As corretoras investem trilhões na compra de ações, revelando uma série de "três letras" que atraem capital.

No segundo trimestre, muitas corretoras tiveram um trimestre impressionante de "pesca no fundo do poço", quando desembolsaram milhares de bilhões de dong em diversas ações... durante um período de forte correção de mercado, e estão obtendo lucros.

A negociação proprietária é uma atividade na qual uma corretora utiliza seu próprio capital para comprar e vender títulos com o objetivo de obter lucro. - Foto: QUANG DINH

Após um período de forte ajuste devido ao choque das tarifas americanas no primeiro trimestre de 2025, o mercado de ações vietnamita se recuperou fortemente, com muitas empresas do setor registrando grandes lucros.

O setor de valores mobiliários registra lucros

Segundo dados de quase 40 corretoras de valores mobiliários, entre grandes e pequenas, a receita operacional total no segundo trimestre de 2025 atingiu cerca de 23,8 trilhões de VND, dos quais o lucro líquido estimado foi de aproximadamente 7,7 trilhões de VND. Esses números representam novos recordes para o setor de valores mobiliários.

Dados: Demonstrações financeiras

Um ponto importante a destacar é que as taxas de corretagem voltaram a subir após vários trimestres consecutivos de queda.

Dados: Demonstrações financeiras

Segundo o Sr. Nguyen The Minh, diretor de análise de clientes individuais da Yuanta Vietnam Securities, as taxas de corretagem melhoraram, mas muitas empresas ainda não obtêm lucro e até mesmo sofrem prejuízos.

Entretanto, as taxas de empréstimo com margem melhoraram em comparação com os trimestres anteriores. O retorno dos investidores individuais é o principal fator que impulsiona essas taxas.

De fato, a taxa de crescimento dos juros dos empréstimos foi melhor do que a taxa de crescimento dos empréstimos em aberto no último trimestre. "Os investidores individuais, e não as transações institucionais, são a força motriz do crescimento dos empréstimos em aberto", comentou o Sr. Minh.

Se os empréstimos com margem são frequentemente associados a grandes organizações, "grandes empresas" com capacidade de negociar taxas de juros baixas, então a diminuição dessa proporção pode ser atribuída ao forte aumento das atividades de empréstimo a investidores individuais. A vantagem de emprestar para esse grupo é que a margem de lucro será maior.

As taxas de corretagem e os juros de empréstimos cresceram positivamente, mas sua contribuição para a receita operacional diminuiu acentuadamente no segundo trimestre de 2025.

Apesar da recuperação, a concorrência cada vez mais acirrada entre as corretoras de valores mobiliários continua grande. E muitas empresas são obrigadas a encontrar maneiras de preservar a eficiência operacional.

O trabalho por conta própria torna-se a chave para o lucro.

No segundo trimestre de 2025, a HSC Securities teve um trimestre impressionante de "pesca no fundo do poço", quando desembolsou milhares de bilhões de VND em códigos como TCB, MWG, HPG... justamente quando o mercado estava se ajustando fortemente e obtendo um pequeno lucro.

A carteira de negociação de ações da HSC aumentou em cerca de 1,4 trilhão de VND, elevando o valor total para mais de 3,545 trilhões de VND.

No contexto de empréstimos pendentes limitados a cerca de 20 trilhões de VND devido ao aumento de capital incompleto, a estratégia de promoção do auto-comércio ajuda a HSC a manter o desempenho dos negócios.

A ação mais proeminente na carteira é a TCB, que a HSC comprou por quase 1,2 trilhão de VND, elevando o valor total da participação para 1,211 trilhão de VND.A FPT , que foi vendida principalmente no primeiro trimestre, também foi recomprada por mais de 870 bilhões de VND no segundo trimestre.

Outras empresas de primeira linha, como MWG, STB e HPG, também aumentaram sua participação na carteira de negociação de ações, com investimentos adicionais de VND 367 bilhões, VND 358 bilhões e VND 240 bilhões, respectivamente. A maioria dessas posições de negociação apresentou um pequeno lucro até o final do segundo trimestre de 2025.

Mas quando se trata de negociação própria, a VIX Securities é o exemplo mais típico. No segundo trimestre, essa empresa registrou um lucro líquido de mais de 1,3 trilhão de VND, um aumento de 951% em comparação com o mesmo período do ano anterior, e, pela primeira vez, um lucro de 1 trilhão de VND.

Desse total, o lucro proveniente apenas das atividades de negociação por conta própria (FVTPL) ultrapassou 1,7 trilhão de VND, representando mais de 80% da receita operacional, com uma impressionante margem de lucro bruto superior a 1,4 trilhão de VND.

O aumento expressivo do portfólio próprio ajudou a VIX a registrar lucros aproximadamente iguais aos da TCBS Securities, superando os da SSI e da VPS.

A CTS Securities também aumentou seu lucro em mais de 8 vezes, graças à grande contribuição das atividades de negociação proprietária de ações como VSC, EIB, VPB, VIX...

No entanto, a mudança para a negociação direta não é uma "varinha mágica". A manutenção de longo prazo pode obrigar as corretoras a contabilizar perdas, como no caso da Dragon Viet Securities (VDSC), com quase 7 bilhões de VND no segundo trimestre.

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Fonte: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-rot-ngan-ti-mua-co-phieu-lo-dien-loat-3-chu-cai-hut-dong-tien-2025072512380525.htm