Fuzje i przejęcia w 2025 r.: nowe możliwości wynikające z restrukturyzacji i standardów zrównoważonego rozwoju.

VTV.vn – Fuzje i przejęcia w Wietnamie w 2025 roku wkraczają w nowy cykl, kształtowany przez geopolitykę i zrównoważony rozwój. Inwestorzy koncentrują się na technologii, ESG i oczekują jasnych ram prawnych.

Strategiczne pozycjonowanie i nowe gusta: od geopolityki do zielonej technologii

Wietnamski rynek fuzji i przejęć (M&A) przechodzi znaczącą restrukturyzację, w ramach której transakcje nie ograniczają się już jedynie do transferu aktywów, ale stały się strategicznymi narzędziami pomagającymi krajowym przedsiębiorstwom w dywersyfikacji, zwiększaniu konkurencyjności i ekspansji globalnej. Kluczowym momentem cyklu 2025 jest wyraźna zmiana preferencji inwestorów, napędzana stabilnym otoczeniem makroekonomicznym i zmianami globalnymi.

Według ekspertów ekonomicznych i finansowych, Wietnam maksymalizuje swoje wyjątkowe atuty geopolityczne, stając się preferowanym kierunkiem w trendzie przenoszenia łańcuchów dostaw do stabilnych i przyjaznych krajów. Co istotne, raporty McKinsey & Company oraz opinie ekspertów podkreślają, że głęboka integracja Wietnamu i utrzymanie stabilności gospodarczej sprawiły, że korporacje międzynarodowe postrzegają fuzje i przejęcia (M&A) jako najszybszy sposób na zbudowanie lub optymalizację łańcuchów dostaw. Zmiana ta nie ogranicza się już do dostępu do krajowego rynku konsumenckiego, jak miało to miejsce w poprzednich dekadach, ale koncentruje się na rozbudowie mocy produkcyjnych i optymalizacji działalności operacyjnej (co widać w transakcjach Kokuyo-Thien Long i SMA-Bibica).

Wietnamski rynek fuzji i przejęć (M&A) przechodzi obecnie znaczącą restrukturyzację.

Jednocześnie, „apetyt rekinów” uległ zasadniczej zmianie. Podczas gdy tradycyjne sektory, takie jak nieruchomości, finanse i szybko zbywalne dobra konsumpcyjne (FMCG), wcześniej dominowały, kapitał napływa obecnie intensywnie do wschodzących sektorów gospodarki. W centrum uwagi znalazły się technologie, energia odnawialna oraz sektory spełniające standardy ESG (środowisko, społeczeństwo, ład korporacyjny). Według pani Nguyen Thi Ngoc Dung, dyrektor zarządzającej PwC Vietnam, duzi globalni inwestorzy postrzegają obecnie ESG jako obowiązkowy standard, a nie tylko atut. Jednocześnie pani Dung podkreśliła, że ​​brak jasnej strategii ESG może prowadzić do niedowartościowania aktywów spółek docelowych. Jest to spowodowane globalnymi politykami, takimi jak unijny mechanizm dostosowania cen na granicach (CBAM) czy amerykańska ustawa o redukcji inflacji (IRA), które zmuszają firmy eksportowe do przejścia na zieloną gospodarkę.

W sektorze technologicznym pojawienie się transakcji związanych ze sztuczną inteligencją (AI) i zielonymi technologiami stanowi nowy krok naprzód. Firmy zagraniczne poszukują wietnamskich startupów lub przedsiębiorstw zdolnych do integracji zaawansowanych technologii w swoich łańcuchach wartości. Inwestorzy krajowi również wykazują odnowione zaufanie i potencjał do uczestniczenia w transakcjach na dużą skalę, potwierdzając tym samym pozycję lokalnych firm w kształtowaniu rynku.

Rozwiązywanie problemów prawnych w przypadku transakcji wartych miliardy dolarów.

Chociaż wietnamski rynek fuzji i przejęć stoi przed ogromnymi możliwościami, wyzwania związane z ramami prawnymi i przejrzystością pozostają przeszkodami, które należy pokonać, aby utorować drogę transakcjom wartym wiele miliardów dolarów.

Kluczowym problemem jest restrukturyzacja zadłużenia i sprzedaż aktywów w sektorach borykających się z problemami, zwłaszcza w sektorze nieruchomości i finansów. Opóźnienia w tym procesie stworzyły możliwości dla silnych finansowo inwestorów do nabywania aktywów po rozsądnych cenach. Jednak warunkiem wstępnym ułatwienia tych transakcji jest jasna polityka.

Oczekuje się, że nowelizacja ustawy o gruntach będzie znaczącym „wzmocnieniem polityki”, przyczyniając się do zwiększenia przejrzystości i uproszczenia procedur związanych z gruntami i ich wyceną. Michael Piro, prezes Indochina Capital, podkreślił, że stworzenie przejrzystego mechanizmu wyceny gruntów, a także uwzględnienie kwestii związanych ze zmianami w ich użytkowaniu, ma kluczowe znaczenie dla minimalizacji ryzyka prawnego zarówno dla kupujących, jak i sprzedających.

Czynnikami decydującymi są przejrzystość zarządzania, zgodność z regulacjami ESG i zdolność do spełniania międzynarodowych standardów.

Jednak wielu ekspertów ekonomicznych ostrzega również przed „lukami prawnymi”. Chociaż ustawa została uchwalona, ​​opóźnienia w wydawaniu szczegółowych dokumentów regulacyjnych lub nieskuteczna koordynacja między szczeblami administracyjnymi w procesie wdrażania spowolniły tempo transakcji. Dr Le Minh Phieu, prawnik-założyciel kancelarii LMP Lawyers, zauważył, że ten brak koordynacji stawia inwestorów w obliczu niepewności, wydłużając czas due diligence i finalizacji transakcji.

Co więcej, cel Wietnamu, jakim jest modernizacja rynku akcji (który ma stać się wschodzącym rynkiem wtórnym w ramach indeksu FTSE Russell do 2026 roku), stawia wyższe wymagania w zakresie ładu korporacyjnego. Pani Vu Thi Chan Phuong, przewodnicząca Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, podkreśliła, że ​​przejrzystość zarządzania, zgodność z przepisami ESG i zdolność do spełniania międzynarodowych standardów są kluczowymi czynnikami nie tylko dla modernizacji, ale także dla atrakcyjności przedsiębiorstw dla globalnych inwestorów strategicznych.

Fuzje i przejęcia (M&A) w Wietnamie w 2025 roku to nie tylko przepływy kapitału, ale także transformacja jakościowa. Rynek wymaga, aby wietnamskie firmy przekształciły się z pozycji „naśladowcy” w pozycję „lidera” poprzez restrukturyzację, wdrażanie technologii i budowanie kompetencji zarządczych zgodnie z międzynarodowymi standardami, zwłaszcza ESG. Połączenie przewagi geopolitycznej i wysiłków na rzecz poprawy ram prawnych będzie podwójną siłą napędową wietnamskiego rynku M&A, umożliwiającą mu generowanie nowych rekordów w zrównoważonym cyklu wzrostu.

Source: https://vtv.vn/ma-nam-2025-van-hoi-moi-tu-tai-cau-truc-va-tieu-chuan-ben-vung-100251209222357836.htm