Oportunidade de atrair 6 bilhões de dólares em capital em 2026: Para que as empresas precisam se preparar?

VTV.vn - Com a modernização do mercado de ações, o Vietnã tem a oportunidade de receber um enorme fluxo de capital estrangeiro, estimado em 6 bilhões de dólares até 2026, mas as portas estão abertas apenas para empresas qualificadas.

Mais de 300 empresas de capital aberto, corretoras, gestoras de fundos e outras instituições financeiras do mercado participaram da conferência.

Grande oportunidade para atrair um enorme fluxo de capital.

Após 25 anos, o mercado de ações vietnamita tornou-se um importante canal de mobilização de capital para a economia, com um número de empresas públicas e listadas equivalente ao de muitos países da ASEAN. No entanto, a escala de capitalização e a competitividade das empresas listadas ainda são modestas em comparação com outros mercados emergentes.

O reconhecimento como mercado emergente pela FTSE Russell é um marco que reflete os esforços para aprimorar o arcabouço legal, promover a transparência e proteger os investidores, além de abrir oportunidades de acesso a fluxos de capital de longo prazo provenientes de fundos globais. Em particular, 2026 é o ano crucial para que as empresas se adaptem e aproveitem essa oportunidade. A Sra. Nguyen Nam Anh, Diretora do Departamento de Gestão de Listagens da HOSE, afirmou isso na Conferência Anual de Empresas Listadas. Com a participação de líderes do Ministério das Finanças , da Comissão Estatal de Valores Mobiliários e de representantes das Bolsas de Valores, o evento foi realizado na cidade de Ho Chi Minh em 3 de dezembro.

As perspectivas econômicas para o Vietnã em 2026 são vistas com bastante otimismo. A Dragon Capital prevê que o Vietnã provavelmente alcançará um crescimento do PIB de 10% em 2026.

Embora existam muitas oportunidades, da perspectiva de um investidor, o Sr. Dominic Scriven, Presidente da Dragon Capital, também acredita que existem cinco grandes desafios que o mundo enfrenta: riscos cambiais, polarização política , conflitos geopolíticos, mudanças climáticas e a rápida evolução tecnológica. "Esses cinco fatores, quando combinados, criam um contexto de incerteza do qual o Vietnã não pode escapar", enfatizou. De fato, 2025 marca uma clara recuperação para o Vietnã após a recessão de 2022-2023, graças à forte mensagem de reforma do Governo e à Resolução 68 sobre o desenvolvimento econômico privado. O índice de confiança empresarial, segundo a Dragon Capital, ultrapassou a marca de 50, o limiar do otimismo.

A perspectiva para 2026 é, portanto, considerada bastante otimista. A Dragon Capital prevê que o Vietnã provavelmente alcançará um crescimento do PIB de 10% até 2026. O investimento público total gira em torno de 150 bilhões de dólares por ano, o equivalente a 30% do PIB, dos quais cerca de 25 bilhões de dólares são provenientes de investimento público, 25 bilhões de dólares de investimento estrangeiro direto (IED) e 100 bilhões de dólares do setor privado. O governo pretende aumentar o investimento público para 32-33 bilhões de dólares nos próximos anos, criando um efeito de "capital semente" que atrairá fluxos de capital privado. Em relação ao IED, o Sr. Scriven alertou que devemos estar atentos à tendência de migração para o setor imobiliário, enfatizando a lição de 2008 sobre a diferença entre capital registrado e capital real na produção.

De acordo com a Dragon Capital, sob a perspectiva do mercado, os lucros após impostos aumentarão continuamente a cada trimestre em 2025, abrangendo desde grandes empresas até pequenas e médias empresas. Notavelmente, a previsão de lucros corporativos foi revisada para cima, de 15% no início do ano para mais de 20% no último trimestre de 2025. Para 2026, o fundo prevê um aumento de 16% a 18% nos lucros corporativos vietnamitas, enquanto o índice P/L do mercado permanece na média histórica, atrativo o suficiente para fluxos de capital estrangeiro. Com base nisso, o mercado, reconhecido pelo FTSE Russell, pode atrair um fluxo de capital de 3 a 6 bilhões de dólares nos estágios iniciais, e um valor muito maior no médio prazo.

As empresas precisam se "transformar"

Se a modernização é o passaporte para o mercado, então as empresas devem priorizar a "reestruturação" para atender às condições mais rigorosas e ingressar no novo "campo de jogo". A Sra. Tran Anh Dao, Vice-Diretora Geral da HOSE, acredita que 2025 é um ano crucial na jornada rumo a um padrão de qualidade superior, de acordo com os padrões dos mercados emergentes, em consonância com o espírito da Resolução 68. A oportunidade de atrair capital internacional é enorme, possivelmente na casa das dezenas de bilhões de dólares, mas só se expandirá verdadeiramente quando as empresas atenderem às exigências cada vez mais elevadas de governança verde, transparência e desenvolvimento sustentável. Com esse capital sustentável, os investidores estão dispostos a pagar preços mais altos por empresas com governança transparente e eficaz.

Estatísticas do mercado de ações do Vietnã em 31 de outubro de 2025.

Um desafio fundamental hoje reside na estrutura de propriedade. De acordo com uma análise da HOSE, a propriedade concentrada ainda é comum no Vietnã, onde corporações, famílias e o setor público detêm uma grande proporção, enquanto os investidores institucionais, especialmente os estrangeiros, ainda são modestos em comparação com Singapura ou Malásia. Quando as ações estão concentradas em poucos grandes acionistas, o papel dos investidores institucionais é reduzido, o que acarreta riscos em termos de transparência, direitos dos acionistas minoritários e avaliação de mercado.

Não apenas a estrutura de propriedade, os padrões de divulgação de informações e a governança corporativa servem de "espelhos" para o capital estrangeiro. Investidores internacionais não se atentam apenas aos lucros, mas também à qualidade do conselho de administração, à independência da supervisão, aos mecanismos de controle de transações com partes relacionadas, à forma como os conflitos de interesse são tratados e à qualidade dos relatórios ESG. A implementação, pelo Vietnã, da Circular 68/2024/TT-BTC, que exige a divulgação periódica de informações em inglês a partir do final de 2024, representou um importante avanço. Em 2025, a maioria das empresas listadas na VNX Allshares já havia cumprido a exigência de divulgação bilíngue, facilitando o acesso à informação para investidores internacionais.

A transparência na divulgação de informações e a governança ESG não são apenas um "perfil de capacidade" para investidores, mas também uma medida da reputação, da capacidade de gestão de riscos e da visão de longo prazo de uma empresa. No contexto das mudanças climáticas, dos impostos sobre carbono e dos padrões ambientais cada vez mais rigorosos, as empresas que não atendem aos padrões ESG terão dificuldade em acessar capital barato e poderão até mesmo ser eliminadas da cadeia de suprimentos.

O maior desafio reside no Vietnã. O país possui atualmente cerca de 500 mil empresas privadas e até 5 milhões de pequenos negócios familiares, a maioria dos quais opera no setor informal. Segundo Dominic Scriven, a implementação de faturas eletrônicas, pagamentos bancários e novas exigências de transparência impulsionarão esse setor para a economia formal. Esse processo de formalização poderá contribuir com cerca de 1% do PIB anualmente nos próximos três anos, criando espaço para a expansão dos negócios e dos mercados de capitais. Contudo, juntamente com a oportunidade, surge a pressão para padronizar a governança, a contabilidade e a conformidade.

A oportunidade de atrair capital internacional é enorme, possivelmente chegando a dezenas de bilhões de dólares, mas só se expandirá verdadeiramente quando as empresas atenderem aos requisitos cada vez mais rigorosos de governança verde, transparência e desenvolvimento sustentável.

As empresas vietnamitas devem, portanto, preparar-se desde já, não apenas com a promessa de lucros imediatos, mas também com uma estratégia abrangente de reestruturação. Reestruturar a propriedade para ampliar o espaço para investidores institucionais, elevar os padrões do conselho de administração em direção à independência e ao profissionalismo, padronizar os relatórios financeiros de acordo com as IFRS, investir em sistemas de gestão de riscos e desenvolvimento sustentável são medidas que não podem ser adiadas. A recepção do fluxo "massivo" de capital estrangeiro em 2026 não é uma corrida de curto prazo, mas o resultado de um processo de preparação de longo prazo.

As 50 melhores empresas de capital aberto em transparência de informações em 2025 foram homenageadas na 18ª Cerimônia de Premiação das Empresas de Capital Aberto do Vietnã (VLCA), durante a Conferência Anual de Empresas de Capital Aberto, com a participação de líderes do Ministério das Finanças, da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, das Bolsas de Valores, da Corporação de Custódia e Compensação de Valores Mobiliários do Vietnã e representantes de mais de 300 empresas de capital aberto, corretoras, gestoras de fundos e outras instituições financeiras do mercado.

Fonte: https://vtv.vn/co-hoi-thu-hut-von-6-ty-usd-trong-nam-2026-doanh-nghiep-can-chuan-bi-gi-100251203173407204.htm