Wzmocnienie roli mobilizacji kapitału na rynku obligacji dla wzrostu gospodarczego

Wiceminister finansów Nguyen Duc Chi przemawia na konferencji. Zdjęcie: DUY GIANG

W konferencji uczestniczyli również: pan Nguyen Hoang Duong – wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych; pani Pham Thi Thanh Tam – zastępca dyrektora Departamentu Instytucji Finansowych w Ministerstwie Finansów; przedstawiciele Skarbu Państwa; pan Nguyen Son – przewodniczący rady członków Wietnamskiej Korporacji Depozytowo-Rozliczeniowej Papierów Wartościowych; pan Luong Hai Sinh – przewodniczący rady członków Wietnamskiej Giełdy Papierów Wartościowych; przedstawiciele Giełdy Papierów Wartościowych w Hanoi ; przedstawiciele Wietnamskiego Banku Polityki Społecznej; Wietnamskiego Banku Rozwoju; oraz członkowie rynku obligacji.

Wartość rynku obligacji wynosi około 3,83 biliona VND.

Przemawiając na otwarciu konferencji, Pani Pham Thi Thanh Tam – Zastępca Dyrektora Departamentu Instytucji Finansowych (Ministerstwo Finansów) powiedziała, że rok 2025 jest ostatnim rokiem wdrażania planu rozwoju społeczno-gospodarczego na lata 2021–2025 i rokiem przełomowym, jeśli chodzi o osiągnięcie jak najlepszych wyników proponowanego planu, a jednocześnie przygotowanie podwalin pod okres 2026–2030, który niesie ze sobą wiele oczekiwań, ale i wyzwań dla rozwoju gospodarczego kraju w nowej erze.

W kontekście skomplikowanych zmian w gospodarce światowej i krajowej, pomimo wielu czynników i oddziaływań, rynek obligacji w 2025 roku nadal utrzymuje stabilność i dodatni wzrost. Całkowity kapitał zmobilizowany poprzez rynek obligacji w 2025 roku osiągnie ponad 730 bilionów VND, co stanowi około 27% całkowitego kapitału inwestycji społecznych. Wielkość rynku obligacji do końca 2025 roku osiągnie około 3,83 miliona miliardów VND, co stanowi 33,3% PKB w 2024 roku. W szczególności rynek obligacji rządowych wzrośnie o 7,4% w wartości bezwzględnej w porównaniu z 2024 rokiem, osiągając wartość około 22,1% PKB w 2024 roku.

Aby osiągnąć powyższe pozytywne rezultaty, Ministerstwo Finansów skoncentrowało się na doskonaleniu ram prawnych, unowocześnianiu zarządzania, synchronicznym rozwoju rynku pierwotnego i wtórnego, unowocześnianiu i udoskonalaniu systemów rejestracji, depozytów, rozliczeń, notowań i obrotu. W szczególności doceniamy i doceniamy bardzo aktywny udział inwestorów na rynku obligacji, a Wietnamskie Stowarzyszenie Rynku Obligacji (VIAMA) pełni funkcję pomostu między agencją zarządzającą a członkami rynku.
Pani Pham Thi Thanh Tam – Zastępca Dyrektora Departamentu Instytucji Finansowych (Ministerstwo Finansów)

Emisja obligacji rządowych stała się głównym kanałem mobilizacji kapitału rządu, pokrywając 70% zapotrzebowania budżetu centralnego na mobilizację kapitału i odpowiadając 80% całkowitej mobilizacji kapitału krajowego rządu w latach 2021–2025. W 2025 r. średni okres emisji obligacji rządowych wyniesie 9,84 roku, co pozwoli osiągnąć cel wyznaczony przez Zgromadzenie Narodowe; średni koszt mobilizacji kapitału będzie na rozsądnym poziomie, przyczyniając się do restrukturyzacji długu publicznego w bezpiecznym i zrównoważonym kierunku.

Pani Thanh Tam dodała, że aby sprostać wymogom mobilizacji kapitału na inwestycje w rozwój gospodarczy, Ministerstwo Finansów aktywnie współpracuje z ministerstwami i oddziałami w celu opracowania i ukończenia projektu pilotażowego dotyczącego emisji zielonych obligacji rządowych, który ma zostać przedstawiony Premierowi do zatwierdzenia przed wdrożeniem w 2026 r.

W odniesieniu do obligacji korporacyjnych, oprócz ukończonych ram prawnych, nadal koncentrujemy się na zarządzaniu, nadzorze, działaniach informacyjnych i propagandowych oraz ostrzeżeniach dla inwestorów przed ryzykiem. Ministerstwo Finansów proaktywnie i regularnie raportowało właściwym organom informacje o funkcjonowaniu rynku, w tym proponując rozwiązania w zakresie polityki i zarządzania. W związku z tym rynek obligacji korporacyjnych w 2025 roku odnotuje dodatni wzrost w porównaniu z 2024 rokiem, zarówno pod względem liczby emitentów, jak i wartości mobilizacji kapitału obligacyjnego, przy czym łączna wartość mobilizacji szacowana jest na około 441,7 bln VND.

Wzmocnienie roli mobilizacji kapitału na rzecz dwucyfrowego wzrostu

Chociaż rynek utrzymał dodatni wzrost, przedstawiciel Ministerstwa Finansów stwierdził na konferencji, że wielkość rynku obligacji jest nadal niewielka w porównaniu z potencjałem i zapotrzebowaniem na mobilizację kapitału w przypadku inwestycji rozwojowych. Jednocześnie, pomimo poprawy bazy inwestorów, nadal brakuje silnych inwestorów instytucjonalnych. Z drugiej strony, rynek obligacji rządowych musi nadal zwiększać płynność, zarówno na rynku pierwotnym, jak i wtórnym, aby sprostać zapotrzebowaniu na mobilizację kapitału dla wzrostu gospodarczego w latach 2026-2030, które jest ponad dwukrotnie wyższe niż w latach 2021-2025.

Przemawiając na konferencji, wiceminister finansów Nguyen Duc Chi docenił wysiłki i pochwalił pozytywne wyniki osiągnięte w ostatnim czasie przez agencje zarządzające, odpowiednie jednostki, organizacje i członków rynku obligacji.

Wiceminister powiedział, że w nowym kontekście Partia i państwo wyznaczają cel wzrostu PKB na poziomie 10% lub więcej do 2026 roku i lat kolejnych. W związku z tym, oprócz rynku akcji, zapotrzebowanie na rynek obligacji, w tym obligacji rządowych i korporacyjnych, jest bardzo duże, stając się głównym i ważnym kanałem mobilizacji i alokacji kapitału średnio- i długoterminowego na rzecz wzrostu gospodarczego.

W związku z tym Wiceminister zwrócił się do odpowiednich agencji i organizacji zarządzających o dalsze doskonalenie ram prawnych, usprawnianie procesów i technik emisyjnych oraz proaktywne zarządzanie emisją obligacji rządowych, zgodnie z potrzebami mobilizacji kapitału w budżecie państwa i popytem rynkowym, w powiązaniu z zarządzaniem finansami państwa. Jednocześnie konieczna jest ścisła współpraca z Bankiem Państwowym w zakresie prowadzenia polityki pieniężnej w celu efektywnej mobilizacji kapitału w budżecie państwa.

Oprócz dalszej dywersyfikacji produktów na rynku, wiceminister zalecił emisję zielonych obligacji rządowych w celu mobilizacji kapitału na zielone projekty inwestycyjne publiczne, służące zielonemu i zrównoważonemu wzrostowi.

Również na konferencji wiceminister Nguyen Duc Chi polecił dalsze wdrażanie rozwiązań mających na celu rozwój inwestorów, zwłaszcza inwestorów instytucjonalnych o potencjale finansowym, takich jak fundusze inwestycyjne, towarzystwa ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne, banki komercyjne itp.

Jeśli chodzi o rynek obligacji korporacyjnych, kierownictwo Ministerstwa Finansów uzupełniło ramy prawne, jednocześnie wzmacniając propagandę i szkolenia dla inwestorów, koncentrując się na rozwiązaniach mających na celu rozwój profesjonalnych inwestorów papierów wartościowych, aby rynek mógł rozwijać się bardziej stabilnie, profesjonalnie i efektywnie.

Wiceminister ma nadzieję i wierzy, że dzięki opiniom przedstawionym na tej konferencji odpowiednie jednostki i członkowie rynku będą otwarcie dyskutować nad znalezieniem najskuteczniejszych rozwiązań, dzięki którym rynek obligacji rządowych i rynek obligacji korporacyjnych będą się nadal silniej rozwijać, spełniając wymogi mobilizacji kapitału niezbędne do osiągnięcia dwucyfrowego wzrostu gospodarczego w roku 2026 i w latach kolejnych.

Konferencja przerodziła się w ożywioną dyskusję, z praktycznym wkładem uczestników rynku. Na wątpliwości i problemy odpowiadali również szczegółowo przedstawiciele Ministerstwa Finansów, Państwowej Komisji Papierów Wartościowych i jednostek operacyjnych.

Przemawiając na konferencji, wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych Nguyen Hoang Duong kontynuował i otrzymał instrukcje od wiceministra Nguyen Duc Chi. Wiceprzewodniczący powiedział, że wraz z instrukcjami kierownictwa Ministerstwa i opiniami omawianymi na konferencji, agencja zarządzająca i powiązane jednostki będą syntetyzować i doskonalić swoje działania, aby budować skuteczne rozwiązania, które umożliwią silniejszy rozwój rynków obligacji rządowych i korporacyjnych, spełniając ogromne zapotrzebowanie na mobilizację kapitału w nadchodzącym czasie.

DUY GIANG

Source: https://nhandan.vn/nang-vai-tro-huy-dong-von-cua-thi-truong-trai-phieu-cho-tang-truong-kinh-te-post921186.html