Emisja obligacji korporacyjnych gwałtownie rośnie

Czerwcowy raport Ministerstwa Finansów pokazuje, że z łącznej kwoty 110 200 mld VND obligacji korporacyjnych wyemitowanych przez podmioty prywatne od początku roku, instytucje kredytowe odpowiadały za 63,2% (69 600 mld VND). Przedsiębiorstwa z branży nieruchomości odpowiadały za 28,6% (31 500 mld VND).

Jeśli chodzi o strukturę inwestorów, organizacje kupujące obligacje korporacyjne na rynku pierwotnym odpowiadały za 94,8% wolumenu emisji, koncentrując się na instytucjach kredytowych (53,5%) i spółkach inwestycyjnych (21,9%). Pozostali inwestorzy indywidualni zakupili około 5,2%.

Według raportu, emisje mają średnie oprocentowanie na poziomie 7,41% w skali roku i średni okres zapadalności 3,78 roku. Dodatkowo, 14,5% wyemitowanych obligacji posiada klauzulę gwarancyjną.

Jednak sytuacja w zakresie spłaty zobowiązań finansowych wobec obligatariuszy przedsiębiorstw nadal nie napawa optymizmem. Według raportu Ministerstwa Finansów, emitenci wykupili w pierwszej połowie roku obligacje o wartości około 59 800 bilionów VND, co stanowi spadek o 39% w porównaniu z analogicznym okresem 2023 roku.

Wcześniejszy raport firmy ratingowej VIS Ratings wykazał również, że wskaźnik opóźnień w płatnościach na całym rynku pod koniec maja wyniósł 16,1%, co stanowi wzrost o 1% w porównaniu z końcem 2023 roku. Jednostka ta oszacowała, że ​​około 30% obligacji zapadających w czerwcu z dużym prawdopodobieństwem niespłaconych w terminie. Z tego większość obligacji miała wcześniej opóźnione płatności odsetek.

W obliczu wciąż wysokiej presji na spłatę długów, wiele firm aktywnie negocjuje z obligatariuszami odroczenie spłaty zadłużenia. VNDirect szacuje, że do 29 maja na rynku ponad 90 emitentów osiągnęło porozumienia w sprawie przedłużenia terminów spłaty obligacji, a łączna wartość przedłużonych terminów wyniosła ponad 144 000 miliardów VND.

Ponadto niektórzy decydują się na zamianę obligacji na inne aktywa, popularne wśród firm z branży nieruchomości, płacąc nieruchomościami. Firmy negocjują również z obligatariuszami obniżenie stóp procentowych i wydłużenie okresów spłaty odsetek.

Presja na płatności nadal odczuwają nie tylko firmy, które zalegają z płatnościami. Według statystyk Wietnamskiego Stowarzyszenia Rynku Obligacji (VBMA), w drugiej połowie 2024 roku szacuje się, że zapadalność obligacji wyniesie prawie 140 000 mld VND, z czego większość stanowią obligacje nieruchomości o wartości prawie 59 000 mld VND, co stanowi 42%.

Ministerstwo Finansów poinformowało, że w najbliższym czasie będzie nadal monitorować sytuację na rynku obligacji korporacyjnych, w szczególności politykę zarządzania makroekonomicznego i ożywienie na rynku nieruchomości.

Agencja ta uważa, że ​​oprócz odpowiedniego wzrostu akcji kredytowej, środki zapewniające przejrzystość i poprawę jakości obligacji korporacyjnych pomogą rynkowi w samoregulacji, zapobiegną nadużyciom polityki oraz będą rozwijać się w sposób bezpieczniejszy i bardziej zrównoważony.

Jednocześnie władze udoskonalą regulacje prawne, opracują strategie promujące ratingi kredytowe, opracują plany modernizacji rynku akcji oraz rozwiną system inwestorów instytucjonalnych. Planują również zwiększyć zasoby i personel organów kontroli i nadzoru Państwowej Komisji Papierów Wartościowych i Banku Państwowego.

TB (według VnExpress)

Source: https://baohaiduong.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-vot-386667.html