støtte for markedet.

Markedet støttes også av innenlandske faktorer. Resolusjoner og beslutninger om å endre og supplere regjeringens politikk er en av de viktigste drivkreftene for å fremme markedet.

Det er verdt å merke seg at regjeringen har opprettholdt lave renter siden begynnelsen av året. Takket være dette har kontantstrømmen inn i markedet bidratt til å unngå et dypt nedadgående press. Etter tollsjokket i april gjenvant markedet raskt sin oppadgående fart.

I løpet av den siste uken har utenlandske investorer vært nettoselgere. Men da markedet justerte seg på grunn av virkningen av spenningene i Midtøsten, kjøpte denne gruppen netto, og ble dermed en støtte for markedet, noe som bidro til at markedet ikke falt for mye. Selv om utenlandske investorer ikke har gått tilbake til nettokjøp, har de mer eller mindre støttet markedet under justeringen.

Herr Dinh Quang Hinh, leder for avdelingen for makro- og markedsstrategi, VNDirect Company:
Markedstrenden er positiv.

Fra nå og frem til slutten av året er markedstrenden positiv. Det finnes noen støttende faktorer, som for eksempel at regjeringen implementerer politikk for å prioritere økonomisk vekst. Markedet kan oppgraderes i år, og den totale markedsprofitten forventes å vokse med omtrent 14–15 % i 2025...

Selv om de positive faktorene oppveier risikofaktorene, er det umulig å forutsi variablene knyttet til den amerikanske presidenten Donald Trumps politikk eller geopolitiske konflikter. Investorer bør derfor være oppmerksomme på at barrierene for aksjemarkedet fra begynnelsen av året fortsatt vil eksistere i tiden som kommer.

Derfor må investorer følge nøyere med på pengepolitikken til den amerikanske sentralbanken (FED), den geopolitiske situasjonen og utviklingen knyttet til tollforhandlinger, for å kunne reagere fleksibelt og proaktivt håndtere porteføljerisikoer, og dermed unngå tider der markedet kan svinge sterkt og utgjøre risikoer for porteføljen.

Mr. Ngo Manh Hung, Eco Green City Apartment, Thanh Xuan District:
Håper aksjemarkedet vokser bra

Jeg hadde litt ekstra penger nylig. Da markedet falt kraftig tidlig i april på grunn av informasjonen om den gjensidige skatten, kjøpte jeg noen aksjer, inkludert bankaksjer, og har tjent penger så langt.

I en sammenheng med lave sparerenter og høye gullpriser er aksjer den kanalen mange velger. Aksjemarkedet er imidlertid spesielt følsomt for positiv og negativ informasjon. Derfor må investorer ha viss kunnskap og overvåke markedet daglig.

Jeg håper at markedet snart vil bli oppgradert, og dermed tiltrekke seg flere utenlandske investorer til å delta, noe som skaper momentum for at markedet skal utvikle seg sterkere. Samtidig må brudd på aksjemarkedet håndteres sterkere for å skape investorenes tillit og for at markedet skal utvikle seg bærekraftig. Med støttende faktorer håper jeg at aksjemarkedet vil vokse godt fra nå og frem til slutten av året, slik at investorene kan ha et effektivt investeringsår.

Thanh Huong spilte inn

Kilde: https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-nua-cuoi-nam-2025-nhieu-co-hoi-but-pha-707324.html