Walcząc o sfinansowanie budżetu Ukrainy, UE znalazła sposób na czerpanie zysków z zamrożonych rosyjskich aktywów.

UE odkryła dodatkowe źródło finansowania dla Ukrainy, które może nie nadwyrężyć jej własnego budżetu.

Czy UE ma problem z wypełnieniem ogromnej luki budżetowej, aby pomóc Ukrainie? (Źródło: Reuters)

Unia Europejska (UE) właśnie ogłosiła nowy plan udzielenia Kijowowi pożyczki w wysokości 35 miliardów euro (ponad 39 miliardów dolarów), aby pomóc w załataniu ogromnej luki budżetowej powstałej po rosyjskiej kampanii wojskowej na Ukrainie, która zbliża się już do 1000. dnia bez znalezienia rozwiązania.

Złożywszy Kijowowi obietnicę, skąd i w jaki sposób UE weźmie pieniądze na pokrycie ogromnego deficytu budżetowego Ukrainy, podczas gdy wszystkie państwa członkowskie borykają się z własnymi, złożonymi problemami?... Zyski z zamrożonych rosyjskich aktywów to „prawda” stojąca za tą pożyczką w wysokości 35 miliardów euro.

Ostateczną gwarancję nadal stanowi budżet UE.

Analityk Jacob Kirkegaard, członek Peterson Institute for International Economics z siedzibą w Brukseli, ocenia, że ​​najnowsza pożyczka ogłoszona przez przewodniczącą Komisji Europejskiej Ursulę von der Leyen jest sygnałem, że UE podąża śladami USA i stopniowo „staje się głównym zwolennikiem Ukrainy”.

Podejście UE polega na tym, że zamiast bezpośredniego wycofania 270 miliardów euro zamrożonych aktywów Rosji w Europie, nowy plan zakłada wykorzystanie zysków z tych aktywów jako zabezpieczenia pożyczki w wysokości 35 miliardów dolarów na pomoc Ukrainie. Ta metoda mogłaby początkowo skrócić czas wypłaty środków przez UE, ponieważ stopniowe przekazywanie kilku miliardów dolarów odsetek rocznie byłoby zbyt powolne i niewystarczające, aby zaspokoić ogromne i pilne potrzeby Kijowa. Dlatego przekształcenie tych dochodów z odsetek w długoterminowe zabezpieczenie mogłoby umożliwić UE szybkie pożyczenie dużej sumy pieniędzy i wypłacenie jej Ukrainie.

Jeśli wszystko pójdzie dobrze, Komisja Europejska ma wypłacić pierwszą transzę pomocy do końca tego roku lub na początku 2025 roku, po potwierdzeniu spełnienia przez Kijów określonych warunków. Przewiduje się, że wszystkie nowe pożyczki będą wypłacane stopniowo w ciągu 2025 roku lub ewentualnie jednorazowo.

Zgodnie z planem przewodniczącej Komisji Europejskiej von der Leyen, Komisja Europejska ustanowi mechanizm spółdzielczego udzielania pożyczek dla Ukrainy – formę wspólnego funduszu, z którego zyski będą generowane z odpowiedniej kwoty pieniędzy. Konkretnie, gdy sojusznicy UE ogłoszą pożyczki i przekażą środki Kijowowi, będą mogli uzyskać dostęp do tego wspólnego funduszu i otrzymać część nadzwyczajnych dochodów odpowiadającą kwocie, którą pożyczyli Ukrainie.

Zgodnie z planem, nieoczekiwane zyski będą przekazywane na wspólny fundusz od sierpnia 2025 roku. Sojusznicy UE będą mieli pełną kontrolę nad tymi zyskami, aby spłacić długi, w tym kapitał, odsetki i inne dodatkowe koszty. Oznacza to, że ani Zachód, ani Ukraina nie poniosą ciężaru spłaty.

Jednak analizując ten nowy rodzaj pożyczki, ekspert Jacob Kirkegaard stwierdził: „Jeśli dziś pożyczasz pieniądze na podstawie przyszłego zysku z określonej kwoty, musisz upewnić się, że kapitał pozostanie zamrożony przez kolejne 10–20 lat. Dlatego ktoś musi zagwarantować, że aktywa związane z „planem hipotecznym” nie zostaną zwrócone Rosji w tym okresie”.

Analitycy wskazują zatem na prawo weta Węgier – kraju należącego do UE, ale często postrzeganego jako sprzecznego ze wspólnymi normami bloku. W rzeczywistości, w przeciwieństwie do typowej pożyczki, ta byłaby przedmiotem konsensusu, co oznaczałoby, że Węgry mogłyby całkowicie odstąpić od wspólnej idei, utrzymując własne zasady, aby zachować swoją pozycję polityczną .

Dlatego nawet jeśli państwa członkowskie poprą podejście KE, rzeczywistość jest taka, że ​​Węgry nadal mogą w każdej chwili zachować prawo weta wobec zamrożonych rosyjskich aktywów.

Analitycy ostrzegali również przed potencjalnymi problemami z pożyczką, ostrzegając, że jeśli Rosja odzyska kontrolę nad zamrożonymi aktywami lub zyskami, „plan 35 miliardów euro” może się zawalić. W najgorszym przypadku ostateczną gwarancją pozostaje wspólny budżet UE.

Od 18 miliardów euro do 35 miliardów euro?

„Rozumiemy ogromne potrzeby finansowe wynikające z konfliktu zbrojnego. Musicie utrzymać funkcjonowanie państwa i gospodarki, a jednocześnie wzmocnić swoją obronę przed rosyjską operacją militarną” – powiedziała 20 września przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen podczas swojej ósmej wizyty w Kijowie od wybuchu konfliktu rosyjsko-ukraińskiego.

Przewodniczący KE obiecał, że pożyczka zapewni Ukrainie „niezbędną przestrzeń finansową” dla rządu i zaoferuje „maksymalną elastyczność” w zaspokajaniu codziennych potrzeb kraju, takich jak opłacanie usług opieki zdrowotnej, zakup broni i naprawa uszkodzonych systemów energetycznych.

Fakt, że Bruksela udziela Ukrainie nowej linii kredytowej, nie jest niczym nowym, ponieważ zdarzało się to często od czasu wybuchu konfliktu zbrojnego między Rosją a Ukrainą.

Tym razem jednak istnieje zasadnicza różnica, która sprawia, że ​​inicjatywa ta jest prawdziwie przełomowa – ta nowa forma pożyczania nie tylko pomaga UE uporać się z niedoborem w budżecie na pomoc, ale „nieruchomości” Rosji będą stanowić zabezpieczenie nowej pożyczki i zostaną wykorzystane do sfinansowania wszystkich spłat, zwolnionych z budżetu Kijowa.

Jak to się więc dzieje? Pomysł ten wywodzi się z hasła „sprawić, by Rosja zapłaciła cenę”, które Zachód przyjął w 2022 roku, aby zmusić Moskwę do zapłacenia „ogromnego rachunku” za odbudowę Ukrainy w wyniku kampanii wojskowej.

Finansowanie Ukrainy w jej przedłużającym się i kosztownym konflikcie zbrojnym z Rosją staje się coraz większym wyzwaniem dla USA i UE. Niektóre kraje zachodnie mają nawet trudności z uzasadnieniem dalszego wsparcia finansowego i wojskowego dla Ukrainy w obliczu narastającego sprzeciwu wewnętrznego. Sojusznicy UE, zmagający się z napiętymi budżetami krajowymi, odkryli dodatkowe źródło finansowania, które może nie nadwyrężyć ich portfeli – aktywa Rosyjskiego Banku Centralnego, które Zachód uznał za zamrożone od samego początku konfliktu rosyjsko-ukraińskiego (luty 2024 r.).

Wartość rosyjskich aktywów zamrożonych w krajach zachodnich wynosi około 270 miliardów euro (ponad 300 miliardów dolarów), z czego większość (210 miliardów euro) znajduje się w UE. Głównym posiadaczem jest Euroclear Clearing and Depository (CSD) z siedzibą w Brukseli.

Zgodnie z prawem międzynarodowym, aktywa suwerenne nie podlegają zajęciu. Jednak generowane przez nie nadzwyczajne dochody nie są w ten sam sposób chronione, dlatego wykorzystanie odsetek z zamrożonych aktywów jest znacznie łatwiejszym rozwiązaniem.

W maju państwa członkowskie UE niespodziewanie zgodziły się przeznaczyć wspomniane zyski – szacowane na kwotę od 2,5 do 3 miliardów euro rocznie – na wsparcie wysiłków Ukrainy w zakresie odbudowy armii i gospodarki.

W czerwcu tego roku, gdy sytuacja w tym wschodnioeuropejskim kraju uległa pogorszeniu, przywódcy wiodących rozwiniętych gospodarek G7 podpisali zobowiązanie do uruchomienia pożyczki w wysokości 50 miliardów dolarów (około 45 miliardów euro) w celu zapewnienia natychmiastowej pomocy Kijowowi.

Początkowy pomysł polegał na tym, że UE i USA wniosą po 20 miliardów dolarów (około 18 miliardów euro), a Wielka Brytania, Kanada i Japonia miały pożyczyć pozostałą kwotę, aż do osiągnięcia 50 miliardów dolarów.

Waszyngton wyraził jednak obawy dotyczące konieczności odnawiania sankcji w Brukseli co sześć miesięcy. Zgodnie z prawem UE, ograniczenia wobec Rosji, od embarga na ropę naftową po umieszczanie oligarchów na czarnej liście, muszą być odnawiane co sześć miesięcy jednomyślną decyzją. Oznacza to, że w pewnym momencie państwo członkowskie, takie jak Węgry, mogłoby zablokować odnowienie sankcji i zamrozić aktywa – co zniweczyłoby program pożyczkowy i naraziło zachodnich sojuszników na znaczne ryzyko finansowe w dowolnym momencie.

Perspektywa takiego „najgorszego scenariusza” zaniepokoiła wielu zachodnich przywódców, spowalniając negocjacje między przedstawicielami UE i USA, nawet w obliczu pogorszenia sytuacji na Ukrainie. Dlatego przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen złożyła Kijowowi odważniejszą obietnicę – znacznie większą niż początkowo oczekiwano – z zaledwie 18 miliardów euro przeznaczonych na zobowiązania G7 do 35 miliardów euro, co stanowi ponad trzy czwarte pakietu pomocowego, próbując w ten sposób przekonać Waszyngton i innych sojuszników do szybszego działania.

Co więcej, w obliczu szybko zbliżających się wyborów prezydenckich w USA i rosnącego prawdopodobieństwa reelekcji byłego prezydenta Donalda Trumpa, pilna potrzeba realizacji tego planu wzrasta. Wynik wyborów prezydenckich w USA może nie być korzystny dla Ukrainy, dlatego przywódcy G7 chcą zabezpieczyć finansowanie co najmniej na przyszły rok lub na wypadek powrotu Trumpa do Białego Domu. Były prezydent USA zapowiedział już, że ograniczy pomoc dla Kijowa, jeśli zostanie ponownie wybrany w listopadzie.

W tym kontekście, jak zauważyli obserwatorzy, silne wsparcie UE dla Ukrainy i jej twarde stanowisko wobec Rosji są trudne do zrozumienia, chyba że jest to manewr taktyczny, mający na celu wywarcie presji na Moskwę, aby wzmocniła pozycję UE w konflikcie.

Source: https://baoquocte.vn/gong-minh-tai-tro-ngan-sach-ukraine-eu-da-co-cach-kiem-tien-tu-tai-san-nga-bi-dong-bang-287330.html