VPBankS IPO: Økosystemresonans, akselererende gjennombrudd

VPBankS IPO: Cộng hưởng hệ sinh thái, tăng tốc bứt phá- Ảnh 1. — Herr Vu Huu Dien – styremedlem og daglig leder i VPBankS – deler VPBankS-historien – Foto: VGP

Økosystemresonans, og skaper en vekstplattform

I sin åpningstale på IPO-roadshowet understreket Nguyen Duc Vinh – styremedlem og daglig leder i VPBank : Hovedforskjellen med VPBankS ligger i økosystemets resonans. Ifølge ham bekrefter dette «dreiepunktet» gjennomførbarheten av IPO-strategien og den raske og sterke veksten til verdipapirselskapet i den kommende perioden. Faktisk har VPBank på bare fem år kontinuerlig økt kapitalen, utviklet seg raskt...

Fra å være en mellomstor bank har VPBank steget til topp 2–3 når det gjelder operasjonell skala. Totale eiendeler på omtrent 1,2 millioner VND og en egenkapital på over 60 000 milliarder VND bidrar til at banken opprettholder sin skalafordel – en faktor som VPBanks ledere anser som en forutsetning for å «satse stort».

Kapital er den første drivkraften. VPBank øker kontinuerlig kapitalen og utvider strategisk samarbeid: SMBC eier 49 % av FE Credit (2021) og 15 % av aksjene i VPBank (2023), noe som skaper et viktig «løft» for VPBank til å utvide sin skala, og samtidig er det grunnlaget for at VPBankS kan fortsette å øke kapitalen for vekstmål. Foruten SMBC er HSBC den andre strategiske aksjonæren, og bidrar til å styrke ledelseskapasiteten og koble sammen internasjonal kapital. «Hvis du vil nå langt, må du gå sammen», er VPBank fast bestemt på å følge partnere på en lang og bærekraftig reise.

I økosystemet er ikke VPBankS «alene»: Selskapet arver ressurser innen orientering, teknologi, intern styring og risikostyring fra morbanken; utnytter VPBanks kundebase på mer enn 30 millioner, inkludert mange segmenter – fra Prime/Afluent til Private – for å skape et flerkanals distribusjonsnettverk... Med posisjonen som en ledende detaljhandelsbank, med en utestående kredittbalanse på 912 000 milliarder VND i privat sektor, tilbyr VPBank kapitalplattformen og mobiliseringskapasiteten for å hjelpe VPBankS med å bevege seg raskt og gjøre gjennombrudd.

VPBankS IPO: Cộng hưởng hệ sinh thái, tăng tốc bứt phá- Ảnh 2. — Investorer opplever StockGuru, en «virtuell assistent» for aksjeinvestering - Foto: VGP

«VPBankS Story»: Strategi med fire søyler, teknologisk lanseringsplattform

Vu Huu Dien – styremedlem og daglig leder i VPBankS, sa: I løpet av de første ni månedene av 2025 registrerte VPBankS imponerende vekst: totale eiendeler på over 62 000 milliarder VND (topp 3), utestående margin på 27 000 milliarder VND (topp 3), egenkapital på over 20 000 milliarder VND, 900 000 kontoer (forventet å være 1 million innen utgangen av året, som tilsvarer omtrent 10 % av markedet), avkastning på egenkapitalen i 2025 på omtrent 18,5 % – i den høye gruppen. Resultat før skatt for ni måneder nådde 3 260 milliarder VND, tilsvarende 76 % av årsplanen (4 450 milliarder VND).

VPBankS sin visjon er å bli et ledende verdipapirselskap/investeringsbank, som skreddersyr finansielle løsninger for alle segmenter. Målet er å tilby omfattende produkter på en ledende teknologiplattform, og skape bærekraftig velstandsverdi for kunder, aksjonærer og samfunnet. For å realisere dette implementerer selskapet fire hovedstrategier. Disse er: Dyp integrering i VPBanks flerlagsøkosystem; Forbedring av styring basert på erfaringene til VPBank og den strategiske partneren SMBC; Diversifisering av produkter, forbedring av tjenestekvaliteten for å sikre markedsandeler; Ledende teknologi, anvendelse av AI/blockchain, omfattende digitalisering av IB-Wealth-verdikjeden.

Økosystemfordelen er tydelig i kundebasen: 30 millioner, hvorav 634 000 er Diamond-kunder, og omtrent 2000 er kunder med svært høy nettoformue. SMBC støtter grenseoverskridende fusjoner og oppkjøp (spesielt med japanske partnere) og internasjonal kapitalmobilisering. Takket være dette har SMBC i år ført til at VPBankS har samlet inn 150 millioner USD i løpet av årets første 6 måneder, og de forbereder seg på å kunngjøre mobiliseringen av ytterligere 250 millioner USD – totalt omtrent 400 millioner USD på bare ett år. De langsiktige kapitalkostnadene er blant de laveste, noe som skaper rom for utvidelse av DCM, margin og teknologi.

Når det gjelder produkter og kanaler, eier VPBankS en mangfoldig portefølje: eAksjer, ePortefølje, eMargin, CW, derivater..., og investerer samtidig tungt i teknologi og AI...

På dette fundamentet bygger VPBankS fire forretningssøyler: investeringsbankvirksomhet (DCM/ECM), marginutlån, megling og finansielle investeringer.

Innen margin eier VPBankS et systematisk produktsystem – forvaltning, stabil kapital, lave mobiliseringskostnader, markedsvurderingsevne; siden begynnelsen av året har de fremmet kontrollert utlån, og nådd raskt topp 3 i margingjeld, og har fortsatt rom til slutten av året. Innen megling utvikler selskapet en flerkanalsmodell: 300 tradisjonelle meglere, økosystempartnere, samarbeidskanaler (partnerskap)..., markedsandelen øker til nær topp 10...

Når det gjelder investeringer, er porteføljen diversifisert: selskapsobligasjoner (omtrent 46 %), innskuddsbevis, statsobligasjoner (>30 %), aksjer (>20 %); fusjons- og oppkjøpsstrategi (5–15 %)... Risikostyringen opererer i henhold til tre forsvarslinjer, som dekker ni typer risikoer (kreditt, integrasjon, kapitaldekning, modell, likviditet og rente, juridisk, drift, informasjonssikkerhet...), knyttet til kjerneområder som margin, gjeldskapital og finansielle investeringer.

Bransjekontekst: Kapitalstrømmer, oppgraderinger åpner opp muligheter

Fra et makroperspektiv sa Hoang Nam, direktør for forskning og analyse i Vietcap Securities JSC: Rentene forventes å holde seg lave, offentlige investeringer økes (forventes å øke med 25 % sammenlignet med i fjor), noe som støtter børsnoterte foretak. FTSEs markedsoppgradering forventes å tiltrekke seg kapitalstrømmer: 1–2 milliarder USD fra passive fond, 5–6 milliarder USD fra aktive fond, noe som bidrar til å forbedre likviditeten og utvide mulighetene for verdipapirselskaper.

Prosjektet for å oppgradere markedet mot MSCI Emerging og FTSE Emerging Advanced, med en sentral clearingmekanisme (CCP) som forventes å være i drift fra 2027, skaper et infrastrukturrammeverk som nærmer seg internasjonale standarder. Selv om kapitaliseringsskalaen har blitt forbedret, er den fortsatt beskjeden sammenlignet med potensialet (i 2024 vil den være omtrent 56 % av BNP, selv om prisen øker fra begynnelsen av året, vil den være omtrent 70 %, langt fra målet på 120 % i 2030). Utestående kreditt/BNP i 2024 er omtrent 136 %, mens selskapsobligasjoner/BNP er omtrent 15 % – lavt sammenlignet med regionen – noe som viser stort rom for utvikling av selskapsobligasjoner; målet for selskapsobligasjoner/BNP er 25 % i 2030...

Marginlån – bærebjelken i verdipapirselskapenes fortjeneste – er i en omforming: 2018–2. kvartal 2025 vokste gruppen med bankstøtte ~83 %/år, markedsandelen av utestående marginlån økte fra 16 % til 28 %, mens den store uavhengige gruppen sank fra 33 % til 30 %. Den strukturelle fordelen ligger i rikelig kapital og lave kostnader. Når noen enheter når taket på 2 ganger egenkapitalen, blir lave marginkostnader en markedsandelsgir. På lang sikt er den vinnende enheten enheten som tilbyr omfattende tjenester – aksjer, obligasjoner, fond, kapitalforvaltning – midt i selskapets fortrinn i bankøkosystemet som TCBS og VPBankS. Denne gruppen står for tiden for ~65 % av markedsandelen av utstedte selskapsobligasjoner, og lover å bidra sterkt til langsiktig vekst.

Når det gjelder effektivitet, har store selskaper med sterke investeringsfond ofte høyere og mer stabile avkastningsgrader (ROE). VPBanks planlegger å vokse raskest i bransjen med en ROE på ~18,5 % i 2025, en anslått P/E på ~14,3x og en P/B på ~2,5x, noe som anses som attraktivt sammenlignet med medianen i bransjen.

Den 1. oktober, etter å ha mottatt tilbudsbeviset fra statens verdipapirkommisjon, annonserte VPBanks sin børsnotering til en pris på 33 900 VND/aksje, med et antall på 375 millioner enheter. Den totale forventede mobiliseringsverdien er omtrent 12 713 milliarder VND, og er blant de største børsnoteringsgruppene i verdipapirbransjen, noe som skaper rom for utvidelse av marginlån og forretningsfremme. Med denne prisen er verdsettelsen etter børsnoteringen omtrent 63 562 milliarder VND (omtrent 2,4 milliarder USD).

Registreringsperiode: 10. oktober kl. 08.00 til 16.00 den 31. oktober 2025; hver investor minimum 100 aksjer, maksimum 93,75 millioner (5 % av stiftelseskapitalen etter utstedelse), volumtrinn 100, innskudd 10 %. Kunngjøring av resultater og tildeling: 1.–2. november; mottak av kjøpesummen: 3.–7. november 2025; forventet notering i desember 2025. Distribusjonskanal: Selskapet distribuerer selv og gjennom Vietcap, SSI, SHS og 12 støtteenheter.

Herr Minh

Kilde: https://baochinhphu.vn/vpbanks-ipo-cong-huong-he-sinh-thai-tang-toc-but-pha-102251016194823715.htm