Trzy nowe filary rynku kapitałowego.
Unowocześnienie rynku akcji, ustanowienie ram prawnych dla aktywów cyfrowych i stworzenie instytucjonalnych ram dla międzynarodowego centrum finansowego to trzy fundamentalne kamienie milowe dla wietnamskiego rynku kapitałowego do roku 2025. Otworzą one rynkowi kapitałowemu możliwości umocnienia swojej roli filaru wiodącego w średnio- i długoterminowych przepływach kapitału w gospodarce .
Przemawiając na forum „Vietnam Capital Market Outlook 2026: Breakthrough on a New Foundation”, zorganizowanym przez Wietnamskie Stowarzyszenie Doradców Finansowych (VFCA) we współpracy z magazynem VietnamFinance, po południu 12 grudnia, dr Le Minh Nghia, przewodniczący VFCA, stwierdził, że mając trzy fundamentalne kamienie milowe dla rynku kapitałowego, pytanie nie brzmi już „czy możemy to zrobić?”, ale raczej, jak przekształcić te fundamenty w realne siły napędowe.
Jest to warunek konieczny, aby Wietnam mógł skutecznie mobilizować średnio- i długoterminowy kapitał ze źródeł krajowych i międzynarodowych, realizując tym samym cel dwucyfrowego wzrostu, wydostając się z pułapki średnich dochodów w okresie 2026-2030 i zmierzając w kierunku wizji na rok 2045.
„Zdecydowanie potrzebujemy trzech narzędzi: nowego myślenia, nowych rozwiązań i nowych sposobów działania” – zasugerował pan Nghia.
To nowe podejście zakłada wyciąganie wniosków z sukcesów i porażek międzynarodowych centrów finansowych, wykorzystywanie lepszych mechanizmów i odważne zaakceptowanie faktu, że wietnamski rynek kapitałowy musi konkurować nie tylko w ramach ASEAN, ale również z wiodącymi światowymi centrami finansowymi.
Według pana Nghii, nowe rozwiązanie nie polega na „kopiowaniu i wklejaniu” starego modelu, ale na tworzeniu narzędzi finansowych „Made in Vietnam”, takich jak: zielone obligacje z kredytami węglowymi, aktywa zdigitalizowane, tokenizowane papiery wartościowe czy produkty oparte na technologii blockchain. Narzędzia te mają na celu silne przyciągnięcie przepływów kapitałowych z funduszy private equity, funduszy venture capital, funduszy emerytalnych, funduszy hedgingowych, funduszy ESG, funduszy ekologicznych itp.
Według pana Nghii nowe podejście ma polegać na decentralizacji władzy, przestrzeganiu standardów międzynarodowych i natychmiastowym ich wdrożeniu.
Podczas forum pan Nguyen Son, przewodniczący zarządu Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), stwierdził, że w 2026 r. rynek kapitałowy stanie przed ogromnymi możliwościami, ponieważ reformy struktury rynku, zarządzania ryzykiem, modernizacji technologicznej i standaryzacji procesów biznesowych będą wdrażane jednocześnie.
Kontekst ten ułatwia Wietnamowi dostosowanie się do standardów rynków rozwiniętych, a także zwiększa rolę rynku finansowego we wspieraniu wzrostu gospodarczego, rozwoju przedsiębiorczości i przyciąganiu długoterminowych przepływów kapitału.
Dla wietnamskiego rynku akcji rok 2026 jest znaczący, ponieważ po raz pierwszy wietnamskie akcje zostaną oficjalnie podniesione do standardów FTSE. Celem jest osiągnięcie wyższych standardów FTSE, a co więcej, standardów MSCI.
Potrzebny jest przełomowy mechanizm.
Z perspektywy funduszu inwestycyjnego, pani Luong Thi My Hanh, dyrektor ds. zarządzania aktywami krajowymi w Dragon Capital, uważa, że doświadczenia krajów rozwiniętych pokazują, iż sukces transformacji rynku kapitałowego wynika ze zdecydowanej polityki rządowej, skupiającej się na tworzeniu mechanizmów zachęt mających na celu motywowanie sektora prywatnego do wypełniania jego roli.
Według pani Hanh rok 2026 jest korzystnym momentem dla branży zarządzania funduszami, aby odegrała ona swoją rolę w mobilizacji wolnego kapitału wśród ludności, pomagając ludziom uzyskać dostęp do bezpiecznego i zrównoważonego rynku kapitałowego oraz bezpośrednio korzystając ze wzrostu gospodarczego.
„Długoterminowe przepływy kapitału z tych funduszy zmniejszą obciążenie kredytów bankowych i staną się stabilnym źródłem wsparcia rozwoju. Dzięki temu Wietnam zbliża się do wielofilarowego, nowoczesnego systemu finansowego, który zbliża się do standardów regionalnych” – powiedziała.
Zdaniem eksperta finansowego dr Cana Van Luca, aby tworzyć możliwości inwestycyjne i biznesowe oraz zwiększać zaufanie inwestorów, niezbędne są odpowiednie metody pozyskiwania kapitału.
Oprócz tradycyjnych zasobów, takich jak kredyty bankowe, rynki kapitałowe, inwestycje publiczne, bezpośrednie inwestycje zagraniczne i inwestycje prywatne, pan Luc zauważył, że Wietnam dysponuje również innymi potencjalnymi zasobami finansowymi, takimi jak finanse ekologiczne, finanse zrównoważone; nadwyżka handlowa, przekazy pieniężne, turystyka ; modernizacja rynku akcji; stanie się międzynarodowym centrum finansowym; rynek aktywów cyfrowych; rynek kredytów węglowych itp.
Mówiąc o rynku aktywów cyfrowych, według pana Phan Duc Trunga, przewodniczącego Vietnam Blockchain & Digital Asset Association, Wietnam znajduje się w czołówce 7 krajów z największą liczbą posiadaczy kryptowalut – ponad 17 milionów ludzi posiada kryptowaluty (dane z 2023 r.).
Napływ kapitału z rynku blockchain do Wietnamu między lipcem 2024 a czerwcem 2025 roku wyniósł ponad 220 miliardów dolarów, co plasuje go na trzecim miejscu w regionie Azji i Pacyfiku. Wietnam zajmuje również najwyższą pozycję na świecie pod względem odsetka freelancerów posiadających aktywa w kryptowalutach (ponad 85%, według danych z 2023 roku).
Według niego, pilotowanie aktywów cyfrowych wymaga połączenia trzech kluczowych elementów: ludzi, technologii i ram prawnych.
Pan Trung podkreślił w szczególności, że brak inżynierów zdolnych do zaprojektowania i obsługi giełdy, rozumiejących mechanizmy rynkowe i spełniających wymogi kontroli ryzyka, a także niedobór personelu rozumiejącego zarówno blockchain/kryptowaluty, jak i posiadającego wiedzę specjalistyczną w zakresie finansów i operacji giełdowych, stanowią główne wyzwania w pilotażu giełdy kryptowalut.
Source: https://vietnamnet.vn/thi-truong-von-viet-nam-truoc-thoi-co-lon-ba-tru-cot-moi-tao-da-but-pha-2471934.html
Komentarz (0)