Magnatas do setor imobiliário estão competindo para adquirir projetos promissores e com grande potencial.

A maioria dos investidores prefere projetos que já possuam toda a documentação legal necessária ou que estejam apenas em fase final de conclusão.

Numerosos sinais políticos positivos, forte envolvimento de investidores nacionais e estrangeiros e o influxo de capital estrangeiro fizeram das fusões e aquisições (M&A) imobiliárias um ponto focal do mercado.

Uma série de negócios multimilionários

Segundo dados da Grant Thornton, somente em julho, o país registrou 34 transações de fusões e aquisições concluídas em diversos setores, totalizando quase US$ 786 milhões. Destas, o setor imobiliário continuou a desempenhar um papel dominante, com 7 negócios que somam US$ 483 milhões, o equivalente a 62% de todo o mercado. Essa recuperação, de acordo com a empresa de pesquisa, decorre de importantes reformas legais, como a Lei de Terras de 2024 e a Lei de Tecnologia Digital , promulgada em junho de 2025, além da maior capacidade de absorção de capital do mercado.

Segundo um relatório do Departamento Geral de Estatísticas ( Ministério das Finanças ), nos primeiros sete meses de 2025, o investimento estrangeiro direto (IED) total registado – incluindo novo capital e fusões e aquisições – atingiu 24,09 mil milhões de dólares, um aumento de 27,3% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O maior destaque continua a ser as transações relacionadas com o setor imobiliário.

Um trecho do projeto Paragon Dai Phuoc (província de Dong Nai ) acaba de ser vendido pela Nam Long para a Nishi Nippon Railroad.

Entre os negócios recentes de destaque, o Grupo Vinaconex vendeu 70% de suas ações na Vinaconex ITC (investidora do projeto de turismo urbano Cat Ba Amatina, de 172 hectares, em Hai Phong) para três investidores nacionais por um valor total estimado entre US$ 250 e 300 milhões. A Gateway Thu Thiem Company, membro da Huong Viet Holdings, investiu mais de VND 2,6 trilhões para adquirir 42% da Nam Rach Chiec Joint Stock Company do Kepple Land Group (Singapura), obtendo assim o controle do projeto Palm City – um complexo urbano de uso misto de 30 hectares na cidade de Ho Chi Minh.

Outro negócio notável veio do Grupo UOA, um importante conglomerado imobiliário malaio. Através de sua subsidiária, UOA Vietnam, a empresa gastou US$ 68 milhões (aproximadamente VND 1,7 trilhão) para adquirir todas as ações da VIAS Hong Ngoc Bao Company.

A conclusão do negócio está prevista para setembro, concedendo à UOA o direito de desenvolver um terreno privilegiado com mais de 2.000 m² na Rua Vo Thi Sau, em frente ao Parque Le Van Tam. Esta é uma das raras localizações privilegiadas ainda disponíveis no coração da Cidade de Ho Chi Minh, com projetos aprovados para a construção de um edifício de 22 andares. A UOA planeja desenvolver ali um projeto de escritórios de alto padrão, adicionando produtos sofisticados ao mercado imobiliário comercial, que atualmente enfrenta uma escassez de oferta de qualidade.

Não apenas empresas estrangeiras, mas também empresas nacionais estão participando ativamente da onda de fusões e aquisições, como: o Grupo Hoa Sen, que continua adquirindo terrenos perto do Aeroporto de Long Thanh (província de Dong Nai); e a Saigon General Services Joint Stock Company (Savico), que concluiu a transferência de sua participação no projeto residencial de alto padrão Long Hoa - Can Gio para a GELEX Infrastructure Joint Stock Company.

Entretanto, a direção do Grupo KIDO declarou que busca investimentos e parcerias em fusões e aquisições com empresas nacionais e internacionais de renome para implementar projetos de grande escala. Atualmente, o grupo possui uma quantidade significativa de terrenos não urbanizados, incluindo uma área de mais de 15 hectares perto de Mui Den Do (antigo Distrito 7), com um valor comercial estimado em até US$ 3 bilhões. Diversos parceiros já entraram em contato e aguardam um plano adequado antes de participarem oficialmente.

Da mesma forma, o Grupo Dat Xanh também expressa abertamente sua ambição de expandir seu banco de terrenos por meio de fusões e aquisições, afirmando que busca ativamente projetos com documentação legal completa, grande escala e potencial de implementação imediata, a fim de reduzir o tempo de lançamento de produtos no mercado.

Ainda há muito espaço para melhorias.

Segundo Giang Huynh, Diretora de Pesquisa e Serviços da S22M, Savills Ho Chi Minh City, a fusão de unidades administrativas para reduzir o número de províncias e cidades para 34 a partir de 1º de julho de 2025 abriu novas oportunidades de desenvolvimento e impulsionou os fluxos de investimento no setor imobiliário, incluindo atividades de fusões e aquisições.

Enquanto isso, Nguyen Le Dung, chefe de serviços de consultoria de investimentos da Savills Hanoi, acredita que os investidores nacionais têm dominado recentemente as transações de fusões e aquisições graças à sua capacidade de tomada de decisão rápida e ao seu conhecimento do mercado. No entanto, em negócios de grande escala, especialmente nos setores de habitação de alto padrão, desenvolvimento urbano e imóveis industriais, os investidores estrangeiros ainda desempenham um papel de liderança.

Por exemplo, a Capitaland (Singapura) adquiriu um projeto na antiga província de Binh Duong da Becamex IDC por US$ 553 milhões; o consórcio Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi e NTT Urban Development fez uma parceria com o Grupo Kim Oanh para desenvolver o projeto The One World (anteriormente na província de Binh Duong); e a Nishi Nippon Railroad adquiriu uma participação de 25% no projeto Paragon Dai Phuoc (província de Dong Nai) da Nam Long.

Segundo o Sr. Vo Hong Thang, Vice-Diretor Geral do Grupo DKRA, a atividade de fusões e aquisições tem se mostrado notavelmente dinâmica desde o início do ano. Estatísticas de empresas listadas mostram que o número de projetos de fusões e aquisições anunciados publicamente aumentou cerca de 20% a 30% em comparação com o mesmo período do ano passado, e o número real pode ser ainda maior, visto que muitos negócios ainda não foram anunciados.

Notavelmente, a maioria dos investidores agora prioriza projetos que já concluíram todos os trâmites legais ou que estão apenas em fase final de conclusão, com muitos projetos mais antigos tendo seus problemas resolvidos e sendo reiniciados. "O importante é que projetos com documentação legal completa geralmente têm preços de transferência bastante elevados. Para abordar e fechar negócios, novas empresas precisam de forte capacidade financeira, experiência em desenvolvimento e uma marca para criar valor sinérgico após a fusão e aquisição", enfatizou.

A Sra. Nguyen Le Dung acredita que, de agora até o final de 2025, as atividades de fusões e aquisições terão muitas oportunidades de avanços significativos graças a fatores como reformas legais, estratégias proativas de diplomacia econômica e fluxos de capital em busca de valor sustentável. Ela observou que muitos fundos de investimento agora priorizam critérios ESG (ambientais, sociais e de governança) e eficiência a longo prazo, promovendo assim a alocação de capital para projetos verdes, parques industriais e moradias para profissionais.

O Sr. Vo Hong Thang acrescentou que as propostas de emendas à Lei de Terras e à Lei de Negócios Imobiliários de 2023 estão se tornando um importante motor para o mercado. As novas regulamentações simplificarão os procedimentos de aquisição de terras, melhorarão o acesso a terrenos "limpos" e reduzirão os riscos legais para os investidores, especialmente os estrangeiros. Ele avaliou que a dinâmica das fusões e aquisições não só ajuda a reestruturar o mercado, como também contribui para resolver a escassez de capital e os problemas de estoque de projetos.

Pressão sobre os preços dos imóveis

No entanto, muitos especialistas alertam que o rápido aumento nas transações de alto valor pode pressionar os preços dos imóveis. Um mercado de fusões e aquisições aquecido pode impulsionar os preços dos imóveis, criar barreiras de acesso para compradores e aumentar o risco de uma bolha imobiliária se não for controlado.

Além disso, uma vez concluída a documentação legal do projeto, o preço pedido costuma ser tão alto que ultrapassa o alcance de muitos investidores. Portanto, apenas fundos de investimento estrangeiros ou incorporadoras nacionais de grande porte têm vantagem na conclusão bem-sucedida dos negócios. "Por esse motivo, a maioria das próximas transações de fusões e aquisições se concentrará no segmento imobiliário de alto padrão, especialmente em terrenos em centros urbanos", afirmou o Sr. Vo Hong Thang.

Fonte: https://nld.com.vn/dai-gia-dua-nhau-san-du-an-sach-196250908212927941.htm