Spirala zadłużenia firm zajmujących się energią wiatrową i słoneczną.

[reklama_1]

Wiele firm zajmujących się energią odnawialną, ponosząc ciągłe straty, ma długi liczone w bilionach dongów i notorycznie spóźnia się ze spłatą odsetek i kapitału swoich obligacji.

Niedawno spółka akcyjna BCG Energy poinformowała Giełdę Papierów Wartościowych w Hanoi (HNX) o opóźnieniu w płatności odsetek od dwóch transz obligacji o łącznej wartości 2500 mld VND, wyemitowanych w okresie kwiecień-maj 2021 r. Łączna kwota zaległych odsetek wynosi około 176 mld VND. Spółka poinformowała, że przygotowuje plan negocjacji z inwestorami w sprawie nowego terminu płatności i spodziewa się zapłaty przed 31 grudnia.

To już szósty raz w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, kiedy BCG Energy spóźnia się z płatnością odsetek od obligacji. W przypadku emisji obligacji o wartości 1 biliona VND firma trzykrotnie nie dotrzymała terminu płatności. Pod koniec października BCG Energy zaplanowała płatność odsetek na 1 listopada. Prawie tydzień później płatność została przesunięta na 10 listopada. Dwa dni później firma ponownie przesunęła ją na 30 listopada, ale nadal nie dokonała płatności.

Również spółka Trung Nam Dak Lak 1 Wind Power Joint Stock Company, która również boryka się z opóźnieniami w płatnościach, jest zadłużona na ponad 51 mld VND z tytułu odsetek od trzech emisji obligacji o łącznej wartości niespłaconej ponad 2500 mld VND. Spółka oświadczyła, że nie otrzymała jeszcze oczekiwanych przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej za wrzesień, więc mogła zapłacić z góry jedynie 9,8 mld VND odsetek i jest winna pozostałą kwotę.

Pracownicy instalują i czyszczą panele słoneczne w projekcie w Ninh Thuan, 2019. Zdjęcie: Quynh Tran — Pracownicy instalują i czyszczą panele słoneczne w projekcie w Ninh Thuan , 2019. Zdjęcie: *Quynh Tran*

BCG Energy i Trung Nam Dak Lak 1 to dwie z wielu firm z branży energii odnawialnej, które ostatnio wpadły w spiralę zadłużenia. Od czerwca na rynku 15 firm nie wywiązało się ze spłaty obligacji, wnioskowało o odroczenie spłaty długów, zmieniało harmonogramy płatności odsetek i korygowało stopy procentowe w dziesiątkach emisji obligacji. Większość z nich to firmy z ekosystemu Trung Nam Group.

Nie tylko obligatariusze, ale również banki borykają się z trudnościami w odzyskiwaniu długów od tej grupy przedsiębiorstw. Niedawno Agribank wystawił na aukcji dług o wartości 1200 miliardów VND od właściciela projektu elektrowni wiatrowej Phong Dien 1 (Binh Thuan). Według Stowarzyszenia Energii Wiatrowej i Słonecznej Binh Thuan oraz 36 inwestorów z tego sektora, nieściągalne długi z 34 projektów elektrowni wiatrowych i słonecznych w systemie bankowym mogą sięgnąć 58 000 miliardów VND.

Statystyki VnExpress pokazują, że wśród firm, które pozyskały kapitał poprzez emisję obligacji, 24 jednostki odnotowały łączne zobowiązania przekraczające bilion VND. Spośród nich, Trung Nam Dak Lak 1 Wind Power, BB Power Holdings i Gia Lai Electricity (GEC) to trzy firmy o łącznych zobowiązaniach przekraczających 10 000 miliardów VND. GEC nadal osiągał zyski w pierwszej połowie roku, ze wskaźnikiem zadłużenia do kapitału własnego wynoszącym około 1,86. Jednak pozostałe dwie firmy poniosły straty w wysokości setek miliardów VND, a wskaźniki zadłużenia przekroczyły 4,7.

Generalnie, zobowiązania firm z branży energii odnawialnej wielokrotnie przewyższają ich kapitał własny, w niektórych przypadkach nawet 6-7-krotnie. Pomimo tego dużego obciążenia finansowego, większość firm boryka się z problemami. Wiele firm ponosi ciągłe straty sięgające od dziesiątek do setek miliardów dongów.

Wcześniej energetyka wiatrowa i słoneczna były dwoma obiecującymi sektorami przyciągającymi inwestycje. Jednak zmiany w polityce, które uniemożliwiły projektom osiągnięcie komercyjnej eksploatacji przed upływem terminu kwalifikacyjnego w listopadzie 2021 roku, uprawniającego do 20-letniej preferencyjnej ceny, doprowadziły do słabych wyników biznesowych wielu firm. Ponadto, niektóre firmy zgłaszały, że Wietnamska Korporacja Energii Elektrycznej (EVN) zwleka z płatnościami rachunków za energię elektryczną, co dodatkowo pogłębiało ich presję finansową.

Z najnowszego raportu agencji ratingowej VIS Rating wynika, że energetyka odnawialna jest jednym z trzech sektorów, na które przypada największy udział w 175 bilionach VND zaległych spłat kapitału i odsetek od obligacji (stan na wrzesień). Grupa ta plasuje się tuż za nieruchomościami i budownictwem. Wskaźnik zaległych obligacji spółek z sektora energii odnawialnej również należy do najwyższych na rynku i wynosi prawie 25%.

VIS Rating prognozuje, że łączna wartość obligacji z opóźnionymi płatnościami kapitałowymi i odsetkowymi osiągnie 195 bilionów VND do końca tego roku. Większość z nich nadal pochodzi z sektorów borykających się z trudnościami, takich jak nieruchomości, budownictwo i energia odnawialna. Organizacja oczekuje, że w przyszłym roku polityka obniżek stóp procentowych i środki wsparcia kapitałowego skutecznie złagodzą presję na płynność finansową tych przedsiębiorstw.

Tat Dat