Pilna potrzeba uzupełnienia ram prawnych dla aktywów cyfrowych

Do incydentu doszło w tym samym czasie, gdy rząd wydał rezolucję 05/2025/NQ-CP w sprawie pilotażu rynku aktywów kryptograficznych, co pokazało pilną potrzebę utworzenia przejrzystego korytarza prawnego w celu ochrony inwestorów i kontroli ryzyka związanego z nowymi modelami finansowymi.

Przed wydaniem Rezolucji 05/2025/NQ-CP, emisja i obrót kryptowalutami w Wietnamie odbywały się niemal w szarej strefie prawnej – nie były zakazane, ale też nie były uznawane. Zdaniem ekspertów, naraża to zarówno inwestorów, jak i firmy technologiczne na wysokie ryzyko prawne w przypadku sporów.

Według pana Phan Duc Trunga, przewodniczącego Wietnamskiego Stowarzyszenia Blockchain i Aktywów Cyfrowych (VBA), w Wietnamie znajduje się obecnie około 17 milionów osób posiadających aktywa kryptograficzne, co daje temu państwu 7. miejsce na świecie. „Rezolucja 05/2025/NQ-CP jest niezbędnym krokiem w kierunku wyprowadzenia rynku ze stanu spontaniczności, tworząc podstawę prawną dla bardziej przejrzystego zarządzania nim przez państwo” – powiedział pan Trung.

Pan Trung uważa, że program pilotażowy pomaga odróżnić legalne działania od oszukańczych i ukrytych modeli marketingu wielopoziomowego. Pan Trung ostrzega jednak, że gdy rynek będzie miał ramy prawne, grupy oszustów nie znikną, lecz przejdą na bardziej wyrafinowane formy. Dlatego konieczne jest szybkie ukończenie mechanizmu ochrony inwestorów, jasno określając standardy dotyczące zdolności finansowej i wiedzy technologicznej podczas uczestnictwa w transakcjach.

Wydana 9 września 2025 r. Uchwała 05/2025/NQ-CP zezwala na 5-letni pilotaż rynku aktywów kryptograficznych. Po raz pierwszy aktywa cyfrowe zostały uznane przez prawo wietnamskie za aktywa prawne, równoważne ruchomościom i nieruchomościom w rozumieniu Kodeksu cywilnego.

Uchwała ta zezwala na tworzenie licencjonowanych giełd krajowych, oddziela inwestorów krajowych od zagranicznych oraz wspiera rozwój tokenizacji aktywów realnych (RWA) – trendu, który rozprzestrzenia się na cały świat.

Według prawnika Truonga Anh Tu, prezesa kancelarii Truong Anh Tu (TAT Law Firm), jest to przełomowa zmiana. „Państwo, które wcześniej było spontanicznym rynkiem, teraz proaktywnie nim zarządza za pomocą mechanizmów prawnych, pomagając minimalizować ryzyko i zwiększać przejrzystość” – powiedział pan Tu.

Pan Tu podkreślił, że największymi wyzwaniami są obecnie infrastruktura techniczna, procesy licencyjne i niezależne mechanizmy audytu. „Kryptowaluty działają wyłącznie na platformach cyfrowych, dlatego bezpieczeństwo i możliwość śledzenia w czasie rzeczywistym są warunkiem koniecznym” – stwierdził pan Tu.

Prawnik Nguyen Thanh Ha, przewodniczący rady dyrektorów kancelarii SBLAW, powiedział, że uchwała 05/2025/NQ-CP to przełom po latach „walki” Wietnamu w szarej strefie. Kiedy rząd zezwoli na tworzenie cyfrowych platform obrotu aktywami, firmy będą miały możliwość legalnego rozwoju, a agencje zarządzające będą miały podstawy do pobierania podatków i ochrony praw inwestorów.

Pan Ha zauważył, że konieczne jest szybkie przeszkolenie kadr specjalizujących się w technologii blockchain, zarówno w sektorze publicznym, jak i prywatnym. „Dobre zarządzanie musi iść w parze ze zrozumieniem technologii; w przeciwnym razie ramy prawne będą miały trudności z nadążeniem za rzeczywistością” – powiedział pan Ha.

Z perspektywy zarządzania państwem, pan To Tran Hoa – zastępca dyrektora Departamentu Rozwoju Rynku Papierów Wartościowych (Państwowa Komisja Papierów Wartościowych) stwierdził, że globalna wartość rynku kryptowalut przekroczyła 4270 miliardów dolarów i do 2030 roku może osiągnąć 10 000 miliardów dolarów. To ogromna szansa, ale stwarza również problem w zakresie zarządzania ryzykiem.

Pan Hoa podkreślił, że Uchwała 05/2025/NQ-CP i Uchwała 222/2025/QH15 w sprawie Wietnamskiego Międzynarodowego Centrum Finansowego to dwa kluczowe filary prawne. Zgodnie z przepisami, krajowe giełdy aktywów cyfrowych muszą uzyskać licencję Ministerstwa Finansów ; po 6 miesiącach od uruchomienia pierwszej giełdy, wszystkie transakcje poza systemem będą obsługiwane w zależności od stopnia naruszenia.

Wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych Bui Hoang Hai stwierdził również, że Wietnam jest na dobrej drodze, wybierając metodę zarówno zarządzania, jak i tworzenia. Ryzyka nie da się uniknąć, ale nie można zmarnować okazji do innowacji. Najważniejsze jest kontrolowanie poziomu bezpieczeństwa systemu – wyraził swoją opinię pan Bui Hoang Hai.

Od sprawy AntEx po pilotażową politykę Rezolucji 05/2025/NQ-CP, widzimy wspólny mianownik: innowacje technologiczne zawsze wiążą się z ryzykiem prawnym. Technologia blockchain, pozbawiona nadzoru, jest bardzo łatwa do wykorzystania do zawłaszczenia majątku. Jednak jeśli zarządzanie będzie sztywne, Wietnam może stracić możliwość uczestnictwa w globalnym cyfrowym przepływie gospodarczym .

Eksperci są zgodni, że pilotaż kryptowalut to nie tylko okazja inwestycyjna, ale także „test” zdolności zarządzania państwem w erze cyfrowej. Potrzebne jest podejście oparte na „kontrolowanym otwarciu” – wspierające innowacyjność, a jednocześnie chroniące ludzi, zapewniające porządek i bezpieczeństwo finansowe.

W miarę jak korytarz prawny będzie się stopniowo poprawiał, Wietnam nie będzie już pomijany w grze o aktywa cyfrowe, lecz będzie zmierzał w kierunku budowy przejrzystego, bezpiecznego i odpowiedzialnego rynku, na którym technologia rzeczywiście służy rozwojowi gospodarczemu i życiu.

Wracając do projektu kryptowalutowego AntEx, 14 października policja miejska Hanoi wszczęła dochodzenie w sprawie projektu kryptowalutowego AntEx z udziałem oskarżonego Nguyen Hoa Binha (Shark Binh) i 9 wspólników.

Od sierpnia do listopada 2021 roku grupa ta wyemitowała 33,2 miliarda tokenów, mobilizując 4,5 miliona USDT (równowartość 117 miliardów VND) od około 30 000 inwestorów. Agencja śledcza tymczasowo zatrzymała i zamroziła aktywa o wartości około 900 miliardów VND, w tym pieniądze, złoto, nieruchomości i wiele powiązanych z nimi aktywów.

Projekt AntEx miał opracować stablecoina VNDT, ale po krótkim czasie token AntEx stracił ponad 99% swojej wartości, co spowodowało ogromne straty inwestorów. W rezultacie, członkowie projektu otwarcie potępili się nawzajem w mediach społecznościowych, co zmusiło Ministerstwo Bezpieczeństwa Publicznego i policję miejską Hanoi do wszczęcia śledztwa.

Source: https://baotintuc.vn/kinh-te/cap-bach-hoan-thien-khung-phap-ly-cho-tai-san-so-20251026084748815.htm