CII pożyczyło 13 000 miliardów, skąd wziąć pieniądze na realizację 6 projektów BOT o wartości 75 000 miliardów?

Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (Code CII) nie zorganizowała Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy w 2023 r. z powodu niewystarczającej liczby głosów oddanych na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy w kwietniu 2023 r. Warto wspomnieć, że spółka planowała przekazać pieniądze akcjonariuszom, ale uczestniczyło w nim tylko 45,76% ogólnej liczby głosów.

Ponadto pogarszające się wyniki działalności w pierwszej połowie 2023 r. oraz zadłużenie sięgające tysięcy miliardów VND świadczą o niestabilności struktury kapitałowej przedsiębiorstwa.

Drugi kwartał 2023 r. uszedł ze stratą dzięki przychodom operacyjnym

Wyniki biznesowe Ho Chi Minh City Infrastructure Investment w drugim kwartale odnotowały przychód netto w wysokości 843,4 mld VND, co stanowi spadek o 15,2% w porównaniu z analogicznym okresem. Z tego koszt sprzedanych towarów stanowił znaczną kwotę 641,6 mld VND. Zysk brutto firmy wyniósł 250,6 mld VND, co oznacza spadek o 55,4% w porównaniu z analogicznym okresem. Marża zysku brutto spadła z 45,5% do zaledwie 23,9%.

Wysoki wskaźnik kosztu własnego sprzedaży i spadek zysku brutto wskazują na problemy operacyjne CII. Ponadto przychody finansowe w drugim kwartale również gwałtownie wzrosły, z 259,5 mld VND do 461,9 mld VND, co stanowi wzrost o 128,2%.

CII pożyczyło 13 000 miliardów VND, płacąc każdego dnia 4,04 miliarda VND odsetek (zdjęcie TL)

Większość tych przychodów finansowych pochodzi ze współpracy inwestycyjnej, wsparcia kapitałowego, depozytów i obligacji. Jest to również główny przychód, który pomaga firmie uniknąć strat w drugim kwartale.

Chociaż przychody finansowe gwałtownie wzrosły, koszty finansowe również wzrosły o 41,2% do 454,8 mld VND. Koszty te, w tym znaczna część kosztów odsetkowych, wywierają dużą presję na przychody CII.

Wydatki na administrację i sprzedaż spadły w drugim kwartale, odpowiednio o 35,8 mld VND i 121,6 mld VND. Zysk po opodatkowaniu w drugim kwartale wyniósł 83,3 mld VND, co stanowi spadek o 34,3% w porównaniu z analogicznym okresem. Gdyby nie 461,9 mld VND przychodów finansowych, CII z pewnością poniosłaby stratę w drugim kwartale.

Dług w wysokości 13 000 miliardów i codzienne koszty odsetek sięgające 4 miliardów VND

Na koniec drugiego kwartału aktywa ogółem CII osiągnęły 26 649,2 mld VND, co stanowi spadek o 6,7% w porównaniu z początkiem roku. Spółka posiada 954,6 mld VND w gotówce i ekwiwalentach gotówki. Ponadto, posiada niewielki depozyt w wysokości 2,5 mld VND oraz 615,6 mld VND w inwestycjach w papiery wartościowe.

Godnym uwagi jest fakt, że struktura zadłużenia aktywów CII stanowi stosunkowo dużą część. Zadłużenie krótkoterminowe wzrosło z 5166,4 mld VND do 6039,4 mld VND. Oznacza to, że wartość kredytów krótkoterminowych wzrosła do 615,6 mld VND w ciągu zaledwie pierwszych 6 miesięcy roku.

Zadłużenie długoterminowe stanowi obecnie 7112,3 mld VND w aktywach CII. Jeśli policzymy łączne zadłużenie krótkoterminowe i długoterminowe, CII zaciąga obecnie pożyczki w wysokości do 13151,7 mld VND. To ogromne zadłużenie jest obecnie o 62,2% wyższe niż kapitał własny spółki, co stwarza duże ryzyko dla zarządzania kapitałem CII.

Przy tak dużym udziale zadłużenia, koszty odsetek, które CII musi zapłacić, są również stosunkowo wysokie. Tylko w drugim kwartale koszty odsetek, które CII musi zapłacić, osiągnęły 363,6 mld VND, co odpowiada 4,04 mld VND odsetek, które CII musi płacić każdego dnia.

Na dzień 30 czerwca 2023 r. spółka potwierdziła również harmonogram spłat pożyczek w ciągu 12 miesięcy do kwoty 5107,7 mld VND. Kwota do spłaty z tytułu pożyczek obligacyjnych w ciągu kolejnych 12 miesięcy również wynosi 2004,7 mld VND.

Pożyczając tysiące miliardów dongów, CII planuje nadal badać 6 projektów BOT o łącznej kwocie inwestycji wynoszącej 75 000 miliardów dongów.

W dokumencie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z 2023 r., które miało się odbyć 19 września 2023 r. w Ho Chi Minh City, CII ogłosiła analizę 6 projektów BOT o łącznej wartości inwestycji do 75 000 miliardów VND.

6 projektów BOT o łącznej wartości inwestycji do 75 000 mld, nad którymi CII prowadzi badania, pomimo ogromnego zadłużenia wynoszącego obecnie 13 000 mld (Dokumenty Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy CII z 2023 r.)

Projekty obejmują: Ho Chi Minh City - Trung Luong - My Thuan Expressway Phase 2 o wartości 22 000 miliardów VND; Poprawa przepustowości ruchu w północno-zachodniej części Ho Chi Minh City o wartości 19 059 miliardów VND; Projekt modernizacji i rozbudowy drogi krajowej 1A od skrzyżowania Tan Kien do granicy Long An o wartości 11 982 miliardów VND; Projekt poprawy przepustowości ruchu na trasie Pham Van Dong - Nguyen Xi - Ung Van Khiem - Nguyen Huu Canh o wartości 10 108 miliardów VND; Projekt modernizacji i rozbudowy osi północ-południe od Nguyen Van Linh do Ben Luc Long Thanh Expressway o wartości 6 625 miliardów VND; Projekt modernizacji i rozbudowy trasy łączącej Ho Chi Minh City - Trung Luong Expressway o wartości 5 048 miliardów VND.

Analiza projektów BOT o łącznym kapitale inwestycyjnym sięgającym 75 000 mld VND przyciągnęła uwagę inwestorów, ponieważ obecnie struktura zadłużenia stanowi bardzo dużą część aktywów CII. Skąd ta jednostka pozyska środki na realizację tak dużych projektów?

Źródło: https://www.congluan.vn/cii-vay-no-13000-ty-tra-lai-vay-4-ty-moi-ngay-lay-tien-dau-de-lam-6-du-an-bot-75000-ty-post262261.html