Boom na rynku pomaga indeksowi VN przekroczyć szczyt po ogłoszeniu podwyżki ratingów

Po doniesieniach o oficjalnym podniesieniu poziomu rynku przez FTSE Russell i wprowadzeniu kontraktu terminowego VN100, indeks VN-Index odnotował imponującą dynamikę wzrostu. (Zdjęcie: Vietnam+)

Tydzień przejściowy między trzecim a czwartym kwartałem odcisnął historyczne piętno na wietnamskim rynku akcji, przynosząc inwestorom powiew świeżości. Wraz z informacją, że FTSE Russell oficjalnie podniósł rating rynku z Frontier do Secondary Emerging oraz wprowadzeniem kontraktu terminowego VN100, indeks VN-Index odnotował imponujący wzrost, przekraczając dawne szczyty i zmierzając ku nowym szczytom.

Spektakularny przełom

W zeszłym tygodniu FTSE Russell oficjalnie ogłosiło podniesienie ratingu giełdowego, które wejdzie w życie 21 września 2026 r. Wydarzenie to, w połączeniu z silnym wzrostem gospodarczym, sprawiło, że tydzień był pełen emocji na rynku.

Pan Phan Tan Nhat, szef działu analiz w Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), poinformował, że indeks VN-Index zakończył tydzień handlowy wzrostem o 6,18%, przekraczając wrześniowy szczyt i osiągając 1747,55 punktów, zmierzając w kierunku przedziału cenowego 1750-1800 punktów. Ponadto, indeks VN30 zamknął się wzrostem o 6,51% i osiągnął 1980,57 punktów, również przekraczając wrześniowy szczyt i zmierzając w kierunku przedziału cenowego 2000 punktów.

Podzielając ten pogląd, pan Dinh Viet Bach, analityk Pinetree Securities, opisał indeks VN-Index jako tydzień pełen ekscytujących obrotów, a najważniejszą informacją było podniesienie ratingu wietnamskiego rynku akcji i oficjalne uruchomienie kontraktu terminowego na VN100.

„Już od pierwszej sesji tygodnia rynek gwałtownie wzrósł o prawie 50 punktów, odzwierciedlając informację o podwyżce ratingu. W środę – kiedy ogłoszono oficjalne informacje – rynek natychmiast stanął w obliczu presji sprzedaży, a pod koniec sesji powróciły przepływy pieniężne. W związku z tym, dwie ostatnie sesje tygodnia odnotowały wzrostowy impet rynku i passę prawie 50 punktów w kontekście rozpoczynającego się sezonu kwartalnych sprawozdań finansowych przedsiębiorstw. Łącznie indeks VN wzrósł o ponad 100 punktów w porównaniu z poprzednim tygodniem” – pan Bach szczegółowo przeanalizował nastroje na rynku.

Nacisk położony jest na przepływy pieniężne

Silny wzrost rynku został wzmocniony znaczną poprawą przepływów pieniężnych, ale nadal istnieje kilka punktów wartych odnotowania. Pan Phan Tan Nhat zwrócił uwagę, że płynność wzrosła po 3 kolejnych tygodniach spadków, a wolumen obrotu na giełdzie HoSE wzrósł o 17,4% w porównaniu z poprzednim tygodniem, osiągając średnio 970 milionów akcji na sesję, co wskazuje na znaczną poprawę przepływów pieniężnych po okresie korekt i akumulacji. Pokazuje to również, że nastroje na rynku stały się bardziej optymistyczne w obliczu pozytywnych informacji i perspektyw.

Pan Dinh Viet Bach dodał jednak kolejny aspekt płynności, ponieważ średnia wartość transakcji oscylowała zaledwie na poziomie 35 000 mld VND – niższym niż w okresie silnego wzrostu w lipcu i sierpniu. Dlatego pan Bach podkreślił, że przepływy pieniężne skoncentrowane wyłącznie w grupie spółek filarowych są również przyczyną silnego wzrostu indeksu VN, ale saldo inwestorów nadal może spaść.

Przepływy pieniężne skoncentrowane wyłącznie na akcjach filarowych są również powodem dużego wzrostu indeksu VN, jednak konta inwestorów nadal mogą się zmniejszać. (Zdjęcie: Vietnam+)

Pod względem dynamiki, akcje Vingroup (VIC, VHM, VRE i VPL) przyczyniły się do wzrostu indeksu VN o ponad 45 punktów. Ponadto, szerokość rynku odnotowała pozytywne wyniki w wielu sektorach.

Pan Nhat podkreślił: „Akcje z sektora nieruchomości wyróżniają się znakomitą reprezentacją w wiodących spółkach, a następnie w sektorze stali, papierów wartościowych, handlu detalicznego, bankowości, ropy i gazu… Jednak niektóre grupy branżowe nadal odnotowują mniej pozytywne zmiany w porównaniu z rynkiem ogólnym, takie jak tekstylia i ubezpieczenia…”

Warto zauważyć, że pan Bach zwrócił uwagę, że przepływy pieniężne powracające do grupy bankowej w ciągu dwóch ostatnich sesji tygodnia wzmocniły wzrostową dynamikę indeksu VN. Grupa nieruchomości również odnotowała pozytywne wyniki, pomimo projektu zaostrzenia warunków udzielania kredytów na zakup drugiego i trzeciego domu w celu kontroli cen. Jednym z punktów, nad którym inwestorzy profesjonalni i państwowe agencje zarządzające nieruchomościami powinni się pochylić, jest rozwój inwestorów zagranicznych.

Pan Nhat powiedział, że zagraniczni inwestorzy kontynuowali sprzedaż netto przez 12. tydzień z rzędu, osiągając w tym tygodniu wartość 5,046 mld VND na parkiecie HoSE.

„Mimo że kapitał zagraniczny nadal się wycofuje, rynek nadal utrzymuje silną dynamikę wzrostu, wykazując dobrą absorpcję kapitału krajowego” – powiedział pan Nhat.

Ku nowym szczytom

Biorąc pod uwagę silne impulsy wynikające z informacji o podwyżkach stóp procentowych i perspektyw gospodarczych, eksperci wyrazili optymizm co do trendów rynkowych w perspektywie krótkoterminowej i średnioterminowej.

Pan Phan Tan Nhat skomentował, że krótkoterminowy trend na rynku będzie bardziej pozytywny po ostatnim miesiącu akumulacji. Indeks VN-Index podążył śladem VN30, przekraczając cenę szczytową z września 2025 roku, zgodnie z oczekiwaniami. Po tym, jak we wrześniu był pod presją ponownego przetestowania najwyższego przedziału cenowego, odpowiadającego poziomowi 1710 punktów, oczekuje się, że indeks VN-Index będzie nadal zmierzał w kierunku przedziału cenowego około 1750 punktów. Tymczasem oczekuje się, że VN30 będzie zmierzał w kierunku przedziału cenowego 1970-2000 punktów.

Pan Nhat podkreślił również czynniki makroekonomiczne, które wzmacniają to przekonanie: „Informacje o wysokim wzroście PKB w trzecim kwartale pozwalają oczekiwać wzrostu PKB w całym roku 2025 o ponad 8%. Jest to punkt zwrotny w transformacji gospodarki, a także wietnamskiego rynku akcji”.

Dzieląc się prognozami na przyszły tydzień, pan Dinh Viet Bach uważa, że rynek akcji będzie kontynuował wzrosty, ustanawiając nowy szczyt ery.

Pan Bach wyjaśnił: „Chociaż rynek wzrósł głównie dzięki akcjom Vingroup, osobiście uważam, że pod koniec tygodnia nastąpił spread w stosunku do innych grup. W przyszłym tygodniu zostaną opublikowane raporty finansowe przedsiębiorstw za trzeci kwartał i jeśli będą pozytywne, będzie to katalizatorem dla rynku i pozwoli mu przyspieszyć do nowych szczytów”.

Ponadto, przyszły tydzień to również tydzień zapadalności instrumentów pochodnych. Pan Bach przewiduje, że rynek może nadal napędzać akcje filarów przed terminem zapadalności, więc oczekiwanie wzrostu w przyszłym tygodniu jest całkowicie realne. Odnośnie kierunku przepływów pieniężnych, pan Bach spodziewa się, że akcje Vingroup i banków będą nadal przewodzić fali w przyszłym tygodniu, kiedy przepływy pieniężne zaczną intensywnie napływać do tych dwóch grup. Jednocześnie przepływy pieniężne mogą być przesunięte do innych grup, takich jak papiery wartościowe, nieruchomości, stal i inwestycje publiczne, aby pomóc w utrzymaniu wzrostu.

Według raportu VNDIRECT Securities Company, po awansie do grupy rynków wschodzących FTSE Secondary Emerging Market, szacuje się, że Wietnam może przyciągnąć około 1-1,5 mld USD z funduszy otwartych i ETF-ów śledzących indeksy FTSE. Chociaż trudno podać dokładną liczbę, całkowity napływ kapitału zagranicznego (wliczając fundusze aktywne) może być znacznie wyższy i waha się od 3,4 mld USD (szacunki banku HSBC) do 6 mld USD (prognoza organizacji FTSE). Ponadto HSBC zauważył również, że około 38% funduszy skoncentrowanych na Azji i 30% globalnych funduszy rynków wschodzących posiada obecnie akcje wietnamskie.

Tymczasem badania VNDRECT pokazują, że akcje, które najprawdopodobniej bezpośrednio skorzystają na podwyżce indeksu FTSE, to m.in. VIC i VHM (nieruchomości), banki (np. VCB, STB i SHB), spółki papierów wartościowych (np. SSI, VIX i VND), duże grupy konsumenckie MSN i VNM (żywność i napoje), FPT (technologie) oraz HPG (produkcja przemysłowa).

Według VNA

Source: https://baohaiphong.vn/thi-truong-bung-no-giup-vn-index-vuot-dinh-sau-thong-tin-nang-hang-523239.html