Aktualizacja rynku: miliardowa szansa dla firm z branży konsumenckiej i detalicznej

Punkt zwrotny integracji i zwiększenie przepływu kapitału zagranicznego

8 października 2025 roku wietnamski rynek akcji został oficjalnie zakwalifikowany przez FTSE Russell do grona rynków wschodzących, co stanowi historyczny kamień milowy po wielu latach reform. Decyzja ta ma wejść w życie od września 2026 roku, po przeprowadzeniu oceny w marcu 2026 roku.

Wydarzenie to jest potwierdzeniem głębszej integracji Wietnamu ze światowym systemem finansowym, odzwierciedlającej rezultaty procesu doskonalenia ram prawnych, unowocześniania infrastruktury transakcyjnej i zwiększania przejrzystości.

Aktualizacja oznacza nie tylko „rebranding”, ale także znacząco zwiększa możliwości mobilizacji kapitału międzynarodowego. Kiedy Wietnam zostanie oficjalnie włączony do globalnych koszyków indeksów, takich jak FTSE Emerging Markets, a w przyszłości prawdopodobnie MSCI Emerging Markets, rynek otworzy drzwi do szeregu pasywnych ETF-ów, a także do masowych aktywnych przepływów kapitału. Według szacunków SSI Research, łączna kwota kapitału ETF, który można wpompować do Wietnamu, wyniesie około 1 miliarda dolarów w pierwszej fazie po aktualizacji, jeśli proces restrukturyzacji portfela przebiegnie sprawnie.

Oprócz możliwości, modernizacja wiąże się również z wyższymi wymaganiami w zakresie przejrzystości, zarządzania i standardów transakcyjnych. To nie tylko wyzwanie, ale także siła napędowa dla wietnamskich przedsiębiorstw, które chcą wzmocnić swoją konkurencyjność, zoptymalizować koszty kapitałowe i przyciągnąć długoterminowych inwestorów.

W tym kontekście uwaga międzynarodowych inwestorów często koncentruje się na akcjach o dużej kapitalizacji, wysokiej płynności i odzwierciedlających strukturę konsumpcji gospodarki. Według SSI Research, Masan Group (HOSE: MSN) jest jednym z najbardziej obiecujących kandydatów, w pełni spełniającym kryteria globalnych funduszy inwestycyjnych, dzięki zintegrowanej platformie biznesowej, dużej kapitalizacji i stabilnemu potencjałowi wzrostu. SSI szacuje, że akcje MSN mogą przyciągnąć około 98 milionów dolarów kapitału zagranicznego w pierwszym etapie po podniesieniu ratingu Wietnamu.

W WinMart sprzedawane są prestiżowe kosmetyki

Korzyści dla konsumenta i ekosystemu handlu detalicznego

Historia firmy Masan (HOSE: MSN) wyraźnie pokazuje, jak krajowe przedsiębiorstwo może skorzystać na oficjalnej modernizacji rynku wietnamskiego. W pierwszej połowie 2025 roku grupa odnotowała skonsolidowane przychody w wysokości ponad 37,2 mld VND i zysk po opodatkowaniu w wysokości 2,602 mld VND, co stanowi prawie dwukrotność tego samego okresu i realizację ponad połowy rocznego planu. Dane te odzwierciedlają synchroniczną poprawę w całym ekosystemie, od nowoczesnego handlu detalicznego, przez żywność i białko zwierzęce, po szybko zbywalne dobra konsumpcyjne i materiały high-tech.

Według informacji przedsiębiorstwa, w ciągu pierwszych 9 miesięcy 2025 r. Masan ma osiągnąć zysk po opodatkowaniu przed uwzględnieniem udziałów mniejszościowych (NPAT Pre-MI) przekraczający 90% w porównaniu do planu zysku w scenariuszu bazowym na rok 2025.

Klienci robiący zakupy w supermarkecie WinMart Bien Hoa

W szczególności WinCommerce (WCM) nadal jest główną siłą napędową pozytywnych wyników biznesowych. Do sierpnia sieć WCM otworzyła 415 kolejnych sklepów, z czego 75% znajduje się na obszarach wiejskich, które stanowią ponad 60% populacji, ale nowoczesny handel detaliczny wciąż ma dużo miejsca. Tylko w sierpniu przychody osiągnęły 3573 miliardy VND, co oznacza wzrost o 24,2% w porównaniu z tym samym okresem, co świadczy o coraz większej efektywności operacyjnej.

Ponadto, w sierpniu 2025 r. Masan MEATLife (UpCom: MML) odnotował pozytywne wyniki biznesowe, osiągając wolumen sprzedaży wynoszący 14 007 ton, co stanowi wzrost o 12,9% rok do roku. Przychody netto osiągnęły 999 mld VND, co stanowi wzrost o 11,1%, odzwierciedlając stabilny popyt i rosnący udział nowoczesnych kanałów sprzedaży detalicznej. Efektywność operacyjna uległa znacznej poprawie, osiągając zysk operacyjny przed opodatkowaniem (EBIT) na poziomie 50 mld VND, co stanowi wzrost o 42,9% rok do roku, a zysk po opodatkowaniu gwałtownie wzrósł do 35 mld VND, co stanowi wzrost o 60,5%. Zysk operacyjny przed opodatkowaniem (EBITDA) również osiągnął 90 mld VND, czyli o 18% więcej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku, co wskazuje na dalszą konsolidację marży zysku. Wynik ten potwierdza trwałą dynamikę ożywienia MML po okresie restrukturyzacji, z konsekwentną poprawą zarówno skali operacyjnej, jak i efektywności finansowej.

Co więcej, Masan Consumer (UpCom: MCH) nadal utrzymuje swoją kluczową rolę w branży dóbr szybkozbywalnych (FMCG) dzięki strategii innowacji produktowych i ekspansji eksportowej, pomagając w ten sposób zrównoważyć presję konkurencji na rynku krajowym. Masan High-Tech Materials (HoSE: MSR) nadal korzysta na globalnych wahaniach cen surowców, co powinno pozytywnie wpłynąć na ogólny zysk Masan w drugiej połowie tego roku.

Jednak szanse niosą ze sobą wyzwania. Aby wykorzystać międzynarodowe przepływy kapitału, Masan musi utrzymać stabilny wzrost w niezwykle konkurencyjnym otoczeniu i podnieść standardy zarządzania, aby sprostać coraz bardziej rygorystycznym oczekiwaniom globalnych inwestorów. Krótkoterminowe wahania cen akcji mogą wystąpić w okresach restrukturyzacji indeksu, ale w dłuższej perspektywie podwyższenie indeksu stanie się katalizatorem dla przedsiębiorstw, które wzmocnią dyscyplinę finansową, zwiększą swoje możliwości mobilizacji kapitału i zacieśnią współpracę z rynkami międzynarodowymi.

Podwyższenie ratingu rynkowego to początek cyklu rewaluacji akcji wietnamskich. Chociaż międzynarodowe przepływy kapitału nadal będą podlegać wpływom globalnych wahań, przedsiębiorstwa o solidnych fundamentach i podstawowych modelach konsumpcji, takie jak Masan, są uważane za atrakcyjne opcje, ponieważ rynek wkracza na długoterminową ścieżkę rozwoju.

Source: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-co-hoi-ty-do-cho-cac-doanh-nghiep-tieu-dung---ban-le-d407238.html