Budowanie Ho Chi Minh City jako międzynarodowego centrum finansowego: kluczowe kwestie, które należy rozwiązać

Właśnie powołano Komitet Sterujący ds. Budowy i Rozwoju Centrum Finansowego w Ho Chi Minh, co stanowi nowy, bardziej zdecydowany krok. Co należy zrobić, aby centrum finansowe stało się nową siłą napędową Ho Chi Minh, przyspieszając i promując rozwój całego kraju?

Aby zbudować kompleksowe centrum finansowe w Ho Chi Minh City, konieczne jest przygotowanie zarówno infrastruktury twardej, jak i miękkiej - Zdjęcie: QUANG DINH

W rozmowie z Tuoi Tre , pan Tran Quoc Hung – starszy ekspert Atlantic Council (USA), były dyrektor wykonawczy Instytutu Finansów Międzynarodowych (IIF) – wskazał na obszary, w których efektywność jest nadal niska i wymaga poprawy.

Aby porównać korzyści płynące z bycia międzynarodowym centrum finansowym, spójrzmy na Szanghaj. Jego udział w PKB regionu Szanghaju wyniósł 18,3%.

Pan Tran Quoc Hung

Stwórz względnie kompletny ekosystem

* Budowanie Ho Chi Minh City jako kompleksowego, międzynarodowego centrum finansowego jest uważane za trudne. Co Twoim zdaniem jest najważniejsze w budowaniu tego modelu?

Pan Tran Quoc Hung – starszy ekspert Atlantic Council (USA), były dyrektor wykonawczy Instytutu Finansów Międzynarodowych (IIF)

- Zadaniem centrum finansowego jest pośredniczenie, łączenie i tworzenie warunków dla podmiotów gromadzących oszczędności, takich jak gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa, aby mogły one inwestować bezpośrednio lub pośrednio za pośrednictwem instytucji finansowych, takich jak banki, fundusze inwestycyjne, fundusze emerytalne, fundusze ubezpieczeniowe... w instrumenty finansowe, takie jak pożyczki, papiery wartościowe, w tym akcje i obligacje, które przedsiębiorstwa i inne podmioty gospodarcze wykorzystują do mobilizacji kapitału inwestycyjnego i płynności w celu prowadzenia działalności gospodarczej, a tym samym rozwoju kraju.

Aby dobrze wykonywać zadania pośrednictwa, centrum finansowe musi stać się stosunkowo kompletnym ekosystemem transakcji finansowych, obejmującym wszystkie elementy, w tym pierwotne i wtórne rynki kapitałowe/papierów wartościowych, bogaty zestaw instrumentów finansowych, instytucje finansowe i usługi pomocnicze, takie jak banki i wszelkiego rodzaju fundusze inwestycyjne, księgowość i audyt, firmy zajmujące się oceną zdolności kredytowej przedsiębiorstw, doradztwo inwestycyjne i podatkowe...

Ponadto należy wspomnieć o usługach informacyjnych świadczonych za pośrednictwem Internetu oraz o technologii cyfrowej i infrastrukturze, takiej jak mieszkania, szkoły, szpitale, działalność kulturalna i rozrywkowa, która ma na celu przyciągnięcie talentów.

Najważniejszy jest jednak skuteczny system prawny oraz regulacje handlowe i finansowe. W Ho Chi Minh City funkcjonuje obecnie większość z powyższych organizacji i działań, ale nie rozwijają się one synchronicznie i nadal są nieskuteczne. Dlatego konieczne są dalsze przełomowe zmiany.

* Czy możesz nam powiedzieć coś więcej na temat punktów wymaganych do spełnienia i promowania w najbliższym czasie?

- Obecnie wskaźnik kapitalizacji do PKB Giełdy Papierów Wartościowych w Ho Chi Minh City (HoSE) wynosi 70% i jest niższy niż w Tajlandii (104,2%) i Malezji (93,7%). Relacja do PKB całkowitej wartości rynku obligacji korporacyjnych jest jeszcze niższa: w Wietnamie wynosi zaledwie 22%, w porównaniu z 59% w Tajlandii i 75% w Malezji...

Jeżeli zostanie wybudowany w celu poprawy jakości całego ekosystemu w centrum finansowym Ho Chi Minh City zgodnie z międzynarodowymi standardami i praktykami, a w szczególności poprzez wprowadzenie mechanizmu rozwiązywania sporów handlowych z zagranicznymi partnerami w sposób przejrzysty i uczciwy, zwiększy to efektywność pośrednictwa finansowego, tworząc sprzyjające warunki do przyciągania zagranicznego kapitału inwestycyjnego.

Jest to istotna kwestia, ponieważ Wietnam musi zmobilizować różne źródła kapitału, aby inwestować w zaawansowane technologie, zielone technologie i gospodarkę cyfrową - ważne obszary, które pomogą Wietnamowi w zrównoważonym rozwoju w przyszłości.

Jeśli uda się to osiągnąć, centrum finansowe Ho Chi Minh może przyciągnąć zagraniczne przedsiębiorstwa do Wietnamu, aby pozyskały dla nich kapitał. Na przykład, ubiegając się o notowanie na giełdzie HoSE, miasto stanie się prawdziwie międzynarodowym centrum finansowym, na wzór centrów finansowych Hongkongu czy Singapuru.

Gdy centrum finansowe Ho Chi Minh City osiągnie międzynarodowe standardy, liczba transakcji finansowych znacznie wzrośnie, przyczyniając się do obecnego PKB Ho Chi Minh City, który wynosi około 9%.

Uczenie się z modelu malezyjskiego

* Czy budowa kompleksowego centrum finansowego w Ho Chi Minh City stanie się nowym impulsem i siłą napędową rozwoju miasta w najbliższym czasie?

- Nie tylko Ho Chi Minh City, Wietnam również potrzebuje rozwinąć centrum finansowe, szczególnie rynek kapitałowy/papierowy, aby stworzyć bardziej zrównoważony system pośrednictwa finansowego, mniej zależny od systemu bankowego, jak to ma miejsce obecnie.

Stosunek aktywów bankowych do PKB w Wietnamie wynosi około 200%, co jest wynikiem bardzo wysokim w porównaniu z sąsiednimi krajami, takimi jak Tajlandia (152%), Malezja (66,3%) i Indonezja (43,3%).

Wzmocnienie roli rynku kapitałowego/giełdowego może poprawić dyscyplinę rynku kapitałowego, przyczyniając się do zwiększenia efektywności wykorzystania kapitału, a także do zmniejszenia ryzyka związanego z działalnością pośrednictwa finansowego i stworzenia warunków przyciągających zagraniczne inwestycje portfelowe w celu uzupełnienia kapitału bezpośrednich inwestycji zagranicznych.

* Twoim zdaniem, jakiego modelu może się nauczyć Wietnam?

- Wietnam może się powołać na przykład Malezji. W ciągu ostatnich dwóch dekad kraj ten skupił się na budowaniu rynku kapitałowego/giełdowego i ma stosunkowo zrównoważony system pośrednictwa finansowego – aktywa bankowe stanowią 66,3% PKB, wartość akcji 93,7%, a obligacje korporacyjne 75%.

Należy podkreślić, że rynek obligacji korporacyjnych w Malezji jest największym w Azji Południowo-Wschodniej, a giełda w Kuala Lumpur przyciąga 995 notowanych spółek, w tym około 10 zagranicznych – podczas gdy na giełdzie HoSE notowanych jest 402 spółki (która nie dopuszcza notowań spółek zagranicznych).

Przedsiębiorstwa w Malezji były w stanie zmobilizować kapitał z wielu różnych i uzupełniających się źródeł. Ten system pośrednictwa finansowego przyczynił się do stabilnego wzrostu, pomagając Malezji osiągnąć PKB na mieszkańca na poziomie 11 947 USD w 2024 roku, w porównaniu z Wietnamem, gdzie PKB na mieszkańca wynosi 4659 USD.

Zgodnie z normami międzynarodowymi

Rynki kapitałowe/akcyjne wymagają synchronicznego rozwoju i ścisłych powiązań między różnymi jednostkami, a także wsparcia infrastruktury i innych istotnych usług. Dlatego budowa rynku kapitałowego jest procesem długoterminowym, odzwierciedlającym zmiany w strukturze gospodarczej.

Aby stworzyć kompleksowe międzynarodowe centrum finansowe w Ho Chi Minh, państwo musi rozwijać i rozwijać wszystkie aspekty rynku zgodnie z międzynarodowymi standardami, zwracając uwagę na zapewnienie ich synchronizacji i spójności.

Wietnam, ze swoim nowym aparatem, wysłał sygnał o „erze powstania”, wprowadzając politykę kompleksowych zmian i redukując uciążliwy aparat administracyjny. Wierzę, że polityka przekształcenia uciążliwego aparatu administracyjnego w usprawniony, wydajny i skuteczny może pomóc w budowie kompleksowego międzynarodowego centrum finansowego w Ho Chi Minh City.

Source: https://tuoitre.vn/xay-dung-tp-hcm-thanh-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-nhung-diem-tien-quyet-can-thao-go-20250106070839881.htm