Dodaj zapasy na rynek: czekanie na nowe, wysokiej jakości towary

Informacja, że ​​spółka papierów wartościowych przygotowuje się do notowania po wycenie uważanej za „nie niską”, wciąż przyciąga szczególną uwagę inwestorów, co świadczy o rzadkim wzroście zainteresowania rynkiem akcji.

Handel w firmie papierów wartościowych w Ho Chi Minh City – zdjęcie: QUANG DINH

Analitycy twierdzą, że zainteresowanie to wynika nie tylko z potencjału samych przedsiębiorstw, ale również z „pragnienia” nowych, wysokiej jakości akcji w kontekście indeksów stale osiągających nowe szczyty.

Idealny moment na wejście na giełdę

Średnia płynność w lipcu przekroczyła 2,1 mld USD/sesję i utrzymała się na tym poziomie w sierpniu, osiągając nawet 3 mld USD w ciągu jednej sesji. Obfite przepływy pieniężne sprawiły, że Wietnam stał się rynkiem o najwyższej płynności w regionie ASEAN.

Pan Dang Tran Phuc, przewodniczący rady dyrektorów spółki akcyjnej AzFin VN, skomentował, że jest to „złoty” okres dla przedsiębiorstw, aby podwyższać kapitał, wprowadzać akcje na giełdę i wprowadzać je na giełdę, ponieważ płynność jest duża, a ceny akcji utrzymują się na wysokim poziomie, co sprawia, że ​​proces mobilizacji kapitału jest bardziej korzystny.

Według pana Phuca, głównym problemem rynku w ostatnich latach jest brak nowej podaży. Dlatego każda oferta publiczna pojawiająca się w tym czasie może stać się centrum uwagi, nawet „gorącym” tematem niż rzeczywista wartość firmy.

Pan Nguyen Anh Khoa, dyrektor ds. analiz i badań w Agribank Securities (Agriseco), zauważył, że przy niskich stopach procentowych tani pieniądz napływa masowo na rynek akcji, co powoduje wzrost cen akcji.

Jest to okazja dla przedsiębiorstw, aby wejść na giełdę po korzystniejszej wycenie i jednocześnie pozyskać większą ilość kapitału.

Perspektywy mobilizacji kapitału za pośrednictwem giełdy wkrótce znów się poprawią, gdy gospodarka utrzyma wysokie tempo wzrostu, wdrożonych zostanie wiele polityk wsparcia i wzrośnie potrzeba rozszerzenia produkcji i działalności gospodarczej.

„Wiele firm będzie musiało przygotować zasoby finansowe, aby zwiększyć moce produkcyjne i przyspieszyć inwestycje, a w tym kontekście rynek akcji nadal będzie kluczowym kanałem przepływu kapitału” – powiedział pan Khoa.

Pan Le Duc Khanh, dyrektor ds. analiz w VPS Securities, powiedział, że redystrybucja kapitału zagranicznego w lipcu, po długim okresie sprzedaży netto, jest pozytywnym sygnałem, wzmacniającym oczekiwania na liczne duże IPO i akcje w niedalekiej przyszłości, co stworzy więcej wysokiej jakości „towarów” dla rynku akcji.

„To kluczowy etap nowego cyklu. Jeśli zostanie on wsparty pełnymi regulacjami prawnymi i wsparciem organizacji konsultingowych, wiele prywatnych przedsiębiorstw, zarówno małych, jak i dużych, będzie gotowych na IPO, pomagając wietnamskim spółkom papierów wartościowych oferować produkty o wyższej jakości, spełniając zróżnicowane potrzeby inwestorów krajowych i międzynarodowych” – powiedział Khanh.

Ale czegoś wciąż „brakuje”

W najbliższym czasie na wietnamskim rynku akcji spodziewane są nowe akcje na HoSE, wśród których znajdą się takie znane spółki z sektora bankowego jak VAB (VietABank), VBB (Vietbank), BVB (BVBank) lub spółki z branży nieruchomości przemysłowych jak NTC (Nam Tan Uyen).

Zdaniem ekspertów, dzięki inicjatywom biznesowym, nie będzie potrzeby martwienia się zbytnio o nadchodzący niedobór towarów.

Jednakże struktura kapitalizacji rynkowej wskazuje na dominację grup finansowych i nieruchomości, na które przypada prawie 60%, nie wspominając o wielu dużych transakcjach IPO w ostatnich miesiącach roku, które nadal pochodzą z sektora finansowego.

Według pana Dang Tran Phuc, na rynkach rozwiniętych sytuacja w kapitalizacji jest zupełnie inna – dominującymi grupami są technologia, przemysł i konsumpcja, podczas gdy finanse i nieruchomości stanowią zazwyczaj zaledwie 10–20%. Nawet w regionie ASEAN udział finansów i nieruchomości rzadko przekracza 30–40%.

„Jednak struktura ta dość dokładnie odzwierciedla również charakterystykę gospodarki wietnamskiej – wciąż w dużym stopniu opartej na tradycyjnych sektorach” – powiedział pan Phuc, dodając, że na wietnamskich akcjach brakuje obecności branż o globalnych trendach, takich jak półprzewodniki, sztuczna inteligencja (AI) czy inne branże high-tech.

Pan Truong Hien Phuong, starszy dyrektor KIS VN Securities Company, powiedział, że aby uzupełnić ofertę towarów wysokiej jakości na giełdzie, konieczne jest jednoczesne wdrożenie wielu rozwiązań, które pomogą przedsiębiorstwom stać się rzeczywiście „silniejszymi” zarówno pod względem zdolności zarządzania, jak i konkurencyjności.

Według pana Phuonga, szansa na technologiczny „blockbuster” w krótkiej perspektywie jest bardzo mała, ponieważ nawet na rynku OTC nie ma zbyt wielu dużych przedsiębiorstw technologicznych.

Pan Phuong stwierdził jednak, że na rynku jest jeszcze wiele miejsca na poprawę jakości towarów, m.in. poprzez promowanie procesu wycofywania inwestycji z przedsiębiorstw państwowych, a także stworzenie mechanizmu umożliwiającego przedsiębiorstwom z bezpośrednimi inwestycjami zagranicznymi notowanie na giełdzie.

Zasady zarządzania indeksem akcji technologicznych

Giełda Papierów Wartościowych w Ho Chi Minh City (HoSE) właśnie opublikowała Zasady tworzenia i zarządzania indeksem nowoczesnych akcji przemysłowych i technologicznych – Vietnam Modern Industrials & Technology Index – (VNMITECH).

Według przedstawiciela HoSE, indeks cenowy VNMITECH obliczany jest na podstawie wartości kapitalizacji rynkowej skorygowanej o wskaźnik wolnego obrotu (liczba akcji zbywalnych), przy zastosowaniu limitu wskaźnika kapitalizacji i limitu wagi płynności.

Zgodnie z kryteriami zawartymi w zestawie zasad, według Działu Analiz Klientów Prywatnych Yuanta VN Securities, w skład VNMITECH wejdą 34 akcje, aFPT jest jedynym przedsiębiorstwem technologicznym uczestniczącym w tym przedsięwzięciu.

Pozostałe akcje obejmują szereg nazw takich jak: HPG, GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR... Grupa przemysłowa odnotowała również wiele znanych nazw, takich jak GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR...

Potrzeba stworzenia osobnych parkietów transakcyjnych dla start-upów i firm technologicznych

Na sesję 15 sierpnia kapitalizacja FPT wyniosła 150 206 mld VND, co oznacza spadek w stosunku do szczytu, ale nadal przewyższa łączną kapitalizację całego sektora technologicznego na giełdzie. Dzięki temu FPT stał się spółką technologiczną o istotnym wpływie na indeksy branżowe.

Oprócz FPT, grupa technologiczna na HoSE obejmuje również spółki DGW (10 200 mld VND), CMG (8 800 mld VND), ELC (2 300 mld VND) i ICT (420 mld VND) – wszystkie o dość skromnej kapitalizacji. Według pana Nguyena The Minha, dyrektora ds. analizy klientów indywidualnych w Yuanta VN Securities, na wietnamskim rynku akcji brakuje akcji spółek technologicznych, zwłaszcza półprzewodników.

To jeden z powodów, dla których kapitał zagraniczny będzie się wycofywał z Wietnamu od 2024 roku, napływając na rynki skoncentrowane na globalnych gigantach technologicznych. W rzeczywistości większość wietnamskich firm technologicznych to nadal startupy lub osoby na etapie rentowności. Duże firmy, takie jak VNG, wciąż ponoszą straty i nie kwalifikują się jeszcze do notowania na HoSE.

Dlatego, zdaniem pana Minha, w ciągu najbliższych 1-2 lat rynek akcji technologicznych raczej nie będzie się dynamicznie rozwijał. „Konieczne jest stworzenie oddzielnego parkietu dla startupów i firm technologicznych, z określonym mechanizmem prawnym, z udziałem państwowych funduszy venture capital, aby „przyciągnąć” przepływy kapitału prywatnego, pomagając startupom skrócić proces od startu do zysku i zakwalifikowania się do notowań giełdowych” – zaproponował pan Minh.

Wiele „wielkich firm” planuje wejście na giełdę od 2026 r.

Według prognoz Dragon Capital, łączna wartość IPO w Wietnamie w latach 2026-2028 może wynieść 47,5 mld USD. Z tego sam sektor konsumencki ma wynieść około 12,8 mld USD, z udziałem takich gigantów jak Thaco Auto, Bach Hoa Xanh, Golden Gate czy Highlands Coffee.

W szczególności przeniesienie parkietów transakcyjnych z UPCoM do HoSE przez wielu „wielkich graczy” spowoduje również ogromny przepływ kapitału, o łącznej wartości około 20 miliardów dolarów. 1 sierpnia prawie 312 milionów akcji Taseco Real Estate Investment Joint Stock Company (Taseco Land) również „przeniosło się” z UPCoM do HoSE.

Wcześniej na giełdzie HoSE oficjalnie notowano ponad 3,1 mld akcji BSR spółki Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company, których kapitalizacja przekraczała 66 000 mld VND (około 2,6 mld USD).

Powrót do tematu

BINH KHANH

Source: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-cho-nhung-mat-hang-moi-chat-luong-20250821091357074.htm