Melding fra «den andre siden av halvkulen» får valutakursene til å øke. Hva bør vietnamesiske aksjer være oppmerksomme på?

Fed har signalisert at de vil senke tempoet på rentekutt neste år. Dette vil ikke bare påvirke aksjemarkedet på kort sikt, men også trendene i kapitalstrømmen og presset på valutakurser som må vurderes på en «langsiktig» måte.

Thông điệp từ 'bên kia bán cầu' khiến chứng khoán Việt chao đảo: Đâu chỉ ngắn hạn? - Ảnh 1. — Aksjemarkedet vil neppe stige ved årets slutt - Foto: QUANG DINH

Senker Fed renten, faller aksjene igjen?

* Mr. Tran Duc Anh – direktør for makro- og markedsstrategi, KB Securities Vietnam (KBSV):

– Markedet forventet at Feds rentekutt skulle kuttes, og det har ikke lenger stor innvirkning. Det investorene er interessert i er veikartet for neste år. Feds nylige budskap er at de vil være mer forsiktige med å kutte renten.

Denne meldingen førte til at aksjene falt kraftig og at amerikanske obligasjonsrenter og USD steg. Vietnams valutakurs var anspent. 18. desember oversteg valutakursen salgsterskelen, noe som tvang statsbanken til å selge USD.

Det er mange grunner til økningen i valutakursene de siste to månedene. Blant dem er frykten for at Fed vil være mer forsiktig med å senke renten, og det har nettopp skjedd.

Thông điệp từ 'bên kia bán cầu' khiến chứng khoán Việt chao đảo: Đâu chỉ ngắn hạn? - Ảnh 2. — Herr Tran Duc Anh

Det er også en forskjell i rentesatsene. Overnattingsrentene i Vietnam er over 3 %, mens de tilsvarende overnattingsrentene i USA er rundt 4,5 %. Denne forskjellen har utløst spekulasjoner i USD-VND.

En annen grunn: Tilførselen av utenlandsk valuta er ikke så høy som forventet. Bedrifter ønsker ikke å selge USD fordi de er bekymret for valutakursendringer. Hvis USD-indeksen fortsetter å stige til 108 poeng, vil valutakursen bli anspent.

Når det utenlandske netto salgspresset er stort, vil markedet finne det vanskelig å overvinne terskelen på 1300 poeng ved årets slutt.

Aksjemarkedet har imidlertid fortsatt potensial på mellomlang og lang sikt, ettersom det er forventet at overskuddet til børsnoterte foretak vil fortsette å ta seg opp og vokse sterkt.

Den stigende amerikanske dollaren legger press på valutakursene.

* Mr. Tran Truong Manh Hieu – leder for avdelingen for strategianalyse, KIS Vietnam Securities:

– Feds «mer forsiktige» rentekuttplan neste år har forårsaket sterke svingninger i de globale finansmarkedene.

Thông điệp từ 'bên kia bán cầu' khiến chứng khoán Việt chao đảo: Đâu chỉ ngắn hạn? - Ảnh 3. — Mr. Tran Truong Manh Hieu

Da Trump ble valgt, var analytikere bekymret for denne trenden. Enkelte tiltak som kunne iverksettes i løpet av Trumps periode, ville øke budsjettunderskuddet.

USA vil trenge å utstede flere statsobligasjoner , så avkastningen vil sannsynligvis holde seg høy.

Når renten på amerikanske statsobligasjoner er høy, kan Feds forsiktige pengepolitikk også øke USDs attraktivitet sammenlignet med andre valutaer, inkludert VND.

Dette vil direkte påvirke valutakurser og internasjonale kapitalstrømmer.

Faktisk, rett etter at Fed signaliserte, økte USD umiddelbart kraftig til en 24-måneders topp, noe som forårsaket spenninger i den innenlandske valutakursen.

Når det gjelder handelstrenden den nye uken, med juleferieeffekten, vil det innenlandske aksjemarkedet generelt ikke være for travelt når det gjelder likviditet, og det er heller ikke sannsynlig at det vil svinge sterkt.

Uttak av utenlandske indirekte investeringer (FII) er det sterkeste på to år

* Mr. Doan Minh Tuan – leder for analyseavdelingen i FIDT:

– Med prognoser om at USD-rentene vil holde seg høyere enn forventet i 2025, har avkastningen på 10-årige amerikanske statsobligasjoner økt til 4,5 %, som langt overstiger det tidligere stabile nivået.

Økningen gjenspeiler sterkt press på USD, ettersom DXY-indeksen opprettholdt høye nivåer rundt 107–108 poeng, og målte det høyeste risikonivået.

Ifølge de nyeste dataene solgte den vietnamesiske statsbanken nesten 2 milliarder dollar på bare to dager i forrige uke for å kontrollere presset på VND/USD-kursen. Denne storstilte nettosalgsaksjonen reiser også mange spørsmål om statsbankens valutareserveposisjon på kort sikt.

Thông điệp từ 'bên kia bán cầu' khiến chứng khoán Việt chao đảo: Đâu chỉ ngắn hạn? - Ảnh 4. — Mr. Doan Minh Tuan

Vi vurderer at dette trekket ikke bare er for å reagere på det umiddelbare valutakurspresset, men også gjenspeiler behovet for å balansere USD-likviditeten i sammenheng med den sterkeste nettouttaket av utenlandske indirekte investeringer (FII) på de siste to årene.

I tillegg økte presset for å restrukturere årslån i aksjemarkedet og den høye likviditetsetterspørselen fra realøkonomien på grunn av sesongvariasjoner (Tet-sesongen) betydelig.

Denne uken fortsatte VN-indeksen å svinge og akkumulere med lav likviditet innenfor et smalt intervall på 1 260–1 270 poeng, i påvente av viktige utviklinger fra globale hendelser som Feds beslutning og amerikanske inflasjonsdata.

Feds scenario med en svært negativ renteprognose (for finansmarkedet) har endret investeringsbetingelsene betraktelig. På den ene siden har det høyeste valutakurspresset gjort markedets kontantstrømpsykologi betydelig mer negativ, samtidig som det fortsatt eksisterer et sterkt salgspress fra utenlandske investorer.

På den annen side forventes den uventede tilbakekomsten av valutakursrisiko sammen med sterke kapitaluttak på slutten av året å stramme inn kontantstrømmen i markedet ytterligere de neste to ukene.

[annonse_2]
Kilde: https://tuoitre.vn/thong-diep-tu-ben-kia-ban-cau-khien-ti-gia-tang-chung-khoan-viet-can-luu-y-gi-20241223090504868.htm