Modernizacja zwiększy aktywność IPO na giełdzie

Rząd oficjalnie zatwierdził projekt modernizacji wietnamskiego rynku akcji w kontekście rynku kapitałowego, rynku finansowego i gospodarki wkraczającej w erę rozwoju narodowego. Projekt został gruntownie przemyślany i wdrożony zgodnie z punktami widzenia, polityką i wytycznymi Partii, Państwa, Zgromadzenia Narodowego i Rządu dotyczącymi międzynarodowej integracji gospodarczej, restrukturyzacji gospodarki i rynku finansowego oraz rozwoju rynku kapitałowego i giełdy.

Dzięki coraz doskonalszym instytucjom, silnemu wzrostowi na giełdzie oraz pozytywnej sytuacji makroekonomicznej, wiele dużych i wysokiej jakości firm ogłosiło plany debiutów giełdowych (IPO) w najbliższym czasie, co przyczyni się do dywersyfikacji oferty, a także zwiększenia stabilności i jakości rynku. Według najnowszych szacunków, wietnamski rynek akcji może w ciągu najbliższych 3 lat powitać falę debiutów giełdowych o wartości do 47 miliardów dolarów. Oczywiście, perspektywa modernizacji znacząco przyczyniła się i będzie przyczyniać do rozwoju IPO w nadchodzącym czasie. Co zatem oznaczają bardziej dynamiczne IPO na giełdzie dla rynku, przedsiębiorstw, inwestorów w szczególności i dla gospodarki w ogóle?

Omawiając tę kwestię w programie The Finance Street w VTV8 , pan Trinh Thanh Can, dyrektor generalny Kafi Securities Joint Stock Company, ocenił, że po modernizacji działalność związana z akcjami i IPO stanie się bardziej dynamiczna, co pomoże w zwiększeniu różnorodności towarów na rynku giełdowym i bogatszym rynku pod względem liczby przedsiębiorstw, a także zbliży udział branż na giełdzie do rzeczywistej struktury gospodarki.

Redaktor Khanh Ly: W kontekście rozwijającej się gospodarki, poprawiających się wyników biznesowych przedsiębiorstw i bliskiej perspektywy poprawy sytuacji na giełdzie, jak ocenia Pan obecną sytuację na giełdzie?

Pan Trinh Thanh Can, Dyrektor Generalny Kafi Securities Joint Stock Company: Widać, że indeks VN osiągnął jak dotąd wiele ważnych kamieni milowych. Obecne warunki są idealne dla rynku akcji do końca 2025 roku. Pozytywne czynniki makroekonomiczne pomagają Wietnamowi stać się jasnym punktem w regionie, ze wzrostem PKB w pierwszych 6 miesiącach sięgającym 7,52%, najwyższym poziomem w ciągu ostatnich 5 lat, podczas gdy inne kraje wciąż zmagają się z historią ożywienia po kryzysie. Obfite przepływy kapitału podnoszą średnią płynność rynku na sesję do prawie 35 000 mld VND, co jest najwyższą wartością w historii. Chociaż istnieje presja na korekty w krótkim i średnim terminie, jest to okazja do restrukturyzacji przepływów pieniężnych.

Uważam, że potencjał wzrostu całego rynku na koniec roku jest nadal bardzo duży, przy czym oczekiwania dotyczą wzrostu zysków spółek notowanych na giełdzie oraz podwyższonych poziomów wycen w procesie podniesienia wartości rynku.

Redaktor Khanh Ly: Jesteśmy coraz bliżej awansu FTSE, więc oczekuje się, że kapitał zagraniczny powróci wraz z nowym kapitałem na wietnamski rynek akcji. Jeśli więc kapitał zagraniczny powróci wraz z nowym kapitałem, jaka będzie Pana zdaniem zdolność rynku do wchłonięcia tego kapitału?

Pan Trinh Thanh Can, Dyrektor Generalny Kafi Securities Joint Stock Company: Jak widzieliśmy, w ciągu ostatnich 10 lat rynek akcji bardzo dynamicznie wzrósł. Liczba notowanych spółek podwoiła się, kapitalizacja wzrosła siedmiokrotnie, a średnia dzienna płynność wzrosła dziesięciokrotnie. Jakość notowanych spółek również znacznie się poprawiła. Nowe standardy dotyczące ujawniania informacji i sprawozdawczości finansowej przyczyniają się do zwiększenia przejrzystości i ułatwiają inwestorom dostęp do spółek.

Obecnie Wietnam w pełni spełnił kryteria organizacji podwyższającej rating FTSE. Jeśli wietnamski rynek akcji zostanie podniesiony w nadchodzących okresach przeglądu, oczekuje się, że fundusze indeksowe FTSE zainwestują w rynek wietnamski około 3,4 mld USD. Po odjęciu wycofania kapitału z marginalnych funduszy indeksowych, przepływy pieniężne netto na rynek wietnamski szacuje się na około 1,7 mld USD. Przy obecnej wielkości rynku, jest on w pełni zdolny do absorpcji nowego kapitału zagranicznego napływającego do Wietnamu.

Kiedy duże fundusze inwestycyjne wchodzą na rynek wietnamski, początkowo priorytetowo traktują akcje spółek bluechip. Jednak rynek akcji w naszym kraju charakteryzuje się dużym zróżnicowaniem kapitalizacji między branżami. Sektory bankowy i nieruchomości odpowiadają za prawie 50% kapitalizacji rynkowej, a większość akcji bluechip koncentruje się w tych dwóch grupach, co może prowadzić do pewnych trudności w alokacji kapitału w koszykach akcji indeksowych.

Modernizacja ożywi działalność IPO na giełdzie - Zdjęcie 1.

Pan Trinh Thanh Can rozmawia z redaktorem Khanh Ly w programie Financial Street Talk show.

Redaktor Khanh Ly: Trzeba przyznać, że od wielu lat panuje cisza w obszarze ofert publicznych (IPO), co powoduje, że oferta rynkowa jest mało zróżnicowana. Czy możesz wyjaśnić dlaczego?

Pan Trinh Thanh Can, Dyrektor Generalny Kafi Securities Joint Stock Company: W poprzednich latach miało miejsce wiele niekorzystnych zdarzeń, które utrudniały przepływ gotówki na giełdzie, głównie pandemia COVID-19, kryzys obligacji korporacyjnych czy incydenty związane z manipulacją cenami akcji. Poziom wyceny akcji na rynku w tamtym czasie był stosunkowo niski, co prowadziło do sytuacji, w której przedsiębiorstwa, gdyby zdecydowały się na emisję publiczną, miałyby niewielkie szanse na sukces lub nie zrealizowałyby założonego planu. Ekwiwalenty przedsiębiorstw państwowych, po okresie ekscytacji, również przycichły, przez co inwestorzy nie byli już tak zainteresowani doniesieniami o IPO.

Redaktor Khanh Ly: Obecnie gospodarka nadal znajduje się w dobrej tendencji wzrostowej dzięki polityce wsparcia gospodarczego, na czym korzysta również rynek akcji. Jak jednak, według Pańskich prognoz, będzie się rozwijał rynek akcji w najbliższym czasie po okresie silnego wzrostu?

Pan Trinh Thanh Can, Dyrektor Generalny Kafi Securities Joint Stock Company: Rynek akcji od początku kwietnia znajduje się w bardzo długim trendzie wzrostowym. Jednak presja na realizację zysków obecnie rośnie, w połączeniu z ostrożnymi nastrojami przed raportem FTSE. Krótkoterminowa korekta jest zdrowa i konieczna.

W dłuższej perspektywie rynek akcji nadal ma duży potencjał wzrostu. Istnieją trzy główne czynniki wspierające rynek akcji. Po pierwsze, obecny kontekst makroekonomiczny jest bardzo korzystny i oczekuje się, że będzie silnie wspierał wyniki biznesowe przedsiębiorstw na całym rynku, wzmacniając fundamenty wietnamskiego rynku akcji. Fed obniżył właśnie operacyjną stopę procentową na posiedzeniu 17 września, a także przedstawił swoją opinię na temat planu działania dotyczącego stóp procentowych w najbliższym czasie. Obniżka stóp procentowych przez Fed pomoże w przyciągnięciu zagranicznego pieniądza na rozwijające się rynki finansowe, a także złagodzi presję na kursy walut, w tym wietnamskie.

Wreszcie, FTSE prawdopodobnie podniesie rating wietnamskiego rynku akcji do poziomu rynków wschodzących w swoim wrześniowym przeglądzie i ogłosi to na początku października. W przypadku podniesienia ratingu, poziom wyceny wietnamskiego rynku akcji wzrośnie do poziomu innych rynków wschodzących w regionie, charakteryzujących się silnymi przepływami kapitału z funduszy pasywnych i funduszy indeksowych.

Redaktor Khanh Ly: Jak w tym kontekście będą, Pana zdaniem, wyglądać działania związane z IPO na giełdzie?

Pan Trinh Thanh Can, Dyrektor Generalny Kafi Securities Joint Stock Company: Spodziewam się, że działalność w zakresie IPO będzie bardziej aktywna od drugiej połowy 2025 roku. Szereg znanych przedsiębiorstw ogłosiło plany IPO w tym i przyszłym roku. Obecnie kontekst makroekonomiczny jest bardziej pozytywny, przepływy pieniężne na giełdzie gwałtownie wzrosły, co sprzyja poszukiwaniu nowych możliwości inwestycyjnych. O ile w pierwszej połowie 2025 roku notujemy stosunkowo niewiele IPO, o tyle w drugiej połowie roku możemy być świadkami „przebojowych” transakcji z szeregiem znanych firm, takich jak TCBS, VPBS, VPS, a w branży gastronomicznej są to Highland Coffee i Masan Consumer. W rolnictwie dokumenty IPO złożyła Hoa Phat Agriculture, w handlu detalicznym Bach Hoa Xanh, w sektorze technologicznym Viettel IDC, a nawet Kafi ma konkretne plany IPO w czwartym lub pierwszym kwartale 2026 roku.

Wysokiej jakości transakcje obiecują wprowadzenie na rynek wielu możliwości inwestycyjnych. Wraz z grupą przedsiębiorstw prywatnych, Państwowa Komisja Papierów Wartościowych promuje również ekwiwalencję spółek państwowych. Jest to również zgodne z strategią rządu z początku roku, która zakłada wspieranie gospodarki prywatnej, stwarzając więcej możliwości dla kapitału prywatnego w zakresie udziału w biznesie. Dynamiczna akcja ekwiwalencji i IPO pomoże zwiększyć różnorodność towarów na rynku, zwiększyć liczbę przedsiębiorstw, a także zbliżyć udział branż na giełdzie do rzeczywistej struktury gospodarki.

Redaktor Khanh Ly: Ponadto, jako członek rynku, w jaki sposób pańska firma zamierza nadal przyczyniać się do jego rozwoju?

Pan Trinh Thanh Can, Dyrektor Generalny Kafi Securities Joint Stock Company: Jako podmiot działający na rynku giełdowym, Kafi stale aktywnie się rozwija i udoskonala, aby lepiej służyć inwestorom i firmom. Stale udoskonalamy platformę transakcyjną, zapewniając optymalne doświadczenie handlowe, elastyczny poziom marży i pomagając inwestorom maksymalizować zyski w procesie inwestycyjnym. Ponadto aktywnie wdrażamy rozwiązania wspierające inwestorów w podejmowaniu decyzji, w tym dogłębne analizy, a także organizujemy spotkania, seminaria i transmisje na żywo, aby dostarczać inwestorom wiedzę i towarzyszyć im w ich drodze do inwestowania.

Aktywnie uczestniczymy w działaniach agencji regulacyjnej na rzecz modernizacji wietnamskiego rynku akcji. W zakresie Non-Prefunding (NPF)/DvP współpracujemy z bankami depozytariuszami – clearingiem, aby spełnić międzynarodowe standardy płatności. Wspieramy zagranicznych inwestorów, zapewniając im szybkie wdrożenie, dwujęzyczną dokumentację, przejrzyste raporty, zachęcamy firmy do standaryzacji ujawniania informacji, harmonogramów IR oraz poprawy jakości zarządzania. Jednocześnie, w przypadku nowych operacji (T+0, krótka sprzedaż pokryta, SBL, produkty strukturyzowane… regulowanych przez agencję regulacyjną), będziemy je wdrażać zgodnie z planem działania i regulacjami agencji regulacyjnej, zapewniając bezpieczeństwo systemu i chroniąc inwestorów. W kontekście dynamicznego rynku IPO, mamy również bardzo szczegółowy plan przygotowań do IPO spółki w czwartym lub pierwszym kwartale 2026 roku.

Redaktor Khanh Ly: Dziękuję za powyższe informacje!

Source: https://vtv.vn/nang-hang-se-thuc-day-hoat-dong-ipo-tren-thi-truong-chung-khoan-100250923105909876.htm