Novo corredor legal necessário para tornar o mercado de criptoativos transparente

Legenda da foto — Especialistas e gestores discutem os desafios da pilotagem do mercado de criptoativos. Foto: Hoang Van/VNA

Em discurso no Fórum “Mercado de Ativos Digitais: Da Tendência à Revolução”, organizado pela Associação de Blockchain e Ativos Digitais do Vietnã (VBA) em colaboração com o Ministério das Finanças , o Ministério da Ciência e Tecnologia, a Comissão de Valores Mobiliários do Estado e diversas unidades relacionadas, em 2 de outubro, o Sr. Vu Quoc Huy, Diretor do Centro Nacional de Inovação (NIC), afirmou que a economia digital global está testemunhando uma forte mudança; na qual os criptoativos estão emergindo com uma taxa de crescimento sem precedentes. Portanto, um novo corredor legal é necessário para a transparência do mercado.

O Sr. Vu Quoc Huy disse que dados da Chainalysis (uma empresa americana de análise de blockchain com sede em Nova York) mostram que o valor das transações on-chain na região Ásia- Pacífico aumentou de cerca de 81 bilhões de dólares em julho de 2022 para um recorde de 244 bilhões de dólares em dezembro de 2024, triplicando em apenas 30 meses e estabelecendo sua posição como a região de crescimento mais rápido do mundo.

Com rápido crescimento, a região da Ásia- Pacífico se tornou o mercado de criptomoedas com crescimento mais rápido do mundo; no qual o Vietnã ocupa o terceiro lugar na região, com capital fluindo para o mercado de criptomoedas e criptoativos excedendo 220 bilhões de dólares.

“No entanto, a maior parte das atividades de negociação de criptomoedas no Vietnã ocorre em bolsas internacionais, causando prejuízos fiscais e afetando o trabalho de prevenção à lavagem de dinheiro, combate ao financiamento do terrorismo e prevenção de crimes de alta tecnologia. Isso requer a construção de um mercado doméstico de criptomoedas transparente e controlado que proteja os interesses de todas as partes envolvidas”, disse o Sr. Huy.

O Sr. Phan Duc Trung, presidente da VBA, avaliou que a tokenização de ativos reais está se tornando uma tendência irreversível. A previsão é de que a escala global de criptoativos e ativos digitais atinja 19 trilhões de dólares até 2033, o equivalente a mais de 10% do PIB global. Essa tendência está se tornando cada vez mais clara com a implementação de uma série de projetos pelas principais instituições financeiras do mundo, como o JPMorgan, que opera a Tokenized Collateral Network (Rede de Colateral Tokenizada), com um volume acumulado de transações de mais de 1,5 trilhão de dólares, um valor médio de transações de 2 bilhões de dólares/dia em 2025.

"Estamos na era da tokenização. Este é um avanço na inovação financeira, comparável ao surgimento dos fundos mútuos na década de 1970 e dos fundos negociados em bolsa (ETFs) na década de 1990. Com as estruturas legais adequadas, o impacto da tokenização de ativos se tornará muito mais amplo, permitindo que qualquer tipo de ativo seja digitalizado e negociado na blockchain", disse o Sr. Trung.

Compartilhando a mesma visão, o Sr. David Chan, Diretor de Desenvolvimento de Mercado em Hong Kong (China) do Boston Consulting Group, afirmou que os criptoativos são o início de uma tendência econômica que opera e realiza transações diretamente na blockchain. No entanto, os ativos digitais também apresentam novos riscos, por isso os países precisam ter regulamentações e diretrizes para a cooperação público-privada em prol do desenvolvimento sustentável.

Do lado da gestão, o Sr. To Tran Hoa, vice-chefe do Departamento de Desenvolvimento do Mercado de Valores Mobiliários da Comissão Estadual de Valores Mobiliários, disse que a Resolução 05/2025/NQ-CP sobre a pilotagem do mercado de criptoativos emitida pelo Governo em 9 de setembro de 2025 é uma base importante para a formação de um mercado doméstico de criptoativos.

A Resolução estipula claramente as condições de emissão, exige que a empresa emissora seja uma entidade legal no Vietnã e baseada em ativos reais; ao mesmo tempo, estabelece padrões rigorosos para organizações que fornecem serviços de criptoativos (VASP).

Assim, os VASPs devem ter um capital social mínimo de VND 10 trilhões, a proporção de propriedade de investidores estrangeiros não deve exceder 49% e a infraestrutura tecnológica deve atender aos padrões de segurança de nível 4 em uma escala de 5 níveis. Além de fornecer serviços de negociação e custódia, as empresas devem divulgar informações transparentes, separar os ativos dos clientes e ter um mecanismo de resolução de disputas e compensação em caso de incidentes.

O Sr. Hoa acredita que este mecanismo piloto não só abre caminho para a inovação, como também atua como um filtro, eliminando modelos potencialmente arriscados. Graças a isso, o mercado pode operar de forma transparente, gerando confiança para investidores nacionais e estrangeiros e, ao mesmo tempo, ajudando o Vietnã a se integrar aos padrões internacionais de gestão de criptoativos.

Essa questão também foi declarada pelo Tenente-Coronel Nguyen Thanh Chung, Chefe Adjunto do Departamento 4, Departamento A05, de que as transações de criptoativos em bolsas nacionais licenciadas não apenas contribuem para melhorar a eficácia do combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo, mas também garantem diretamente os direitos dos clientes quando surgem disputas.

Nos últimos 5 anos (2019-2024), foram descobertos quase 20.000 casos de fraude, envolvendo mais de 17.000 pessoas, causando prejuízos de mais de 12 trilhões de VND. Nos casos de fraude e apropriação de ativos na internet, a maior parte do dinheiro obtido com o crime foi convertida em criptoativos por meio de negociações e trocas peer-to-peer, organizadas em bolsas internacionais como Binance, HTX, OKX... com valores diários de transações de até bilhões de VND.

Portanto, o licenciamento de bolsas nacionais de criptoativos não apenas contribui para melhorar a eficácia do trabalho de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo, mas também garante diretamente os direitos dos clientes quando surgem disputas, acrescentou o representante da A05...

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