Wojna izraelsko-irańska: Gospodarka światowa wystawiona na próbę wytrzymałości

(Dan Tri) – Izraelskie naloty na Iran wstrząsnęły światowymi rynkami. Ceny ropy gwałtownie wzrosły, akcje gwałtownie wzrosły, a inflacja jest zagrożona. „Efekt Teheranu” wystawia na próbę wytrzymałość światowej gospodarki.

W ciągu kilku godzin od rozpoczęcia przez Izrael serii nalotów na irańskie obiekty nuklearne i wojskowe , globalny system finansowy niemal natychmiast wpadł w spiralę. Nie była to reakcja odruchowa, lecz głęboka zmiana psychologiczna: od oczekiwań ożywienia gospodarczego do obronności, od pragnienia zysku do strachu przed stratą.

Rzadko kiedy rynki reagowały tak jednolicie i gwałtownie. Od Tokio po Frankfurt, od Londynu po Wall Street, cyfrowe tablice były czerwone, a kapitał płynął w kierunku złota, ropy naftowej i obligacji – symboli niepewności.

Za tymi liczbami kryje się szersze pytanie: Czy „efekt Teheranu” to tylko krótkotrwały szok, czy też katalizator nowego cyklu globalnej zmienności gospodarczej ?

Reakcja rynku była błyskawiczna, gdy tylko pojawiła się ta wiadomość. Kiedy Azja się obudziła, inwestorzy stanęli w obliczu burzliwych wyników. Japoński indeks Nikkei 225 spadł o 1,3%, południowokoreański Kospi o 1,1%, a hongkoński Hang Seng o 0,8%.

Wraz z otwarciem rynków europejskich, indeks STOXX 600, obejmujący cały region, spadł do najniższego poziomu od trzech tygodni, tracąc 0,6% i zmierzając w kierunku najdłuższej serii spadków od września ubiegłego roku. Rynki wiodące, takie jak niemiecki DAX, mocno ucierpiały, tracąc 1,2%, a brytyjski FTSE 100, który dzień wcześniej osiągnął rekordowy poziom, również stracił 0,4%.

W USA kontrakty terminowe nakreśliły ponury obraz. Kontrakty terminowe na Dow Jones spadły nawet o 1,8%, kontrakty terminowe na S&P 500 o 1,1%, a kontrakty terminowe na Nasdaq, indeks spółek technologicznych, o 1,3%. Te ogólne spadki podkreśliły powszechne poczucie strachu: ryzyko geopolityczne na Bliskim Wschodzie, beczka prochu czekająca na eksplozję, po raz kolejny zdominowało nastroje globalnych inwestorów.

Krachowi giełdowemu towarzyszyła ucieczka do bezpiecznych przystani. Złoto, klasyczna bezpieczna przystań, wzrosło o około 1%, osiągając cenę 3426 dolarów za uncję, zbliżając się do rekordowego poziomu 3500 dolarów za uncję osiągniętego w kwietniu.

Kapitał napłynął także na rynek obligacji, co spowodowało wzrost rentowności 10-letnich obligacji rządu USA do najniższego poziomu od miesiąca, wynoszącego 4,31%. To wyraźny sygnał, że inwestorzy przedkładają ochronę kapitału nad dążenie do zysku.

Na czerwono oznaczono globalną tablicę elektroniczną tuż po tym, jak Izrael przeprowadził serię ataków powietrznych na irańskie obiekty nuklearne i wojskowe (zdjęcie: Getty).

Oil Focus: Obawy dotyczące Cieśniny Ormuz

Jeśli giełda jest miejscem strachu, to rynek ropy naftowej jest epicentrum burzy. Ropa Brent, międzynarodowy standard, podrożała o ponad 7% po publikacji tej wiadomości, w pewnym momencie przekraczając 75 dolarów za baryłkę – najwyższy poziom od kwietnia. Jeszcze bardziej szokujące było notowanie amerykańskiej ropy West Texas Intermediate (WTI), której kontrakty terminowe wzrosły aż o 14% w obrocie jednodniowym, co stanowi największy jednodniowy wzrost od lat.

Wzrost cen odzwierciedla nie tylko pozycję Iranu jako jednego z największych eksporterów ropy naftowej na świecie, ale także obawy związane z Cieśniną Ormuz. Ten wąski szlak wodny jest wąskim gardłem globalnego przemysłu energetycznego, transportującym około 20% światowego zapotrzebowania na ropę naftową i większość skroplonego gazu ziemnego (LNG). Każde zakłócenie, nawet najmniejsze, miałoby niszczycielski efekt domina.

Analityk Xenety, Peter Sand, ostrzegł, że blokada Ormuz zmusi statki do zmiany trasy, wywierając presję na inne porty, co doprowadzi do poważnych zatorów i gwałtownego wzrostu stawek frachtu kontenerowego. Scenariusz ten przypomina kryzys na Morzu Czerwonym sprzed 18 miesięcy, kiedy ataki Huti zmusiły statki do okrążania Przylądka Dobrej Nadziei, wydłużając podróż i podnosząc koszty.

Analitycy JPMorgan nakreślili jeszcze bardziej niepokojący scenariusz: jeśli konflikt się zaostrzy, ceny ropy mogą przekroczyć 100 dolarów za baryłkę. To zepchnęłoby świat z powrotem w kryzys energetyczny w 2022 roku, po wybuchu wojny rosyjsko-ukraińskiej, co zaburzyłoby wszelkie prognozy gospodarcze.

Rosnące napięcia na Bliskim Wschodzie – światowym centrum wydobycia ropy naftowej – spowodowały gwałtowny wzrost cen ropy naftowej na rynku międzynarodowym (zdjęcie: News Moris).

Polaryzacja rynku: jedni płaczą, inni się śmieją

Nie wszystko stracone w tej burzy. Rynek uległ ostrej polaryzacji, wyłonił się wyraźny zwycięzca i przegrany.

Sektor lotnictwa i rozrywki ucierpiał najbardziej. Akcje europejskich gigantów IAG (spółki macierzystej British Airways), Lufthansy i easyJet spadły o 2,7% do 3,8%. W Stanach Zjednoczonych ucierpiały również linie Delta, United i American Airlines.

Doznali podwójnego ciosu: rosnące koszty paliwa nadszarpnęły zyski, a loty zostały zakłócone przez zamknięcie przestrzeni powietrznej. Nawet linia rejsowa Carnival nie ucierpiała, a jej akcje spadły o 4,7%, co odzwierciedlało obawy dotyczące kosztów operacyjnych i spadającego popytu na podróże w obliczu niepewności.

Z drugiej strony, akcje spółek energetycznych i zbrojeniowych miały dobry dzień. W obliczu perspektywy utrzymujących się wysokich cen ropy naftowej, akcje gigantów naftowych, takich jak BP i Shell, wzrosły odpowiednio o prawie 2% i ponad 1%.

Akcje spółek zajmujących się tankowaniem ropy, takich jak Frontline, wzrosły o 6,2%, prowadząc indeks STOXX 600, ponieważ zwiększone ryzyko w transporcie morskim w regionie przełożyło się na wyższe stawki. Akcje giganta żeglugowego Maersk również wzrosły o 4,6%.

Obawy przed szerszym konfliktem również wpłynęły na wzrost akcji producentów broni. Brytyjski BAE Systems wzrósł o prawie 3%, a amerykańscy odpowiednicy Lockheed Martin i Northrop Grumman również zamknęli notowania na plusie.

Z parkietu giełdowego na stół jadalny: ryzyko rosnącej inflacji

Najpoważniejszy i najbardziej niepokojący wpływ „efektu Teheranu” nie leży w błyskających liczbach na giełdzie, ale w ryzyku, że rozpali on na nowo płomień inflacji.

W ciągu ostatnich kilku miesięcy główne gospodarki, a zwłaszcza Stany Zjednoczone, poczyniły znaczne postępy w kontrolowaniu cen. Jednym z głównych czynników przyczyniających się do tego sukcesu był spadek cen benzyny. Dane pokazują, że wskaźnik CPI w USA wzrósł w maju zaledwie o 2,4%, ale bez 12-procentowego spadku cen benzyny w porównaniu z tym samym okresem, wynik ten znacznie przekroczyłby cel Rezerwy Federalnej na poziomie 2%.

Teraz to osiągnięcie jest zagrożone. Każdy wzrost cen ropy o 10 dolarów za baryłkę może dodać pół punktu procentowego do wskaźnika CPI, według Ryana Sweeta, głównego ekonomisty w Oxford Economics. Jeśli scenariusz JPMorgan zakładający wzrost cen ropy o 120 dolarów za baryłkę się ziści, inflacja w USA może wzrosnąć do 5%, przekreślając nadzieje na obniżki stóp procentowych i stawiając gospodarstwa domowe w trudnej sytuacji.

Stawia to banki centralne przed klasycznym dylematem: ryzykują „stagflację” – sytuację, w której stagnacji gospodarczej towarzyszy wysoka inflacja. Jeśli podniosą stopy procentowe, aby zwalczyć inflację napędzaną energią, ryzykują zahamowanie wzrostu gospodarczego i wywołanie recesji. Jeśli jednak utrzymają lub obniżą stopy procentowe, aby wesprzeć gospodarkę, ryzykują, że inflacja wymknie się spod kontroli.

Najpoważniejszym i najbardziej niepokojącym skutkiem wydarzeń z 13 czerwca jest ryzyko ponownego rozpalenia płomieni inflacji (zdjęcie: Tritility).

Jaki scenariusz na przyszłość?

Najważniejsze pytanie brzmi teraz: czy to tylko krótkotrwały szok, czy początek długoterminowego kryzysu? Analitycy są podzieleni w opiniach, koncentrując się na trzech głównych scenariuszach:

Scenariusz deeskalacji: To najbardziej optymistyczny scenariusz. Ataki mają jedynie charakter odstraszający, a obie strony, pod presją społeczności międzynarodowej (w tym USA i Chin), ustąpią.

Ceny ropy będą stopniowo spadać po usunięciu „premii za ryzyko geopolityczne”. Analitycy Goldman Sachs przewidują, że do końca 2025 roku cena ropy WTI może powrócić do 55 dolarów za baryłkę. Rynki akcji odbiją się, gdy uwaga skupi się na fundamentach ekonomicznych.

Scenariusz konfliktu ograniczonego: Ten scenariusz jest uważany za wysoce prawdopodobny. Konflikt nie przerodzi się w wojnę na pełną skalę, lecz będzie kontynuowany jako „wojna w ukryciu”, z ukierunkowanymi atakami i ograniczonym odwetem.

Będzie to powodować utrzymywanie się wysokich cen ropy naftowej ze względu na stałą „premię za ryzyko”, co będzie powodować ciągłą zmienność na rynku i tworzyć przedłużający się okres niepewności.

Scenariusz wojny na pełną skalę: To najgorszy scenariusz. Obecnie wielu ekspertów, takich jak Kristian Kerr z LPL Financial, uważa, że ​​najgorszy scenariusz jest mało prawdopodobny, ponieważ zamknięcie Ormuzu zaszkodziłoby również interesom gospodarczym Iranu. Nadal jednak istnieje ryzyko odwetowego ataku na infrastrukturę naftową i gazową Iranu.

Analitycy są podzieleni w kwestii stanu światowej gospodarki po otwarciu ognia przez Izrael i Iran, lecz nadal uważają, że najgorszy scenariusz, jakim jest wojna na szeroką skalę, jest mało prawdopodobny (zdjęcie: Bigstock).

Wstrząs z 13 czerwca obnażył kruchość globalnej stabilności i naszą głęboką zależność od kilku strategicznych szlaków morskich. Choć rynki mogą znaleźć równowagę w krótkim okresie, do niemal każdej klasy aktywów dodano niewidzialną warstwę „premii za ryzyko”.

Od tej pory inwestorzy i decydenci będą musieli z wyjątkową ostrożnością śledzić rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie, ponieważ każda iskra może wywołać burzę na całym świecie.

Źródło: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chien-su-israel-iran-kinh-te-the-gioi-bi-thu-thach-suc-chiu-dung-20250614204222874.htm