Kiedy kapitał zagraniczny powróci na giełdę?

Transakcje w dolarach amerykańskich w banku w Ho Chi Minh City – zdjęcie: QUANG DINH

W ciągu pierwszych ośmiu miesięcy tego roku, ze względu na wysokie stopy procentowe w dolarach amerykańskich na świecie , zagraniczni inwestorzy sprzedali wietnamskie papiery wartościowe, wycofując netto prawie 65 000 miliardów VND (około 2,6 miliarda USD).

Stabilny kurs walutowy, inwestorzy mniej się martwią

Według pani Nguyen Thi Thuy Linh, dyrektor ds. analiz i inwestycji w An Binh Securities (ABS), wraz z obniżeniem stóp procentowych w dolarach amerykańskich w USA, powrócił trend napływu kapitału na rynki wschodzące. Inwestorzy zagraniczni byli nabywcami netto w Indonezji i Malezji...

W Wietnamie, mimo że sprzedaż netto nadal rosła, w ciągu ostatniego miesiąca stopniowo malała, a jednocześnie miały miejsce sesje zakupów netto. W sierpniu zagraniczni inwestorzy sprzedali netto jedynie 3600 mld VND, w porównaniu ze średnią 8300 mld VND w pierwszych siedmiu miesiącach tego roku.

Pan Truong Hien Phuong, starszy dyrektor KIS Vietnam Securities, powiedział, że ostatnio stopa procentowa VND gwałtownie spadła, a kurs wymiany VND/USD wzrósł o 5%, co doprowadziło do spadku rentowności inwestorów, czyniąc Wietnam mniej atrakcyjnym w porównaniu z innymi rynkami w Azji. W rezultacie inwestorzy muszą wycofać kapitał z Wietnamu.

Pan Huynh Hoang Phuong, ekspert z FIDT (firmy specjalizującej się w doradztwie inwestycyjnym i zarządzaniu aktywami), powiedział, że zagraniczni inwestorzy mogą wkrótce powrócić do zakupów netto, ale wartość ta nie będzie zbyt duża i trudno będzie odzyskać wartość sprzedaną na początku roku, jeśli wietnamski rynek akcji nie otrzyma oficjalnej podwyżki.

Przygotuj się na przyciągnięcie kapitału zagranicznego

Oczekuje się, że decyzja Rezerwy Federalnej o obniżeniu stóp procentowych po czterech latach pomoże międzynarodowemu kapitałowi inwestycyjnemu powrócić na rynki akcji ASEAN, w tym Wietnamu – Zdjęcie: QUANG DINH

Według ekspertów, poziom napływu kapitału zagranicznego do Wietnamu zależy od wielu czynników, w tym stóp procentowych i kursów walutowych. Statystyki pokazują, że wraz z obniżką stóp procentowych przez Stany Zjednoczone, kapitał będzie napływał na rynki wschodzące. W krótkim okresie zagraniczni inwestorzy nie będą w stanie od razu kupować dużych ilości netto, ale stopniowo odnotują bardziej pozytywne zmiany na rynku.

W związku z tym, aby przyciągnąć kapitał zagraniczny, ekspert podkreślił, że potrzebne są bardziej pozytywne zmiany wewnętrzne. Potrzebna jest dobra polityka wspierająca i promująca rozwój biznesu, ożywienie gospodarki po burzach i powodziach, a ożywienie wzrostu gospodarczego jest ważnym fundamentem, na którym Wietnam może przyciągnąć kapitał zagraniczny.

Pan Huynh Hoang Phuong uważa, że ​​aby przyciągnąć kapitał zagraniczny, konieczne jest usunięcie wąskich gardeł i barier, które uniemożliwiają mu dostęp do rynku, a jednocześnie stworzenie innych atrakcyjnych czynników „marketingowych”. Niedawno Ministerstwo Finansów wydało okólnik, w którym stwierdzono, że inwestorzy zagraniczni nie muszą posiadać wystarczającej ilości pieniędzy, ale nadal mogą kupować akcje.

Według pana Phuonga, jest to krok bliżej spełnienia przez wietnamski rynek akcji wymogów FTSE Russell (międzynarodowej organizacji ratingowej – PV) dotyczących awansu do grona rynków wschodzących. Szacuje się, że po awansie kapitał z funduszy ETF mógłby sięgnąć miliardów dolarów, nie licząc przepływów kapitału z funduszy aktywnych. Dlatego dalsze usuwanie przeszkód i promowanie procesu awansu rynku jest nadal ważną strategią, jeśli chcemy zwiększyć napływ kapitału zagranicznego do Wietnamu.

Potrzeba nowych akcji na giełdzie

Analizując dane, w 2017 r. zagraniczni inwestorzy dokonali rekordowej w historii wietnamskiego rynku akcji wartości zakupów netto o wartości ponad 2 mld USD na akcje, obligacje i certyfikaty funduszy - 8 razy więcej niż wartość zakupów netto w 2016 r.

W latach 2018 i 2019 kontynuowano zakupy netto o dużej wartości. Eksperci zwrócili uwagę, że było to wynikiem uproszczenia dokumentów inwestycyjnych i procedur dla inwestorów zagranicznych; promowania wycofywania kapitału państwowego z przedsiębiorstw o ​​potencjale i dobrych wynikach biznesowych, takich jak Sabeco, Vinamilk...

Pan Ho Sy Hoa, dyrektor ds. badań i doradztwa inwestycyjnego w DNSE Securities, stwierdził, że jeśli transakcje zagranicznych inwestorów w latach 2014-2016 wyniosły jedynie około 700 miliardów VND, to w ostatnich latach szczyt sięgał czasami 60 000 miliardów VND.

Oprócz czynników obiektywnych, takich jak różnice stóp procentowych i straty kursowe, pan Hoa przyznał, że w ostatnich latach spadła zarówno liczba pierwszych ofert publicznych (IPO), jak i wartość kapitalizacji IPO. „Przedsiębiorstwa planujące IPO wahają się przed wejściem na rynek ze względu na zmienne warunki” – powiedział pan Hoa.

Według raportu Deloitte na temat IPO 2023, w Wietnamie spadkowa tendencja w zakresie IPO przypisywana jest wpływowi rosnących cen paliw i coraz większej zacieśniania się rynku kapitałowego, w szczególności rynku obligacji korporacyjnych, który wciąż nie rozwiązał wielu problemów.

Z drugiej strony, organy regulacyjne opowiadają się za przejrzystością informacji finansowych, stosując wiele międzynarodowych standardów, takich jak standardy sprawozdawczości finansowej. Ma to krótkoterminowy wpływ na zmniejszenie liczby spółek notowanych na giełdzie.

Brak nowych, wysokiej jakości towarów to jeden z powodów, dla których przedstawiciel zagranicznego funduszu inwestycyjnego stwierdził, że na rynku wietnamskim „brakuje czegoś nowego i atrakcyjnego”.

Wręcz przeciwnie, pan Hoa uważa również, że standaryzacja i przejrzystość finansowa, choć częściowo wpływają na ilość, mają pozytywny wpływ na długi termin, zwłaszcza na rynek akcji, a także na rozwój rynku kapitałowego w ogóle.

Statystyki pokazują, że w ciągu pierwszych ośmiu miesięcy tego roku zagraniczni inwestorzy sprzedali na całym wietnamskim rynku akcji akcje o wartości netto prawie 65 000 mld VND (równowartość 2,6 mld USD). Jest to wartość znacznie wyższa niż sprzedaż netto w wysokości 111,8 mln USD w analogicznym okresie ubiegłego roku i przewyższa wartość sprzedaży netto za cały rok 2021 (62 400 mld VND).

Źródło: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm