Fundusze PE wracają na rynek fuzji i przejęć

Niskie stopy procentowe oraz bardziej zróżnicowany i lepszej jakości „koszyk” inwestycji zachęciły fundusze private equity (PE) do powrotu na rynek fuzji i przejęć.

Niskie stopy procentowe oraz bardziej zróżnicowany i lepszej jakości „koszyk” inwestycji zachęciły fundusze private equity (PE) do powrotu na rynek fuzji i przejęć.

 

Fundusze private equity (PE) są zainteresowane wietnamskim rynkiem fuzji i przejęć. Na zdjęciu: KMS Technology Company otrzyma inwestycję od Sunstone Partners – funduszu PE z USA.

Ekscytujący powrót

Sunstone Partners – wiodący fundusz PE w USA, specjalizujący się w inwestowaniu w spółki technologiczne i świadczące usługi oprogramowania – właśnie ogłosił strategiczną inwestycję w KMS Technology – firmę świadczącą usługi oprogramowania, specjalizującą się w transformacji cyfrowej, danych i sztucznej inteligencji.

Założona w 2015 roku firma Sunstone Partners dysponuje kapitałem zaangażowanym w wysokości 1,7 miliarda dolarów w trzech funduszach. Strategia inwestycyjna Sunstone Partners opiera się na współpracy z silnymi menedżerami, nowymi partnerami kapitałowymi, w celu przyspieszenia wzrostu oraz fuzji i przejęć (M&A) w spółkach portfelowych.

Doradcami Sunstone Partners w transakcji byli Canaccord Genuity, Choate Hall i Stewart. Wsparcie finansowe zapewnił Tree Line Capital Partners. Doradcami KMS Technology byli Houlihan Lokey i Nelson Mullins, Riley Scarborough.

Julian Hinderling, zastępca dyrektora generalnego Sunstone Partners, uważa, że ​​trend cyfrowej transformacji w przedsiębiorstwach wciąż ma duży potencjał rozwoju, zwłaszcza w kontekście coraz pilniejszej potrzeby wykorzystania danych i sztucznej inteligencji. KMS posiada bogate doświadczenie w tworzeniu oprogramowania, które zwiększa przychody klientów. Wykorzystanie wiedzy i doświadczenia Sunstones Partners pozwoli KMS na stworzenie doskonałych możliwości innowacji, zwiększenie skali działalności i osiągnięcie jeszcze większych sukcesów w przyszłości.

Według pana Lama Quoc Vu, współzałożyciela i przewodniczącego rady dyrektorów KMS Technology, KMS powstało z myślą o zespole wysokiej klasy inżynierów, oferujących najwyższej klasy usługi klientom na całym świecie. Inwestycja Sunstone Partners stanowi mocne potwierdzenie modelu biznesowego KMS i pomoże firmie w dalszej ekspansji, szczególnie w tej nowej, strategicznej fazie wzrostu.

Kapitał prywatny (PE) można podzielić na dwa typy

  Po pierwsze, inwestorzy mają możliwość oceny kwestii finansowych, prawnych, ESG, kulturowych i środowiskowych oraz ładu korporacyjnego spółki. Następnie mogą negocjować określone warunki inwestycyjne i zasiadać w Radzie Dyrektorów i Komitecie Wykonawczym spółki.

Po drugie, inwestorzy negocjują pewne warunki inwestowania w przedsiębiorstwa, zwłaszcza te notowane na giełdzie.

Przedstawione powyżej transakcje inwestycyjne funduszy PE w przedsiębiorstwa w Wietnamie pokazują, że największe na świecie fundusze PE dysponują dużymi środkami pieniężnymi i muszą je wypłacać, co przekłada się na lepsze wyniki inwestycyjne.

Warto zauważyć, że niższe stopy procentowe zachęciły fundusze PE do powrotu na rynek fuzji i przejęć.

Konsultanci spodziewają się, że rok 2025 przyniesie ekscytujący powrót rynku fuzji i przejęć. Obecnie aktywność w zakresie fuzji i przejęć staje się coraz bardziej intensywna dla wielu liderów biznesu.

Analitycy inwestycyjni obserwują powrót funduszy PE na rynek w poszukiwaniu przedsiębiorstw. Obecnie koncentrują się one na szeregu małych i średnich przedsiębiorstw.

W trzecim kwartale 2024 r. globalne fundusze PE wydały 166,2 mld dolarów na fuzje i przejęcia, co stanowi wzrost o 42% w ujęciu rok do roku.

Warto zauważyć, że niedawno utworzona Agencja Kapitału Prywatnego Wietnamu (VPCA) otwiera nowy rozdział na rynku inwestycyjnym w Wietnamie, promując kapitał wysokiego ryzyka (VC) i kapitał prywatny.

W projekt zaangażowało się 5 partnerów z funduszy inwestycyjnych z Azji, w tym Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures i Ascend Vietnam Ventures (AVV). GGV i MHV pochodzą z Singapuru, a pozostałe 3 fundusze mają siedzibę w Ho Chi Minh. VPCA zrzesza obecnie 40 krajowych i międzynarodowych funduszy inwestycyjnych, takich jak Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (Indie), Eurazeo (Francja), Open Space Ventures (Singapur), Ethos Fund (USA)...

Sojusz ma nadzieję, że do końca tego roku liczba jego członków wzrośnie do 100, a także że do 2035 roku prywatne inwestycje w start-upy i innowacje sięgną 35 miliardów dolarów, przyczyniając się w ten sposób do zrównoważonego wzrostu gospodarczego .

Ponadto fundusz PE VinaCapital jest w trakcie mobilizacji tego kapitału na inwestycje w sektorze logistycznym w Wietnamie. Jednocześnie fundusz mobilizuje również kapitał ze Stanów Zjednoczonych, Europy, Japonii, Singapuru... w obszarze inwestycji w startupy. Ponadto VinaCapital koncentruje się obecnie na inwestowaniu w 3 obszarach: finanse, prawo, obszar ESG w zakresie środowiska, kultura, społeczeństwo i ład korporacyjny.

Wypełnij lukę w przepływie

W obliczu niestabilnej gospodarki światowej, zarządzający funduszami w Azji Południowo-Wschodniej musieli dostosować swoje strategie, wybierając bardziej konserwatywne cele i rozważne podejście do pozyskiwania kapitału. Ta ostrożna strategia ma na celu dostosowanie się do nastrojów inwestorów i pozycjonowanie funduszy tak, aby wykorzystać okazje pojawiające się w momencie poprawy koniunktury.

Przedstawiciel VinaCapital poinformował, że prywatne fundusze inwestycyjne nadal otrzymują pozytywne oceny i chcą inwestować w niektórych sektorach w Wietnamie, takich jak finanse, startupy, logistyka, a zwłaszcza w obszarze ESG (środowisko, kultura społeczna i ład korporacyjny).

Obecnie 98% przedsiębiorstw w Wietnamie to małe i średnie przedsiębiorstwa, które potrzebują kapitału od 10 do 50 milionów dolarów, aby się rozwijać. Może to pomóc im zwiększyć przychody o 20-30% rocznie lub zysk o 15-25% rocznie w ciągu 3-4 lat.

Dzięki temu, po wycofaniu się funduszy PE, inwestorzy będą mogli liczyć na wysokie zyski, co pozwoli im na dalsze inwestowanie w sektory gospodarki wietnamskiej. Będą oni nawet kontaktować się z przyjaciółmi z innych krajów, aby szukać możliwości inwestycyjnych w Wietnamie.

Jednak inwestycje PE nie są powszechnie znane wielu firmom. Nie wszystkie firmy są skłonne pozwolić innym inwestorom posiadać dużą liczbę akcji i mieć większą kontrolę.

W szczególności zagraniczni inwestorzy PE, inwestując w Wietnamie, muszą mieć długoterminową wizję. Jeśli fundusz PE wyznaczy cel, aby firma osiągnęła pożądany zysk w ciągu zaledwie 3-5 lat, będzie to wywierać dużą presję na właściciela firmy.

PE będzie się nadal rozwijać, istnieje wiele możliwości inwestycyjnych. Oczywiście skala inwestycji jest teraz znacznie większa niż wcześniej. 5-10-15 lat temu, wydawany kapitał PE wynosił zaledwie 5-10-15 milionów USD/transakcję, ale teraz skala ta sięga 30-80 milionów USD/transakcję. Obecnie większość kapitału PE koncentruje się na przedsiębiorstwach o kapitalizacji 500 milionów USD lub mniejszej, ze wzrostem przychodów i zysków na poziomie około 20-30% rocznie.

„Właściciele firm muszą rozumieć, jaką wartość wnoszą inwestorzy PE i jak z nimi współpracować” – powiedział przedstawiciel VinaCapital.

W rzeczywistości globalne fundusze rebalansują swój kapitał, aby kupować aktywa w Azji Południowo-Wschodniej, spodziewając się niższych stóp procentowych i niskich wycen w tym regionie, obiecując wysokie zyski... Obecnie na rynku działa ponad 40 funduszy skoncentrowanych na Azji Południowo-Wschodniej, które dążą do pozyskania ponad 11,44 miliarda dolarów zaangażowanego kapitału. Do tej pory fundusze te zebrały co najmniej 26% swojego celu.

Pan Hoang Xuan Chinh, dyrektor generalny Excelsior Capital Partners, funduszu pozyskującego kapitał na potrzeby swojego drugiego funduszu skoncentrowanego na Wietnamie, przyznał, że ograniczeni inwestorzy stali się ostrożniejsi.

Jednym z powszechnych problemów, z jakimi borykają się fundusze PE w regionie Azji Południowo-Wschodniej, jest ryzyko prawne lub kwestie jurysdykcyjne. Jednak niektóre fundusze o dużym potencjale finansowym uważają, że na rynku wietnamskim wciąż istnieją duże, stabilne i zdrowe firmy z wysoko wykwalifikowanymi, profesjonalnymi zespołami zarządzającymi, które czekają na fundusze PE.

Według pani Le Hoang Uyen Vy, przewodniczącej VPCA, Wietnam przeżywa przełomowy moment, w którym zagraniczne fundusze inwestycyjne coraz bardziej koncentrują się na możliwościach inwestycyjnych. Jednocześnie rząd stale wprowadza polityki promujące silne środowisko biznesowe.

„Jesteśmy zdecydowani maksymalnie wykorzystać ten potencjał, dbając o to, aby kapitał był alokowany efektywnie, wspierając innowacyjność i zrównoważony rozwój gospodarczy” – powiedziała pani Le Hoang Uyen Vy.

Dzięki szybkiemu wzrostowi gospodarczemu i prężnie rozwijającej się społeczności startupów, Wietnam stał się atrakcyjnym miejscem dla inwestorów VC i PE. Jednak potrzeba ustrukturyzowanego rozmieszczenia kapitału, poszerzenia wiedzy specjalistycznej i skutecznych mechanizmów wsparcia pozostaje kluczowa.

Pan Binh Tran, współzałożyciel Ascend Vietnam Ventures (AVV), powiedział, że chociaż możliwości inwestycyjne w Wietnamie są liczne, to nadal pozostają one w tyle za bardziej rozwiniętymi regionami, takimi jak Ameryka Północna, na którą przypadała prawie połowa całkowitego kapitału prywatnego pozyskanego w 2023 r.

„Istnieje luka w przepływach kapitału, którą można zmniejszyć jedynie poprzez inicjatywy strategiczne i bardziej kompleksowe wsparcie kapitału prywatnego ze strony rządu” – powiedział pan Binh Tran.

Źródło: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html