Zarządzanie kursem walutowym: „Nie należy stosować dużych dawek antybiotyków w leczeniu chorób jelit”

11 czerwca 2024 06:53

Od teraz do końca roku nie będzie zbyt dużej presji na kursy walut. (Zdjęcie MH - Ngoc Thang).

(PLVN) - Jeśli kursy walut są jak choroby jelit, a stopy procentowe jak antybiotyki w dużych dawkach, zdaniem dr. Truonga Van Phuoca, byłego p.o. przewodniczącego Krajowej Komisji Nadzoru Finansowego, to „antybiotyki w dużych dawkach nie powinny być stosowane w leczeniu chorób jelit”...

W raporcie makroekonomicznym z czerwca 2024 r. opublikowanym niedawno przez Rong Viet Securities Company (VSC) wspomniano o tendencji wzrostu stóp procentowych na obu rynkach, a mianowicie: na rynku międzybankowym i na rynku instytucji finansowych udzielających pożyczek przedsiębiorstwom i osobom fizycznym.

W związku z tym, w maju 2024 r. średnie oprocentowanie kredytów jednodniowych wyniosło około 4,3% rocznie, co stanowi wzrost o 28 punktów bazowych w porównaniu z poprzednim miesiącem. Oprocentowanie kredytów na okresy 1-tygodniowe i 2-tygodniowe również wzrosło o 24-39 punktów bazowych, odpowiednio do 4,52% i 4,63% rocznie. Jednocześnie, oprocentowanie kredytów na dłuższe okresy, od 1 do 3 miesięcy, odnotowało większy wzrost, odpowiednio o 54 i 70 punktów bazowych, do 4,68% i 5,08% rocznie.

Od 24 kwietnia Bank Państwowy dokonał również korekty stóp procentowych kredytów hipotecznych i bonów skarbowych o 50 punktów bazowych, odpowiednio do 4,5%/rok i 4,25%/rok, co jest równe stopie procentowej refinansowania.

Na rynku bankowym zajmującym się udzielaniem kredytów przedsiębiorstwom i osobom fizycznym, stopy procentowe mobilizacji prywatnych banków komercyjnych z grupy 1 nieznacznie wzrosły, średnio o 15-33 punktów bazowych we wszystkich okresach, przy czym w przypadku okresów krótkoterminowych, wynoszących 1-3 miesiące, odnotowano większą zmianę niż w przypadku okresów długoterminowych.

Komentując tendencje wahań kursu wymiany VND/USD, eksperci z Rong Viet Securities Company stwierdzili, że w najbliższym czasie to, czy kurs wymiany będzie nadal napięty, będzie w dużej mierze zależało od planu obniżek stóp procentowych Fed oraz od trendu kursu USD.

„Obecnie sytuacja zewnętrzna jest dość korzystna dla zarządzania kursem walutowym, dlatego uważamy, że scenariusz bazowy zakłada utrzymanie kursu VND/USD na poziomie 25 500 VND. Biorąc pod uwagę czynniki krajowe, szczyt popytu na waluty obce przypada zazwyczaj na koniec trzeciego i początek czwartego kwartału. W tym czasie Bank Państwa może być zmuszony do kontynuowania sprzedaży walut obcych w celu ustabilizowania kursu walutowego…” – skomentowali eksperci z Rong Viet Securities Company.

Podczas Wietnamskiego Szczytu Doradztwa Finansowego 2024, który odbył się w zeszły weekend, dr Can Van Luc, główny ekonomista BIDV , członek Narodowej Rady Doradczej ds. Polityki Finansowej i Monetarnej, ocenił, że do tej pory stopy procentowe, kursy walutowe i poziom złych długów rosły pod kontrolą. Według eksperta, wzrost kredytów wynosi obecnie 2,41%, choć jest niższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku, ale jest zgodny z popytem w gospodarce.

Dokładniej rzecz ujmując, dr Truong Van Phuoc, były p.o. przewodniczącego Narodowej Komisji Nadzoru Finansowego, stwierdził, że kurs wymiany VND/USD nie przekroczy 26 000 VND, ponieważ Fed prawdopodobnie obniży stopy procentowe w lipcu 2024 r. „Niezależnie od tego, czy obniżka stóp procentowych nastąpi w lipcu, czy we wrześniu, USD nadal będzie wykazywał trend spadkowy. Kiedy Fed obniży stopy procentowe, indeks USD spadnie do 100 punktów. Dlatego Wietnam nie musi podnosić stóp procentowych, aby ustabilizować kurs walutowy…” – radził ekspert.

Porównując kurs walutowy i stopę procentową, dr Truong Van Phuoc stwierdził, że jeśli kurs walutowy jest traktowany jak jelita, to stopa procentowa to wysoka dawka antybiotyków. „Jeśli podnosimy stopę procentową, aby leczyć inflację i kurs walutowy, to jest to zbyt proste, ale ceną jest to, że gospodarka potrzebuje taniego kapitału. Chcę powiedzieć, że nie należy stosować wysokich dawek antybiotyków w leczeniu chorób jelit…” – porównał.

Biorąc pod uwagę dewaluację kursu walutowego o blisko 5% od początku roku, eksperci uważają, że pod względem bilansu (bilansu płatniczego, inflacji itp.) VND nie powinien stracić 5% wartości w ciągu kwartału. Jednocześnie zaleca się ponowną ocenę polityki stopy procentowej USD na poziomie 0%, ponieważ jest to jeden z powodów, dla których Wietnam jest stale pod presją kursu walutowego.

Source: https://baophapluat.vn/dieu-hanh-ty-gia-khong-nen-dung-khang-sinh-lieu-cao-de-chua-benh-duong-ruot-post515299.html