CEO do VPBankS: preço atual do IPO não reflete totalmente o valor da empresa

A oferta pública inicial (IPO) da VPBank Securities JSC (VPBankS) está sendo realizada com o período de registro decorrido de 10 a 31 de outubro de 2025.

Após o término do período de inscrição, os resultados e a alocação de ações serão anunciados entre 1 e 2 de novembro, enquanto o período para recebimento do pagamento para a compra de ações será de 3 a 7 de novembro de 2025. A empresa planeja abrir o capital em dezembro de 2025.

Com um preço de oferta pública inicial (IPO) de 33.900 VND por ação para 375 milhões de unidades, o valor total do capital mobilizado deverá atingir quase 12,713 bilhões de VND, tornando-se uma das maiores ofertas públicas iniciais da história do setor de valores mobiliários.

No evento Roadshow realizado em Hanói em 16 de outubro de 2025, os líderes do VPBankS expressaram suas expectativas para o crescimento da corretora de valores mobiliários no contexto do desenvolvimento geral do setor.

Ao compartilhar sua opinião com os investidores, o Sr. Vu Huu Dien, membro do Conselho de Administração e Diretor Geral do VPBankS, afirmou que o preço atual do IPO não reflete o verdadeiro valor do VPBankS e está abaixo do valor da empresa.

Essa avaliação se baseia no fato de que o VPBanks busca um acordo vantajoso para ambas as partes, tanto para a corretora quanto para o investidor. De acordo com os dados atuais, o índice P/L para 2025 é de apenas 14,3 vezes, e o índice P/L para 2026 é estimado em menos de 12 vezes. Enquanto isso, o índice P/VP para 2025 é inferior a 2,5 vezes, mas em 2026 será inferior a 1,7 vezes – todos esses indicadores são inferiores à média do mercado.

“Investidores experientes não comparam apenas o índice P/VP e o índice P/E, mas também analisam o potencial futuro. Empresas com taxas de crescimento mais elevadas tendem a ser mais valorizadas. A avaliação atual do VPBankS é relativamente atrativa, mas o seu crescimento futuro é muito mais promissor”, afirmou o Sr. Vu Huu Dien.

Compare as avaliações de corretoras de valores. Fonte: Vietcap Securities

Além disso, o Diretor Geral do VPBankS também informou que, no primeiro dia do IPO, houve compras registradas no valor de 6 trilhões de VND. Desse total, a Dragon Capital registrou a compra de 50 milhões de dólares e a VIX Securities Company registrou a compra de 2 trilhões de VND.

Atualmente, o VPBankS está entre as 3 maiores corretoras em ativos totais e também entre as 3 maiores em valor de empréstimos com margem. O número total de contas de corretagem abertas pelo VPBankS ultrapassa 900.000 e a expectativa é que alcance 1 milhão até o final do ano, o que equivale a cerca de 10% do mercado e o colocará entre as 10 maiores corretoras em participação de mercado. Esse forte crescimento da empresa se deve à sua posição como membro do ecossistema VPBank e SMBC.

Com base na sólida estrutura do banco matriz e no apoio de parceiros estratégicos, o VPBankS almeja se tornar uma corretora líder, alcançando a maior taxa de crescimento nos próximos 5 anos. Até 2030, a expectativa é que seja líder em ativos totais e lucro antes de impostos.

Esses objetivos são construídos pelo VPBankS com base em 4 pilares: Serviços de banco de investimento; Empréstimos com margem; Corretagem e negociação proprietária e investimento financeiro.

O Sr. Vu Huu Dien, Diretor Geral do VPBankS, fala sobre os 4 pilares de desenvolvimento do VPBankS.

Em termos de banco de investimento, o VPBankS é uma das poucas corretoras que oferece serviços completos aos investidores em um curto período, capaz de executar transações de títulos no valor de milhares de bilhões de VND em pouco tempo e fornecer serviços completos durante todo o ciclo de vida do título. Nos primeiros nove meses deste ano, a participação da empresa no mercado de títulos foi de quase 15%.

Em relação ao financiamento com margem, o VPBankS tem a vantagem de uma forte capacidade de captação e a possibilidade de oferecer taxas de juros competitivas em comparação com outras empresas do setor. Atualmente, o VPBankS ocupa a terceira posição no setor em termos de financiamento com margem. O diretor-geral desta corretora afirmou que o espaço para financiamento com margem do VPBankS ainda é muito amplo e que, de agora até o final do ano, é possível conceder mais 13,5 trilhões de VND em empréstimos. Com esse ritmo de crescimento, a meta de se tornar líder em financiamento com margem nos próximos 5 anos é bastante viável.

Em relação à corretagem, no final de 2024, a participação de mercado da VPBankS era de apenas 1,6%, mas no final de setembro atingiu 2,8%, dobrando e quase alcançando o limite para entrar no top 10 em participação de mercado. No início do ano, a VPBankS tinha apenas 400.000 contas, mas agora possui mais de 900.000 e pretende ultrapassar 1 milhão de contas até o final deste ano.

No segmento de investimentos e negociação proprietária, o VPBankS possui atualmente um portfólio de investimentos diversificado, incluindo títulos corporativos (46%), certificados de depósito/contratos de depósito, títulos do governo (mais de 30%) e os 20% restantes em ações. Em investimentos em ações, o VPBankS também adota três estratégias: a primeira é Fusões e Aquisições (M&A), na qual o VPBankS investe 5%, 10% e 15%, em conjunto com a empresa, para gerar valor; a segunda é PIPE (Private Investment in Public Equity), que consiste em consultoria e participação na compra de ações privadas da empresa; e, por fim, investimentos em carteiras de empresas listadas que o VPBankS avalia como promissoras.

Ao mesmo tempo, o Diretor Geral do VPBank também informou que, em um futuro próximo, de acordo com a expansão da política estatal sobre ativos digitais, o VPBank estará pronto para implementar essa tecnologia assim que for permitido, a fim de atender às necessidades de investimento dos clientes.

Fonte: https://baodautu.vn/ceo-vpbanks-muc-gia-ipo-hien-tai-chua-phan-anh-het-gia-tri-cong-ty-d414482.html