Mało prawdopodobne, aby Nvidia porzuciła Chiny.

Potencjał dochodowy i zasoby ludzkie utrudniają firmie Nvidia wycofanie się z rynku chińskiego, pomimo ograniczeń rządu USA dotyczących eksportu układów scalonych AI.

Jensen Huang, dyrektor generalny Nvidii. Zdjęcie: Bloomberg .

W swoim raporcie finansowym za pierwszy kwartał 2025 r. firma Nvidia wysłała jasny sygnał administracji prezydenta USA Donalda Trumpa w sprawie przepisów ograniczających eksport układów scalonych ze sztuczną inteligencją do Chin.

„Chiński przemysł sztucznej inteligencji będzie się nadal rozwijał, niezależnie od tego, czy korzysta z układów scalonych pochodzących ze Stanów Zjednoczonych, czy nie” – stwierdził Jensen Huang, dyrektor generalny firmy Nvidia.

Zwracając uwagę, że ponad połowa światowych programistów AI pochodzi z Chin, Huang argumentował, że uniemożliwienie amerykańskim firmom konkurowania w kraju liczącym ponad miliard mieszkańców może doprowadzić do utraty przez USA pozycji lidera w wyścigu AI. Sama Nvidia nie może zrezygnować z chińskiego rynku.

Znaczący wpływ na przychody.

„Ostatecznie, platforma, której programiści AI ufają i z której korzystają, wygra wyścig AI. Kontrola eksportu powinna służyć wzmocnieniu platformy amerykańskiej, a nie „oddawaniu” połowy światowych talentów w dziedzinie AI konkurencji” – podkreślił Huang.

Według „Wall Street Journal” , względy finansowe są również kluczowym czynnikiem decydującym o silnej pozycji Nvidii. Kwietniowa decyzja rządu USA o zablokowaniu sprzedaży chipów H2O do Chin spowodowała spadek przychodów Nvidii o około 2,5 miliarda dolarów w ostatnim kwartale fiskalnym (kończącym się w kwietniu) i oczekuje się, że w kolejnym kwartale fiskalnym (kończącym się w lipcu) firma straci kolejne 8 miliardów dolarów .

Układ H20 został pierwotnie zaprojektowany specjalnie na rynek chiński, aby spełnić wcześniejsze ograniczenia. Jeśli nie będzie można go sprzedawać w Chinach, Nvidia nie będzie mogła sprzedawać go również na innych rynkach.

Łączne przychody i straty firmy Nvidia wynikające z ograniczeń w sprzedaży chipów H20 do Chin. Zdjęcie: WSJ .

Popyt na układy AI firmy Nvidia nadal rośnie w wielu krajach, pomagając zrekompensować część utraconej sprzedaży. Kapitalizacja rynkowa Nvidii wynosi obecnie około 3,3 biliona dolarów , trzy razy więcej niż drugiego co do wielkości producenta układów scalonych (Broadcom). To pokazuje, że inwestorzy wciąż wierzą w potencjał wzrostu Nvidii.

Analitycy z Wall Street przewidują, że roczne przychody firmy Nvidia przekroczą w tym roku 200 miliardów dolarów , a do 2028 roku sięgną 300 miliardów dolarów. Jest to jednak mało prawdopodobne bez uwzględnienia Chin, drugiej co do wielkości gospodarki świata, która ma duże ambicje w dziedzinie sztucznej inteligencji.

Według statystyk Morgan Stanley, fundusze venture capital wspierane przez chiński rząd zainwestowały 184 miliardy dolarów w startupy zajmujące się sztuczną inteligencją w latach 2000–2023. Nvidia szacuje, że rynek akceleratorów sztucznej inteligencji w Chinach jest wart około 50 miliardów dolarów .

„Chiny odpowiadają za jedną czwartą rynku. To ogromna liczba” – powiedział analityk Tim Arcuri z UBS . Dodał, że Nvidia zdominuje rynek, jeśli uda jej się skutecznie konkurować w kraju o największej populacji na świecie.

Potencjał konkurencyjny w Chinach

Analitycy z Wall Street nadal spodziewają się rychłego powrotu Nvidii na rynek chiński. „Wierzymy, że niektóre możliwości biznesowe w Chinach się odbudują” – powiedział analityk Joe Moore z Morgan Stanley.

Jednak wszelkie zmiany na tym etapie wymagałyby od administracji Trumpa uchylenia lub modyfikacji istniejących przepisów. W oparciu o ostatnie wydarzenia, „Wall Street Journal” uważa, że ​​jest to mało prawdopodobne.

Kapitalizacja rynkowa firmy Nvidia w porównaniu z jej konkurentami w sektorze układów scalonych. Zdjęcie: WSJ .

Analityk Tim Arcuri uważa, że ​​wprowadzenie zmian, które pozwolą firmie Nvidia sprzedawać w Chinach wydajniejsze układy scalone, jest nadal możliwe, zwłaszcza biorąc pod uwagę fakt, że Stany Zjednoczone nałożyły ograniczenia na eksport zaawansowanego sprzętu do produkcji układów scalonych do Chin.

„Jeśli ograniczenia dotyczące sprzętu pozostaną niezmienione, Chiny nadal będą podlegać pewnym ograniczeniom w zakresie swoich możliwości działania” – podkreślił Arcuri.

Nieobecność Nvidii stwarza szanse dla krajowych konkurentów, takich jak Huawei. Według szacunków Morgan Stanley, krajowe firmy pokrywają obecnie około 34% zapotrzebowania na układy AI. Do 2027 roku ten odsetek może sięgnąć 82%.

Jeśli Nvidia powróci do Chin, nadal będzie musiała konkurować z krajowymi konkurentami, zwłaszcza że chiński rząd promuje wykorzystywanie krajowej technologii w kluczowych gałęziach przemysłu.

Nvidia to globalny gigant sztucznej inteligencji z cenionym ekosystemem układów scalonych, sprzętu i oprogramowania. Firma nadal może skutecznie konkurować w Chinach, ale to zależy od Białego Domu.

Źródło: https://znews.vn/ly-do-nvidia-khong-the-tu-bo-trung-quoc-post1557960.html