Campanha massiva de contra-ataque do Ocidente, 'atingida por um golpe fatal', Moscou também tem dificuldade em se defender

Embora até agora a "cadeia de sanções" dos EUA e do Ocidente não tenha sido capaz de subjugar a Rússia, nem acabar com o conflito na Ucrânia, ela pelo menos contribuiu muito para limitar a capacidade econômica de Moscou, substituindo equipamentos militares destruídos e financiando campanhas militares.

Lệnh trừng phạt chống Nga: Chiến dịch phản công ồ ạt từ phương Tây, ‘trúng đòn hiểm’, Moscow cũng khó đỡ. (Nguồn: economicsobservatory)

Sanções contra a Rússia: Contra-ataque massivo do Ocidente, "atingido por um golpe fatal", Moscou também tem dificuldade de se defender. (Fonte: economicsobservatory)

"Feridas" econômicas

A União Europeia (UE), os Estados Unidos, o Reino Unido e muitos outros países introduziram várias rodadas de sanções abrangentes, uma após a outra. As sanções entraram em vigor, prejudicando muitos setores e levando a um déficit orçamentário crescente na Rússia.

De fato, a série de sanções internacionais, embora considerada excepcionalmente severa, claramente não é suficiente para subjugar a Rússia e impedir o presidente Putin de implementar seus planos militares. No entanto, não se pode dizer que a série de sanções à economia russa seja ineficaz.

De fato, essas medidas tiveram um impacto negativo na economia e no financiamento da operação militar especial da Rússia na Ucrânia (iniciada em fevereiro de 2022). As restrições às exportações para a Rússia levaram a um declínio acentuado – e, em alguns casos, ao colapso – da produção em muitos setores industriais.

O teto de preço para importações de petróleo marítimo da Rússia quando as sanções foram introduzidas pela primeira vez em dezembro de 2022 — o que teve um grande impacto negativo nas receitas fiscais federais do país — é significativo, já que até 40% das receitas fiscais federais da Rússia vinham do setor energético antes do conflito.

Então, a contra-ofensiva econômica do Ocidente parece estar funcionando para a economia russa — mas até que ponto?

Os Estados Unidos e seus aliados europeus impuseram restrições a uma ampla gama de exportações para a Rússia, incluindo produtos e componentes de alta tecnologia, o que pode prejudicar a economia russa. Nos últimos 30 anos, partes da economia russa se integraram estreitamente ao resto do mundo . O setor manufatureiro do país depende fortemente de um "fluxo constante" de peças e componentes do exterior.

O conflito mudou tudo isso. Muitos componentes essenciais estão agora proibidos de exportar, sanções financeiras tornaram o comércio mais difícil ou impossível, e muitas empresas estrangeiras abandonaram completamente o mercado russo.

Todos esses desenvolvimentos podem ser observados claramente no setor automotivo. Quase todas as montadoras globais operavam na Rússia antes do conflito entre Rússia e Ucrânia, atendendo principalmente o grande mercado doméstico russo.

Mas, na primavera de 2022, a produção de automóveis havia caído quase 90% em comparação com os níveis pré-conflito e se recuperado apenas parcialmente até agora. No primeiro trimestre de 2023, a produção de automóveis foi inferior a 25% dos níveis pré-Rússia-Ucrânia. Todas as marcas de automóveis ocidentais deixaram o mercado; das 14 marcas de automóveis restantes na Rússia, 3 são russas e 11 são chinesas.

A indústria automobilística não é a única afetada pelas sanções ocidentais. O mesmo se aplica a eletrônicos e máquinas. Por exemplo, a Rússia produz muito menos vagões ferroviários, televisores, elevadores e cabos de fibra óptica do que antes, enquanto as importações de carros chineses dispararam.

No entanto, a produção industrial geral não caiu muito. Nos primeiros dois meses de 2023, a atividade manufatureira caiu apenas 1,7% em comparação com o mesmo período do ano passado. Muitos setores cujos produtos são usados em conflitos militares – como metalurgia, têxteis e produtos médicos – registraram grandes aumentos na produção.

A economia russa continua bastante confiante porque possui recursos abundantes e a capacidade de manter uma produção de bens manufaturados relativamente simples, mesmo diante das mais severas restrições comerciais.

Tão poderoso quanto o "golpe do preço do petróleo"

Então, como o teto do preço do petróleo afetou as finanças estatais da Rússia?

Desde o conflito, os preços globais da energia dispararam. Muitos compradores europeus reduziram ativamente suas compras de petróleo bruto e derivados russos.

E no verão de 2022, o fluxo de gás natural da Rússia para os países da UE parou porque as empresas de energia europeias se recusaram a pagar pelo gás em rublos.

Essas medidas combinadas reduziram significativamente as receitas fiscais e de exportação da Rússia. No entanto, a consequência muito mais grave foi a decisão do Grupo dos Sete (G7), que lidera as nações industrializadas, de limitar o preço das importações de petróleo da Rússia por via marítima a US$ 60 por barril, o que entrará em vigor em 5 de dezembro de 2022. Ao mesmo tempo, os países da UE impuseram uma proibição adicional às importações de petróleo bruto russo transportado por via marítima.

Uma proibição semelhante aos produtos petrolíferos russos deverá entrar em vigor em 5 de fevereiro de 2023, embora a contribuição do petróleo bruto para o orçamento russo sempre tenha sido muito maior do que a dos produtos petrolíferos.

O déficit orçamentário federal do país deverá atingir 2,3% do PIB em 2022. O déficit aumentará significativamente no final do ano, à medida que o governo gastar mais com o conflito na Ucrânia. Além disso, os preços mais baixos do petróleo e a atividade econômica geral mais fraca levaram a uma queda acentuada na arrecadação tributária.

Enquanto isso, os gastos do governo continuam a crescer muito rapidamente, especialmente em janeiro e fevereiro de 2023. No primeiro trimestre de 2023, os gastos nominais do governo federal aumentaram 38% em relação ao ano anterior.

Por outro lado, o teto do preço do petróleo imposto pelo G7 e a proibição da importação de petróleo pela UE tiveram um impacto significativo na receita tributária da Rússia. No geral, a receita tributária nominal caiu 15% no primeiro trimestre.

As receitas do setor de energia foram duramente atingidas — queda de 43% em comparação ao primeiro trimestre de 2022. O déficit orçamentário federal russo atingiu 2,4 trilhões de rublos no primeiro trimestre de 2023 — o equivalente a mais da metade do déficit orçamentário do ano inteiro.

Em teoria, em padrões sazonais de gastos, o déficit público costuma ser maior no último trimestre do ano. A Rússia finalizou a fórmula para determinar quanto imposto as petrolíferas terão que pagar para aumentar os impostos sobre energia a partir deste ponto. Além disso, muitas empresas estatais tiveram que pagar dividendos superiores aos lucros...

Esses são os problemas econômicos que a Rússia está enfrentando, então pode-se dizer que o conflito, seguido de sanções, teve um impacto bastante negativo nas finanças estatais da Rússia.

Sem mudanças significativas nos planos de gastos, o déficit orçamentário do governo federal russo pode facilmente atingir 4-5% do PIB este ano.

Isso não é um desastre para o governo de Putin, mas Moscou tem os recursos para preencher as lacunas. Mas quanto mais durarem o conflito militar e as sanções, mais difícil se tornará a situação financeira, especialmente quando um terço do orçamento tiver que ser alocado para as forças armadas e a segurança interna.

Em teoria, esse efeito seria cumulativo ao longo do tempo. Os conflitos parecem destinados a continuar pelos próximos meses, mas, cada vez mais, o peso das sanções econômicas parece ser a "principal ofensiva" da política ocidental em relação à Rússia.

"Feridas" econômicas

Tão poderoso quanto o "golpe do preço do petróleo"

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