O caos financeiro criado pela própria Alemanha

A Alemanha é famosa por sua prudência financeira, mas nas últimas duas semanas, segundo a revista The Economist, o país mergulhou em uma estranha crise financeira.

A Alemanha mantém um controle rigoroso sobre sua dívida pública, um ponto de orgulho para a disciplina fiscal do país. Uma disposição constitucional estabelece limites específicos, frequentemente chamados de "freio da dívida". Esse mecanismo limita o déficit orçamentário a no máximo 0,35% do PIB.

E no cerne do caos recente está a evasão, por parte do governo, das regras de freio à dívida por meio de uma série de fundos especiais. Eles realocaram orçamentos não utilizados da era da pandemia para fundos de combate às mudanças climáticas, mas foram "surpreendidos".

Assim, em 15 de novembro, o Tribunal Constitucional alemão decidiu que os 60 bilhões de euros (66 bilhões de dólares), equivalentes a 1,5% do PIB, transferidos para gastos com o clima eram inconstitucionais, colocando em risco todos os recursos financeiros.

A decisão causou turbulência política. Enquanto os legisladores se esforçam para sanar as brechas financeiras, membros da coalizão governista estão em conflito, e a oposição está dividida.

O ministro das Finanças alemão, Christian Lindner, discursa perante o parlamento do país em 16 de novembro. Foto: DPA

O ministro das Finanças, Christian Lindner, afirmou que a Alemanha enfrentará um déficit de 17 bilhões de euros (US$ 18,66 bilhões) no orçamento do próximo ano em decorrência da decisão judicial. "Para efeito de comparação, o orçamento federal total é de 450 bilhões de euros", disse ele.

Não há data específica para a finalização do orçamento de 2024, segundo um porta-voz do governo alemão. O plano poderá ser concluído antes do Natal ou poderá ter que esperar até janeiro do próximo ano. "Não estamos sendo imprudentes ou negligentes. Mas é evidente que este é um momento extremamente difícil e constrangedor para um governo", acrescentou Lindner.

Em 28 de novembro, o primeiro-ministro Olaf Scholz prometeu no Bundestag que alguma solução seria encontrada. O governo apresentará uma medida de emergência para garantir que os gastos de 2023 sejam legalmente aprovados, mas não houve explicação sobre a origem dos recursos para o próximo ano.

Devido à obsessão da Alemanha com a dívida e à rígida regulamentação, a maior economia da Europa está atualmente incapaz de estimular a demanda interna, financiar sua transição energética ou alcançar seus objetivos geopolíticos , segundo a revista The Economist . A menos que a Alemanha possa dar o exemplo, por exemplo, é improvável que outros países europeus forneçam mais ajuda à Ucrânia.

O curioso é que a crise financeira não tem nada a ver com a economia alemã. Aliás, o país é invejado por outras nações ricas porque ainda tem muita margem para contrair empréstimos, se quiser.

De cima para baixo, as relações entre a dívida pública e o PIB dos EUA, França, Reino Unido e Alemanha. Gráfico: The Economist

A dívida pública da Alemanha representa apenas cerca de 65% do PIB, em comparação com a média de 90% da OCDE para a maioria dos países ricos. O investimento é um exemplo claro de como a Alemanha está atrasada em relação a muitos outros países. Após décadas de negligência, a infraestrutura alemã precisa urgentemente de uma renovação.

Diante da necessidade de gastos econômicos maciços, mas enfrentando obstáculos políticos e legais, o Sr. Scholz precisa encontrar uma solução. Primeiramente, ele deve revisar os gastos e cortar despesas desnecessárias. Anos de prosperidade levaram governos anteriores a serem generosos com benefícios previdenciários e de saúde. Cortar esses benefícios será difícil, mas necessário.

O próximo passo é encontrar maneiras de proteger os gastos com investimentos. Logo após o início do conflito na Ucrânia, em 2022, o governo mobilizou € 100 bilhões para as forças armadas, a fim de compensar anos de subinvestimento, e pressionou por uma emenda constitucional para separar esse compromisso das disposições relacionadas ao "freio da dívida".

Em paralelo, o Sr. Scholz está criando um fundo para investir em infraestrutura e clima, financiado por dívida de longo prazo. Isso requer a aprovação da maioria dos parlamentares em ambas as casas do parlamento, o que sua coalizão governista sozinha não teria votos suficientes para aprovar.

Ele precisa do apoio do principal partido da oposição, a União Democrata Cristã (CDU). A CDU liderou a coligação governamental de 2005 a 2021 e foi a principal arquiteta do plano de redução da dívida de Angela Merkel. Se voltarem ao poder, também terão dificuldades para implementar seus planos de investimento, portanto, trabalhar com o Sr. Scholz também é benéfico a longo prazo.

Agora, a crise orçamentária da Alemanha está dando novo ímpeto à reforma dos limites da dívida pública impostos constitucionalmente, à medida que a necessidade urgente de investimentos ofusca a antiga obsessão política com a política fiscal.

Katja Mast, política do Partido Social-Democrata (SPD) do chanceler Olaf Scholz, apoia a suspensão do freio constitucional da dívida pública por meio da declaração de estado de emergência. "O SPD acredita que uma causa justa pode ser encontrada", afirmou. Entre os motivos citados para o estado de emergência estão a guerra na Ucrânia e o custo da descarbonização da economia e da manutenção da coesão social.

Em contrapartida, o linha-dura Lindner e seus Liberais Democratas, que apoiam fortemente a disciplina fiscal, opõem-se ao levantamento do limite para novos empréstimos. "Minha preocupação é que, se declararmos estado de emergência para esses eventos e fizermos isso todos os anos, não reconheceremos que, em algum momento, a emergência se tornará a deplorável e lamentável nova normalidade", afirmou.

Segundo a revista The Economist , a reputação da Alemanha como um país prudente não se deve à sua capacidade de controlar a dívida, mas sim ao fato de anos de forte crescimento terem impulsionado a arrecadação de impostos, o que contribuiu para a redução do déficit. Embora os alemães apreciem regras, frear o endividamento antes que os níveis atuais de crescimento sejam alcançados seria contraproducente. Em vez disso, princípios como a sustentabilidade da dívida deveriam ser consagrados na Constituição, e os limites do déficit deveriam ser definidos por políticos eleitos.

Phien An ( de acordo com The Economist, Reuters )

Link da fonte: https://vnexpress.net/con-hon-loan-tai-chinh-tu-tao-cua-duc-4683544.html