Jak radzi sobie wietnamska giełda po nowych napięciach handlowych między USA i Chinami?

Według ekspertów, akcje znajdują się na historycznym szczycie. Kiedy czynniki wspierające stopniowo przeminą, a pojawią się ryzyka zewnętrzne, rynek może mieć okres akumulacji, aby przygotować się na falę wzrostową pod koniec tego roku. KBSV prognozuje również, że indeks VN osiągnie poziom 1814 punktów.

Prognozuje się, że indeks VN wzrośnie do ponad 1800 do końca tego roku – zdjęcie: QUANG DINH

Jak napięcia handlowe wpłyną na giełdę?

Pod koniec sesji w ubiegłym tygodniu indeks VN zamknął się na poziomie 1747,55, co oznacza wzrost o ponad 31 punktów i osiągnięcie nowego historycznego maksimum.

Jednakże pan Bui Van Huy, dyrektor ds. badań i wiceprezes FIDT, zauważył, że rynek stoi w obliczu pewnych ryzyk, gdyż akcje amerykańskie gwałtownie spadły w weekend po tym, jak napięcia na linii USA-Chiny znów zaczęły się nasilać.

Tym razem Wietnam nie jest celem, jak w kwietniu, ale trudno wykluczyć pewne skutki, skoro indeks VN osiągnął swój historyczny szczyt, przewidział pan Huy.

Ponieważ czynniki wspierające stopniowo przemijają, pojawiają się ryzyka zewnętrzne, na rynku mogą występować okresy akumulacji, ale zdaniem ekspertów FIDT może to być przerwa w przygotowaniu się na falę końcoworoczną.

W zeszłym tygodniu rynek otrzymał dobrą wiadomość o podniesieniu ratingu po bardzo długim oczekiwaniu, ale wpływ na przepływy pieniężne w tym tygodniu nie był zbyt silny. Zamiast tego, podniesienie ratingu do poziomu rynków wschodzących będzie miało głębszy wpływ na rynek w perspektywie średnio- i długoterminowej.

Zespół analityczny Yuanta Vietnam Securities uważa również, że rynek akcji może dziś doświadczyć krótkoterminowej korekty ze względu na wpływ międzynarodowych napięć taryfowych. Nie oczekuje się jednak, że korekta ta będzie zbyt silna.

Zdaniem ekspertów przepływy pieniężne najprawdopodobniej nadal będą koncentrować się w akcjach spółek o dużej i średniej kapitalizacji, biorąc pod uwagę, że nastroje inwestorów były w przeszłości dość „odporne” na wahania stawek taryfowych.

Ponadto wskaźnik nastrojów krótkoterminowych nadal rośnie i pozostaje w strefie optymizmu, co pokazuje, że wciąż przybywa nowych możliwości zakupowych.

W krótkoterminowym trendzie Yuanta Vietnam Securities prognozuje, że ogólny trend rynkowy zmieni się z „neutralnego” na „byczy”. Dlatego analitycy zalecają inwestorom wykorzystanie korekt technicznych do zwiększenia udziału akcji, priorytetowo traktując akcje o dobrych fundamentach i generujące aktywny przepływ gotówki.

Spółka papierów wartościowych podwyższa prognozę na koniec roku dla indeksu VN-Index

W odniesieniu do średniej i długiej perspektywy, pan Tran Duc Anh – dyrektor ds. makroekonomii i strategii rynkowej w KB Securities Vietnam (KBSV) – stwierdził, że jednostka podniosła prognozę rozsądnego obszaru punktowego indeksu VN na koniec 2025 r. do 1814 punktów, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu do 1530 punktów w najnowszym raporcie.

Według pana Anha nowa prognoza odzwierciedla bardziej pozytywne spojrzenie na perspektywy gospodarcze i giełdowe Wietnamu w przyszłym roku, oparte na dwóch głównych założeniach:

Po pierwsze , prognozuje się, że średni zysk na akcję (EPS) przedsiębiorstw notowanych na giełdzie HoSE wzrośnie o 18,6% w tym samym okresie, czyli więcej niż 15% wzrost odnotowany w poprzednim raporcie.

Prognoza ta odzwierciedla oczekiwania, że ​​polityka rządu w zakresie stymulacji gospodarczej przyniesie wyraźne skutki, a ryzyko taryfowe wynikające z napięć w handlu światowym nie jest już tak poważne, jak początkowo się obawiano.

Po drugie , docelową wycenę P/E ustalono na poziomie 16,7-krotności (według obliczeń Bloomberga), co jest wartością równą średniej z ostatnich 5 lat i nieznacznie wyższą od obecnego poziomu 16,3-krotności.

Według pana Anha, jest to rozsądna wycena wietnamskiego rynku akcji, biorąc pod uwagę zbieg wielu czynników sprzyjających, w tym niskie, stabilne stopy procentowe, które stwarzają firmom warunki do rozszerzania działalności. Wysoki wzrost gospodarczy przyczynia się do wzrostu zysków na całym rynku.

Ponadto gwałtownie wzrosła podaż pieniądza M2 i kredytów, co sprzyjało przepływom kapitału. Przyspieszono wypłatę inwestycji publicznych, co przyczyniło się do stymulacji popytu zagregowanego. Proces modernizacji rynku jest intensywnie promowany, co rokuje napływ kapitału zagranicznego na dużą skalę.

Odnosząc się do ryzyka, pan Anh zwrócił uwagę na dwa istotne czynniki w czwartym kwartale: wahania kursów walutowych oraz ryzyko związane z podatkiem „przeładunkowym”. Jednak zgodnie ze scenariuszem bazowym KBSV, okres największego stresu dla kursów walutowych już minął. Chociaż indeks dolara może ponownie wzrosnąć w krótkim okresie, przewiduje się, że presja na kursy walut będzie stopniowo spadać pod koniec roku.

Jeśli chodzi o ryzyko podatkowe „przejściowe”, KBSV uważa, że ​​ryzyko to zostanie najprawdopodobniej przesunięte na 2026 r., zamiast mieć bezpośredni wpływ na sytuację pod koniec bieżącego roku.

Powrót do tematu

BINH KHANH

Source: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-ra-sao-sau-cang-thang-moi-thuong-mai-my-trung-20251013085643906.htm