Pieniądze bankowe nadal trudno wypłacić, dynamika wzrostu zależy od inwestycji publicznych

ANTD.VN – Bank Państwowy poluzował politykę pieniężną i poszukiwał wielu sposobów na wyciągnięcie pieniędzy, ale nadal jest to trudne. W tym kontekście motorem wzrostu w 2025 roku będzie „ rząd ”, w tym wydatki budżetowe i inwestycje publiczne.

Podaż pieniądza wzrośnie

Podczas Wietnamskiego Forum Inwestycyjnego 2025, którego tematem przewodnim było „Otwarcie i Przełom”, które odbyło się rano 8 listopada, pan Nguyen Tu Anh, dyrektor Centrum Informacji Ekonomicznej , Analiz i Prognoz, Centralnego Komitetu Ekonomicznego, ocenił, że polityka pieniężna Wietnamu w 2025 roku będzie zależeć od wielu czynników, w tym od międzynarodowych wpływów na trendy monetarne amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed).

Pan Nguyen Tu Anh, Dyrektor Centrum Informacji, Analiz i Prognoz Ekonomicznych, Centralny Komitet Ekonomiczny

Według pana Nguyen Tu Anh, Fed będzie musiał nadal obniżać stopy procentowe, tym bardziej że ogromny dług USA sięga 35 700 mld USD. Odsetki w 2024 roku wyniosą 892 mld USD, co stanowi 3,1% PKB USA; podczas gdy amerykańskie wydatki inwestycyjne na opiekę zdrowotną, edukację i infrastrukturę stanowią zaledwie 2,4% PKB. Oznacza to, że część odsetkowa jest coraz większa.

Drugim punktem jest fakt, że zagraniczni inwestorzy posiadający amerykańskie obligacje wykazują tendencję spadkową, co oznacza, że ​​możliwości USA w zakresie drukowania pieniędzy i wpływania na świat poprzez inflację USD będą mniejsze.

Tym samym polityka fiskalna USA osiągnęła swój limit i aby osiągnąć wzrost gospodarczy, będzie musiała skupić się na polityce pieniężnej, co doprowadzi do obniżenia stóp procentowych.

Drugim czynnikiem międzynarodowym mającym wpływ na politykę pieniężną Wietnamu są Chiny, ponieważ kraj ten inwestuje coraz więcej, co stymuluje popyt krajowy.

Na podstawie powyższych informacji ekspert ocenił, że napływ inwestycji zagranicznych w 2025 r. najprawdopodobniej gwałtownie wzrośnie, co wpłynie na poprawę napływu środków pieniężnych, a co za tym idzie, na zmniejszenie odpływu środków pieniężnych.

Jednocześnie, bilans płatniczy w 2025 roku będzie dodatni. Jednocześnie, publiczny kapitał inwestycyjny będzie intensywnie wspierany. Ponadto, nastąpi restrukturyzacja słabszych banków. To trzy kanały, które będą pompować pieniądze do gospodarki w 2025 roku, mając na celu pobudzenie wzrostu gospodarczego.

Dynamika wzrostu pochodzi z inwestycji publicznych

Według pana Tu Anha, dynamika wzrostu w 2025 roku będzie napędzana popytem inwestycyjnym, którego częścią są inwestycje państwowe. Wraz z ożywieniem gospodarczym mogą wzrosnąć oczekiwania wobec gospodarki opartej na inwestycjach prywatnych.

Pan Tu Anh powiedział, że w 2024 roku Bank Państwowy będzie szukał wszelkich sposobów na wyciągnięcie pieniędzy, ale nadal będzie to trudne. W ciągu pierwszych 9 miesięcy roku wzrost kredytów wyniósł 8,8%, co nie jest niskim wynikiem w porównaniu z analogicznym okresem w latach poprzednich, ale podaż pieniądza M2 rosła powoli.

Niski wzrost podaży pieniądza M2 nie prowadzi do obniżenia stóp procentowych, tempo wzrostu mobilizacji kapitału, tj. tempo wzrostu mobilizacji kapitału w systemie bankowym, wynosi zaledwie 5,8%, co powoduje wzrost kosztów mobilizacji kapitału w sektorze bankowym.

„Dlatego jednym z przełomów, na które liczę w 2025 roku, będzie nowa polityka w zakresie inwestycji publicznych, która pozwoli na szybkie wypływy środków państwowych i zmniejszenie zasobów Skarbu Państwa. Kiedy na rynek trafi więcej pieniędzy, rynek 1 będzie się łatwiej mobilizował, zmniejszając presję na banki, aby utrzymywały niskie stopy procentowe” – powiedział Nguyen Tu Anh.

Pan Nguyen Ba Hung, główny ekonomista Azjatyckiego Banku Rozwoju (ADB) w Wietnamie

Podobny pogląd wyraził pan Nguyen Ba Hung, główny ekonomista Azjatyckiego Banku Rozwoju (ADB) w Wietnamie. Stwierdził on również, że inwestycje publiczne stanowią ważną siłę napędową wzrostu gospodarczego.

Według pana Hunga, czynnikami napędzającymi wzrost po stronie popytu są: konsumpcja, inwestycje, wydatki rządowe oraz import i eksport.

W 2024 roku import, eksport i inwestycje będą bardzo silnym motorem napędowym Wietnamu. Inwestycje zagraniczne nadal będą na plusie, ale szybki wzrost eksportu będzie oparty na słabych fundamentach z poprzedniego roku. Do 2025 roku na rynku światowym nastąpi spowolnienie, a perspektywy eksportu w 2025 roku nie utrzymają się na poziomie tegorocznym.

Patrząc wstecz na dynamikę krajową, konsumpcja jest nadal słaba, a wydatki rządowe, w tym inwestycje publiczne, są niższe niż planowano. To może być potencjał, aby stać się nowym motorem wzrostu w 2025 roku.

„W tym roku inwestycje prywatne są słabe, co odzwierciedla trudności związane ze wzrostem kredytów. W kontekście słabego popytu krajowego i inwestycji krajowych, konieczne jest wykorzystanie potencjału wzrostu wydatków rządowych. Zatem motorem wzrostu jest rząd, w tym wydatki budżetowe i inwestycje publiczne. Dźwignią są wydatki publiczne, stymulujące popyt krajowy w celu zwiększenia krajowych inwestycji i konsumpcji” – analizował pan Nguyen Ba Hung.

Source: https://www.anninhthudo.vn/tien-ngan-hang-van-kho-ra-dong-luc-tang-truong-trong-cho-o-dau-tu-cong-post594946.antd